07/02/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Agriseco gợi ý 5 cổ phiếu tiềm năng cho tháng 2?

Trong báo cáo cập nhật mới đây của Chứng khoán Agribank đã gợi ý 5 cổ phiếu đầu tư trong tháng 2, với các tiêu chí lựa chọn là cổ phiếu của doanh nghiệp đầu ngành, tài chính lành mạnh, kết quả kinh doanh quý I/2023 dự kiến tốt hoặc có câu chuyện tăng trưởng giai đoạn tới và đang có mức định giá không đắt đỏ.

Cập nhật KQKD: BMP ghi nhận KQKD Quý 4 tích cực khi LNST đạt 248 tỷ đồng, tăng hơn 2 lần so với cùng kỳ nhờ (1) sản lượng tiêu thụ đạt hơn 25 nghìn tấn, tăng 130% yoy; (2) giá bán bình quân tăng gần 25% yoy trong khi đó chi phí đầu vào giảm mạnh giúp cải thiện biên lợi nhuận.

Kỳ vọng LNST tiếp tục tăng trưởng trong các quý tới. Nguyên liệu đầu vào chính cho hoạt động sản xuất nhựa của BMP là hạt nhựa PVC (chiếm tỷ trọng khoảng 70%). Hiện tại, giá hạt nhựa PVC vẫn trong xu hướng giảm kể từ giữa năm 2022 và đang ở mức thấp hơn 30% so với cùng kỳ. Điều này sẽ giúp BMP tiếp tục ghi nhận KQKD khả quan trong quý 1/2023.

BMP có lợi thế về nguồn cung nguyên vật liệu đầu vào khi cổ đông lớn nước ngoài là Tập đoàn SCG sở hữu Tổ hợp Hóa dầu Long Sơ dự kiến đi vào hoạt động năm 2023 có khả năng cung cấp nguyên liệu cho sản xuất hạt nhựa PVC, giúp Nhựa Bình Minh hưởng nhiều ưu đãi về giá. Trong khi đó các doanh nghiệp khác trong ngành thường phải phụ thuộc vào nhập khẩu, có nhiều rủi ro về biến động giá hàng hóa và tỷ giá.

Tỷ suất cổ tức hấp dẫn. BMP có sức khỏe tài chính tốt, dòng tiền kinh doanh ổn định. Agriseco Research dự báo doanh nghiệp sẽ tiếp tục duy trì chính sách cổ tức tiền mặt khoảng 5,000 – 7,000 VND/cp cho năm 2023, tương ứng lợi suất cổ tức ở khoảng 10%.

Cập nhật KQKD: KQKD Quý IV/2022 doanh thu đạt 13.042 tỷ đồng (+22% yoy) và LNTT đạt 2.000 tỷ đồng (+13% yoy) chủ yếu nhờ mảng công nghệ nước ngoài ghi nhận tăng cao 32% yoy. Doanh thu hợp đồng ký mới tăng 75% so với quý trước giúp doanh thu lũy kế đạt mốc 1 tỷ USD. Lũy kế cả năm 2022, doanh thu và LNTT đều tăng trưởng hơn 20% ở các mảng kinh doanh cốt lõi.

Kỳ vọng KQKD năm 2023 duy trì đà tăng trưởng 2 chữ số: KQKD dự báo sẽ tăng trưởng khoảng 18% yoy về doanh thu và LNTT chủ yếu nhờ mảng xuất khẩu phần mềm tăng tại các thị trường Nhật Bản, Mỹ (20 - 30% yoy) và mảng chuyển đổi số tăng 30% yoy. Các hợp đồng chuyển đổi số cho thấy tín hiệu khả quan trong tháng đầu năm 2023 khi ký kết hợp tác chuyển đổi số cho các doanh nghiệp như Stavian, Gas South. Bên cạnh đó, mảng viễn thông duy trì ổn định với tốc độ tăng 11% yoy nhờ lượng đăng ký thuê bao internet ổn định và đóng góp từ mảng PayTV và Datacenter.

Vị thế đầu ngành với tình hình tài chính lành mạnh giảm rủi ro trước biến động thị trường: FPT là cổ phiếu đầu ngành công nghệ với tỷ lệ sở hữu của khối ngoại tối đa trong nhiều năm. Đây là cổ phiếu ổn định với giá cổ phiếu tăng trưởng bình quân 16%/năm trong 5 năm gần đây. Đồng thời hệ số Beta ở mức khoảng 0,6 - 0,7 lần cho thấy khả năng chống chịu tốt trước biến động của thị trường. Về tài chính, FPT duy trì tỷ lệ trả cổ tức tiền mặt và cổ phiếu đều đặn, tình hình tài chính lành mạnh tỷ lệ tiền mặt ròng cao hơn 20.000 tỷ đồng, hệ số vay nợ giảm từ 0,94 xuống 0,49 lần.

Cập nhật KQKD: GMD ghi nhận KQKD quý 4 tích cực trong bối cảnh nền kinh tế gặp nhiều khó khăn với doanh thu đạt 1.065, tỷ đồng và LNST đạt 215,5 tỷ đồng. Lũy kế cả năm 2022, doanh thu đạt 3.915,6 tỷ đồng (tăng 22% yoy), LNST đạt 1.157 tỷ đồng (tăng 60% yoy) nhờ cảng Gemalink đạt hiệu suất cao.

Kỳ vọng lợi nhuận đột biến từ thoái vốn cảng Nam Hải Đình Vũ trong năm 2023 (dự báo giá trị chuyển nhượng khoảng 2.000 - 2.500 tỷ đồng). Thương vụ bán cảng này được kỳ vọng sẽ giúp hỗ trợ lợi nhuận cho GMD trong bối cảnh năm 2023 được dự báo nhiều khó khăn, đồng thời tăng thêm nguồn lực đầu tư các dự án trong tương lai. Cụ thể, doanh nghiệp dự kiến triển khai cảng Gemalink giai đoạn 2 trong năm 2023 và có thể đưa dự án vào vận hành trong giai đoạn 2024 – 2025. Dự án này dự kiến giúp tăng công suất của doanh nghiệp lên gấp đôi so với hiện tại, lên mức 3 triệu TEUs.

Cảng Nam Đình Vũ giai đoạn 2 kỳ vọng đạt hiệu suất cao sau khi vận hành, nhờ tiếp nhận một lượng khách sau khi chuyển nhượng cảng Nam Hải Đình Vũ. Gemadept tự tin với việc có thể đạt hiệu suất cao và thậm chí có lãi ngay trong năm đầu tiên đi vào hoạt động. Nếu thuận lợi, cảng Nam Đình Vũ giai đoạn 3 có thể được triển khai sau giai đoạn 2 giúp Nam Đình Vũ trở thành cảng lớn nhất phía Bắc.

Cập nhật KQKD: LNST Quý 4/22 đạt hơn 700 tỷ so với mức lỗ 62 tỷ Quý 4/21. Lũy kế 2022, LNST của POW ước đạt khoảng 2,3 nghìn tỷ, tăng trưởng 5% svck.

Điều kiện thời tiết thuận lợi cho tăng trưởng sản lượng huy động và giá phát điện trong năm 2023. Các dự báo đều đồng thuận rằng xác suất xuất hiện Elnino từ giữa 2023 là cao, với lượng mưa giảm đáng kể so với giai đoạn 2020-2022. Theo đó khả năng phát từ nguồn thủy điện sẽ giảm và giá phát điện được dự báo sẽ tăng so với cùng kỳ. Với cơ cấu danh mục dự án chủ yếu là nhiệt điện than và khí (đóng góp tới 90% sản lượng phát điện hàng năm của POW), công ty đặt kế hoạch sản lượng và doanh thu tăng trưởng 10% trong năm 2023, đạt lần lượt là 15,6 triệu kWh và 30,3 ngàn tỷ đồng.

Kỳ vọng tái vận hành tổ máy số 1 của dự án Vũng Áng 1. Đây là nhà máy điện than (2x600MW, chiếm 30% tổng công suất của POW) đang trong quá trình đại tu tổ máy số 1 từ cuối năm 2021. Dự kiến việc sửa chữa sẽ hoàn thành trong tháng 3, là cao điểm tiêu thụ điện của miền Bắc. Bên cạnh đó, việc giá than đã giảm tới 30% trong tháng 1 cũng sẽ giúp các nhà máy có sử dụng than nhập khẩu giảm bớt áp lực thiếu nguyên liệu, đồng thời cải thiện khả năng cạnh tranh và biên lợi nhuận gộp của nhà máy Vũng Áng.

Định giá rẻ so với tiềm năng doanh nghiệp. P/B của POW hiện ở mức 0,8x lần, là mức định giá tương đối thấp so với bình quân 5 năm (trên 1,1x lần) và cơ hội tăng trưởng sản lượng huy động và lợi nhuận trong năm 2023.

Cập nhật KQKD: LNTT Q4/22 của STB đạt 1.899 tỷ đồng (+65%yoy) chủ yếu nhờ thu nhập lãi thuần tăng mạnh 142%yoy và thu từ hoạt động khác đạt 619 tỷ đồng trong khi cùng kỳ lỗ 115 tỷ đồng. Do vậy, mặc dù lãi hoạt động dịch vụ giảm 55%yoy và chi phí dự phòng tăng 209%yoy nhưng LNTT Q4/22 của ngân hàng vẫn tăng cao. Lũy kế cả năm 2022, LNTT của STB đạt 6.399 tỷ đồng (+44%yoy).

Quá trình xử lý nợ tại VAMC dự kiến sắp hoàn tất. Trong năm 2022, STB đã trích lập dự phòng cho trái phiếu VAMC lên tới 8.573 tỷ đồng, khiến số dư nợ ròng VAMC cuối năm chỉ còn khoảng 6.919 tỷ đồng, giảm mạnh từ mức khoảng 41 nghìn tỷ đồng (cuối Q1/2018). Điều này sẽ giúp ngân hàng giảm tải áp lực trích lập dự phòng cho khoản này trong các năm sau.

Các khoản lãi và phí phải thu giảm mạnh. Cuối năm 2022, con số này đã giảm xuống còn 5.079 tỷ đồng, giảm 49%yoy và giảm mạnh từ mức 17.499 tỷ đồng cuối năm 2020. Điều này sẽ giúp ngân hàng không còn phải ghi nhận giảm trừ doanh thu từ lãi trong các năm sau, thúc đẩy NIM, gia tăng thu nhập lãi thuần.

Theo thống kê, từ đầu năm 2023 tới nay, STB là cổ phiếu ngân hàng được khối ngoại mua ròng mạnh nhất với giá trị trên 500 tỷ đồng. Điều này sẽ hỗ trợ tạo dư địa cho đà tăng giá cổ phiếu thời gian tới.