ACB, BMP: Cơ hội còn bao nhiêu?

Trong nhóm cổ phiếu được các công ty chứng khoán đưa ra đánh giá cho phiên 21/8, ACB và BMP nổi bật với triển vọng lợi nhuận tích cực. Tuy nhiên, trong khi ACB đối mặt với giới hạn định giá sau nhịp tăng mạnh, BMP được kỳ vọng duy trì tăng trưởng nhờ biên lợi nhuận cao.

ACB được SSI đưa về khuyến nghị trung lập với giá mục tiêu 25.000 đồng/cổ phiếu, trong khi BSC khuyến nghị theo dõi BMP với giá mục tiêu 148.600 đồng/cổ phiếu.

Sau khi tăng 20% trong Quý 2/2026, ACB hiện giao dịch ở mức P/B dự phóng 1,17x, thấp hơn trung bình 5 năm (1,50x). Tuy nhiên, SSI cho rằng định giá hiện tại đã phản ánh phần lớn kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận trở lại bình thường và bứt phá NIM trong quý vừa qua. Với ROE ổn định quanh 17% và CAR ở 11%-12%, cổ phiếu có ít dư địa để định giá lại. Đây là lý do SSI hạ khuyến nghị xuống trung lập.

SSI dự phóng ACB đạt lợi nhuận trước thuế 22.300 tỷ đồng (+14%) năm 2026 và 25.400 tỷ đồng (+14,2%) năm 2027. Chất lượng tài sản thuộc nhóm tốt nhất ngành với tỷ lệ nợ xấu dự kiến tăng 1,15% năm 2026. SSI kỳ vọng ACB sẽ ứng phó tốt hơn các ngân hàng khác nhờ cách tiếp cận thận trọng và chính sách trích lập dự phòng mạnh mẽ, mặc dù NIM tiếp tục chịu áp lực từ mặt bằng lãi suất cao.

BMP ghi nhận doanh thu 6 tháng đầu năm 2.777 tỷ đồng (+3%) và lợi nhuận 671 tỷ đồng (+9%). Cả năm 2026, doanh thu dự báo 6.211 tỷ đồng (+11%) với lợi nhuận sau thuế 1.216 tỷ đồng, biên lợi nhuận ròng đạt 19,6%. BSC khuyến nghị theo dõi BMP với giá mục tiêu 148.600 đồng, tương ứng tiềm năng tăng 11% (bao gồm cổ tức 15.000 đồng/cổ phiếu dự kiến duy trì 1-2 năm tới).

Ngành ngân hàng thương mại đang chịu áp lực từ NIM thu hẹp và nợ xấu tăng, nhưng ACB có nền tảng chất lượng tài sản vững chắc. Ngành nhựa của BMP đang duy trì tăng trưởng ổn định với dòng tiền từ cổ tức. Mỗi ngành có đặc điểm rủi ro khác nhau, nhà đầu tư cần đánh giá kỹ lưỡng theo mục tiêu và khả năng chịu rủi ro cá nhân.