Vượt 1900 điểm nhưng nguy cơ VnIndex đã ở đỉnh cuối của chu kỳ?

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa chứng kiến nhịp điều chỉnh nhẹ sau khi chỉ số VN-Index thiết lập đỉnh lịch sử mới tại mốc 1.925 điểm.

Dù áp lực chốt lời khiến chỉ số giảm nhẹ, việc giữ vững trên ngưỡng tâm lý quan trọng 1.900 điểm đã xác nhận xu hướng tăng trưởng rõ nét sau các phiên kiểm định lực cung ở vùng giá cao. Điểm đáng chú ý là thanh khoản thị trường đạt mức vừa phải, điều mà trước đây thường bị coi là tín hiệu thiếu bền vững khi giá tăng nhưng khối lượng giảm. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, giới phân tích nhìn nhận đây là biểu hiện tích cực cho thấy áp lực bán tháo đã được hấp thụ mạnh mẽ sau các nhịp rung lắc trước đó, tạo tiền đề cho thị trường vận động ổn định hơn.

Nhận định kỹ thuật và cảnh báo tâm lý FOMO từ CTCK VNDirect

Theo ông Huỳnh Nhựt Minh, Chuyên gia phân tích tại VNDirect, VN-Index về mặt kỹ thuật đã hoàn thành việc kiểm chứng vùng mất cân bằng giá và chính thức bước vào pha tăng tốc mạnh mẽ nhất của chu kỳ. Việc chỉ số kiểm định thành công mốc Fibonacci mở rộng 161,8% kỳ vọng sẽ mở ra cơ hội hướng tới mục tiêu tiếp theo quanh vùng 2.015 điểm. Dù vậy, chuyên gia cũng đặc biệt lưu ý đây là giai đoạn nhạy cảm nhất về mặt tâm lý khi đà tăng nhanh thường đi kèm trạng thái hưng phấn quá đà của các nhà đầu tư cá nhân. Đây có thể là thời điểm hình thành đỉnh tăng nóng cuối chu kỳ, nơi các dòng tiền lớn tận dụng tâm lý FOMO để rút bớt thanh khoản, đẩy thị trường vào nguy cơ điều chỉnh sâu nên nhà đầu tư được khuyến cáo tuyệt đối không mua đuổi ở vùng giá cao mà chỉ nên mở vị thế tại các nhịp điều chỉnh rõ ràng.

Sự phân hóa kết quả kinh doanh và chiến lược lựa chọn cổ phiếu phù hợp

Sự bứt phá của chỉ số chung đang diễn ra trong bối cảnh kết quả kinh doanh quý I bắt đầu có sự phân hóa mạnh, buộc thị trường phải định giá lại nhiều doanh nghiệp lớn. Điển hình như cổ phiếu FPT, việc lợi nhuận sau thuế sụt giảm so với quý trước đòi hỏi mức giá hợp lý phải điều chỉnh giảm để phản ánh đúng thực tế, khiến cổ phiếu này phù hợp hơn với chiến lược lướt sóng kỹ thuật ngắn hạn thay vì kỳ vọng bứt phá đỉnh cũ. Ngược lại, nhóm cổ phiếu hệ sinh thái Vingroup như VIC và VHM đang đóng vai trò quan trọng trong việc nâng đỡ điểm số và duy trì trạng thái tích cực cho chỉ số chung. Trong khi đó, các mã có động lượng giá mạnh như VIX hay GEX vẫn còn dư địa tăng trưởng khả quan, trái ngược với HPG còn rủi ro quét thanh khoản hay MBB đã đi vào vùng cuối của sóng tăng, phù hợp để hiện thực hóa lợi nhuận.

Khuyến nghị phòng thủ chủ động và tái cơ cấu danh mục hiệu quả

Trong một môi trường thị trường được mô tả là giá cao nhưng thanh khoản mỏng, rủi ro biến động mạnh có thể xảy ra bất cứ lúc nào nếu xuất hiện các đợt săn thanh khoản từ dòng tiền lớn. Chuyên gia Huỳnh Nhựt Minh khuyến nghị các nhà đầu tư không nên quá tập trung vào điểm số của VN-Index mà cần bám sát độ rộng thị trường cũng như cấu trúc xu hướng của từng cổ phiếu cụ thể. Chiến lược tối ưu lúc này là chuyển dịch từ mua và nắm giữ sang phòng thủ chủ động, tận dụng các nhịp kéo tăng cuối chu kỳ để kiên quyết loại bỏ các mã yếu kém, mất động lượng, đồng thời chỉ phân bổ tỷ trọng vào những cổ phiếu có cấu trúc giá bền vững và xác nhận dòng tiền vượt trội.