- MBB là một trong những ngân hàng thương mại cổ phần hiếm hoi tại Việt Nam xây dựng được hệ sinh thái tài chính toàn diện, bao gồm ngân hàng mẹ cùng các công ty con chủ lực như MIC (bảo hiểm), MCredit (tài chính tiêu dùng), MBS (chứng khoán) và MBAL (bancassurance). Nhiều mảng đang nắm giữ vị trí top trong ngành, giúp MBB tạo “moat” cạnh tranh nhờ khả năng cung cấp chuỗi sản phẩm – dịch vụ khép kín, tối ưu chi phí tạo khách hàng, gia tăng bán chéo và đa dạng hóa nguồn thu.

- Chuyển đổi số là động cơ tăng trưởng nổi bật của MBB. Doanh thu kênh số đạt khoảng 8,6 nghìn tỷ đồng, chiếm gần 38% tổng doanh thu toàn tập đoàn, cho thấy độ phủ khách hàng số lớn và năng lực khai thác dữ liệu mạnh mẽ. Điều này không chỉ giúp ngân hàng tăng trưởng phí dịch vụ mà còn giảm chi phí vận hành, từ đó củng cố biên lợi nhuận (NIM) và duy trì CASA ở mức vượt trội so với toàn ngành.

- Về hiệu quả vận hành, MBB duy trì nhiều chỉ số tài chính tích cực: NIM cao, COF thấp, CASA vượt trội, tín dụng tăng trưởng đều đặn và ROE thuộc nhóm dẫn đầu. Song song, ngân hàng kiểm soát tốt chất lượng tài sản với tỷ lệ nợ xấu (NPL) và dự phòng (LLR) được trích lập chặt chẽ, tạo nền tảng an toàn để phát triển bền vững.

- Kết quả kinh doanh được trình bày trong báo cáo cho thấy MBB duy trì tăng trưởng tín dụng nhờ cấu trúc cho vay đa dạng theo kỳ hạn, nhóm khách hàng và ngành nghề. Huy động vốn cũng được tối ưu với CASA cao, kéo chi phí vốn (COF) xuống thấp. Cùng với đó, dự phòng rủi ro tín dụng và phân loại nợ chủ động giúp ngân hàng giữ vững vị thế về chất lượng tài sản, trong khi ROE tiếp tục nằm ở nhóm cao nhất ngành ngân hàng.

- Về định giá: Ở vùng giá hiện tại, cổ phiếu MBB chưa phù hợp cho hoạt động trading ngắn hạn, nhưng lại hợp lý để mua và nắm giữ dài hạn. Lợi thế hệ sinh thái, chuyển đổi số và hiệu quả hoạt động vượt trội chính là yếu tố bảo chứng cho khả năng tăng trưởng ổn định, phù hợp với nhà đầu tư có tầm nhìn trung – dài hạn.

- Một số rủi ro cần được lưu ý gồm biến động chu kỳ tín dụng và chất lượng tài sản trong bối cảnh kinh tế nhiều thách thức, cạnh tranh CASA trong hệ thống gây áp lực lên NIM và COF, cũng như hiệu quả kinh doanh của các công ty con trước biến động vĩ mô.

- MBB hội tụ ba điểm sáng lớn: hệ sinh thái tài chính toàn diện, chiến lược số hóa hiệu quả và năng lực vận hành tốt với ROE top đầu ngành, CASA vượt trội. Đây là cơ sở để nhà đầu tư dài hạn có thể tích lũy dần cổ phiếu MBB trong những nhịp điều chỉnh của thị trường, trong khi nhà đầu tư ngắn hạn cần thận trọng với chiến lược giao dịch T+ vì vùng giá hiện tại chưa tối ưu cho lướt sóng.