#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

3 điểm chạm giúp Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCB) bứt phá cuối năm 2025

Vietcombank (VCB) – “anh cả” của ngành ngân hàng Việt Nam – đang đứng trước thời điểm có thể mở ra một chương tăng trưởng mới sau giai đoạn dài tích lũy. Dù cổ phiếu này vốn được xem là “phòng thủ”, nhưng cuối năm 2025 lại đang xuất hiện 3 cú huých có thể khiến VCB bứt phá mạnh mẽ — cả về kết quả kinh doanh lẫn định giá trên thị trường.

1. Nâng hạng thị trường – dòng tiền ngoại sẽ chọn VCB đầu tiên

Việt Nam đang tiến rất gần đến việc được nâng hạng lên thị trường mới nổi (Emerging Market). Khi điều đó xảy ra, các quỹ ngoại lớn như MSCI, FTSE hay iShares sẽ buộc phải phân bổ vốn vào những cổ phiếu đầu ngành — và VCB gần như chắc chắn nằm trong top đầu danh mục.

Theo ước tính, dòng vốn ngoại mới có thể lên tới 1,5–2 tỷ USD, mà phần đáng kể sẽ chảy vào nhóm ngân hàng dẫn đầu như VCB. Điều này có thể kéo định giá cổ phiếu lên vùng P/B 2,8–3,0 lần, cao hơn đáng kể so với mức khoảng 2,2 hiện nay.

=> Nói cách khác: khi thị trường “được nâng hạng”, VCB gần như chắc chắn được “nâng giá”.

2. Bước ngoặt chuyển đổi số – lợi nhuận bật nhờ CASA và chi phí thấp

VCB đang dồn lực cho VCB New Digibank – hệ sinh thái ngân hàng số thế hệ mới, với mục tiêu đạt trên 20 triệu người dùng hoạt động thường xuyên (MAU) vào 2026.

Nếu thành công, đây sẽ là “vũ khí lợi nhuận” giúp VCB giảm chi phí vốn, tăng tỷ lệ CASA lên 38–40% và mở rộng biên lãi (NIM).

Nhờ tự động hóa và AI trong quy trình thẩm định, chi phí vận hành cũng giảm đáng kể. Khi đó, lợi nhuận trước thuế hoàn toàn có thể vượt 70.000 tỷ đồng trong 2026, tạo nên “câu chuyện tăng trưởng mới” cho một ngân hàng vốn nổi tiếng thận trọng.

=> Từ một ngân hàng truyền thống, VCB đang dần trở thành “ngân hàng số quốc dân”.

3. Cơ hội M&A – VCB dẫn đầu làn sóng tái cấu trúc hệ thống

Theo thông tin từ Reuters, Ngân hàng Nhà nước đã giao VCB và MBBank vai trò chủ lực trong việc tiếp quản các ngân hàng yếu kém.

Nếu thương vụ này được triển khai hợp lý, VCB không chỉ mở rộng quy mô tài sản thêm 10–15%, mà còn củng cố vị thế “ngân hàng trụ cột quốc gia”.

Việc được Chính phủ hỗ trợ vốn và cơ chế đặc thù trong quá trình M&A có thể tạo ra cú huých kép: vừa tăng năng lực cạnh tranh, vừa nâng tầm thương hiệu.

=> Một khi “siêu ngân hàng quốc dân” hình thành, giá trị VCB có thể được thị trường định giá lại hoàn toàn.