1.000-2.000 tỷ USD có thể tìm đến Bitcoin

Theo Bitwise, thị trường tài sản mã hóa có thể đón nhận từ 1.000 đến 2.000 tỷ USD vốn đầu tư tổ chức trong hơn một thập kỷ tới nhờ sự mở đường của các quỹ ETF giao ngay và khung pháp lý hoàn thiện.

Sự chuyển dịch dòng vốn từ các quỹ hưu trí, bảo hiểm và định chế tài chính toàn cầu đang dần thay thế vai trò dẫn dắt của nhà đầu tư cá nhân cũng như các doanh nghiệp thu gom Bitcoin truyền thống.

1.000-2.000 tỷ USD có thể tìm đến Bitcoin

Theo Hougan, dòng vốn ban đầu có thể đến từ cố vấn tài chính và các công ty quản lý tài sản cho gia đình giàu có. Dấu hiệu chuyển dịch đã xuất hiện qua sở hữu ETF Bitcoin giao ngay và khi Morgan Stanley, Wells Fargo mở rộng khả năng tiếp cận Bitcoin cho khách hàng. Dài hạn, nguồn tiền có thể mở rộng sang quỹ từ thiện, quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư quốc gia và ngân hàng trung ương, những tổ chức thường quản lý danh mục rất lớn với quy trình đầu tư thận trọng hơn nhà đầu tư cá nhân.

Hougan ước tính các tổ chức này nắm giữ khoảng 100.000-200.000 tỷ USD tài sản toàn cầu. Nếu chỉ 1% được phân bổ vào Bitcoin, dòng vốn lý thuyết có thể đạt 1.000-2.000 tỷ USD. Tuy nhiên, quá trình này không diễn ra trong một hoặc hai năm mà có thể kéo dài hơn một thập kỷ. Vốn tổ chức thường di chuyển chậm, cần thời gian xây dựng quy trình lưu ký, quản trị rủi ro, tuân thủ pháp lý và thuyết phục hội đồng đầu tư.

Sự xuất hiện của ETF Bitcoin được xem là công cụ quan trọng giúp tổ chức tài chính tiếp cận thị trường dễ dàng hơn. ETF giảm bớt khâu kỹ thuật liên quan sở hữu Bitcoin trực tiếp, cho phép theo dõi tài sản trong hệ thống quen thuộc và sử dụng cơ chế lưu ký của quỹ. Hougan nhận định thị trường tài sản mã hóa tăng từ gần 0 lên khoảng 2.000 tỷ USD nhờ nhà đầu tư cá nhân, nhưng để tiến tới 20.000 tỷ USD, dòng vốn tổ chức phải đóng vai trò dẫn dắt.

Dòng vốn vào ETF là tín hiệu nhu cầu sản phẩm tăng, nhưng giá Bitcoin vẫn chịu tác động từ nhiều yếu tố khác như lượng Bitcoin bán ra, điều kiện lãi suất, thanh khoản thị trường và tâm lý rủi ro chung. Do đó, nhà đầu tư cần phân biệt rõ giữa hai hiện tượng này để tránh suy luận sai lầm.

Hougan đưa ra mục tiêu Bitcoin có thể đạt 1,3 triệu USD vào năm 2035. Giả định này dựa trên kỳ vọng vào dòng vốn tổ chức và Bitcoin khẳng định vị thế lưu trữ giá trị như vàng. Vốn hóa vàng tăng từ 2.000 tỷ USD khi ETF vàng ra đời năm 2004 lên 30.000 tỷ USD hiện nay. Nếu thị trường lưu trữ giá trị mở rộng 13% mỗi năm trong 10 năm và Bitcoin nắm 25%, mức 1,3 triệu USD mỗi Bitcoin có thể được hỗ trợ theo mô hình định giá của Bitwise.

Hougan cho rằng MicroStrategy, công ty được thành lập bởi Michael Saylor và hiện nắm 842.138 BTC, có thể không còn là động lực cầu chính. Trước đây, cổ phiếu công ty có lợi thế vì là một trong số ít cách nhà đầu tư chứng khoán tiếp cận gián tiếp Bitcoin. Tuy nhiên, ETF Bitcoin giao ngay cung cấp lựa chọn trực tiếp hơn, làm suy giảm lợi thế này. Khả năng MicroStrategy tiếp tục huy động nợ với quy mô lớn cũng bị giới hạn hơn khi đã khai thác đáng kể các kênh vốn hiện có.