Vượt 1.700 bất thành, VN-Index sẽ "rẽ sóng"?

Sau kỳ nghỉ lễ, VN-Index đứng trước bài toán khó khăn: phá vỡ ngưỡng 1.700. Để làm được điều đó, các chuyên gia cho rằng thị trường cần một "làn sóng" mới. Dòng tiền sẽ không còn chỉ tập trung vào nhóm ngân hàng và chứng khoán, mà sẽ lan tỏa sang các ngành khác, tạo nên sự cân bằng và bền vững hơn cho thị trường.

Sau chuỗi tăng kỷ lục trong tháng 8, VN-Index đã hụt hơi ngay trước ngưỡng kháng cự 1.700 điểm, cho thấy thị trường đang thiếu động lực để bứt phá. Theo ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc Phân tích và Tư vấn đầu tư tại Agriseco, dù VN-Index đã có những phiên hồi phục tích cực, áp lực bán vẫn còn đó, khiến đà tăng bị thu hẹp đáng kể.

Dòng tiền tìm hướng đi mới: Sóng ngành sẽ phân hóa

Sự giằng co tại vùng giá cao cho thấy bộ ba nhóm ngành dẫn dắt (ngân hàng, chứng khoán, bất động sản) đang không đủ sức đồng lòng để kéo thị trường đi lên. Hiện tại, chỉ có cổ phiếu chứng khoán là còn duy trì đà tăng, trong khi ngân hàng và bất động sản đang có dấu hiệu "hụt hơi".

Theo ông Khoa, đây là tín hiệu cho thấy thị trường sẽ bước vào giai đoạn phân hóa rõ nét hơn. Dòng tiền có khả năng dịch chuyển sang các cổ phiếu midcap có nền tảng cơ bản tốt hoặc kỳ vọng tăng trưởng ngắn hạn, thay vì tiếp tục lan tỏa theo sóng ngành vốn hóa lớn như trước. Ông gợi ý một số ngành tiềm năng trong quý III bao gồm vật liệu xây dựng, bán lẻ và cảng biển, do có triển vọng kinh doanh khả quan nhưng chưa tăng giá nhiều.

Cổ phiếu tài chính: Vẫn là điểm đến của dòng tiền?

Mặc dù vậy, ông Khoa cho rằng dòng tiền sẽ không hoàn toàn rời bỏ các nhóm dẫn dắt như ngân hàng và chứng khoán.

Ngân hàng: Sau nhịp điều chỉnh ngắn hạn, nhóm ngân hàng đã bắt đầu phục hồi nhờ nhiều yếu tố thuận lợi. Tín dụng toàn hệ thống tăng trưởng tích cực, đặc biệt khi nhu cầu vay vốn tăng mạnh vào cuối năm. Hơn nữa, việc gỡ bỏ cơ chế "room tín dụng" cũng hứa hẹn giúp các ngân hàng tối đa hóa lợi nhuận. Tuy nhiên, sự phân hóa sẽ rõ nét hơn, với dòng tiền chỉ tập trung vào các ngân hàng có nền tảng vốn vững chắc và khả năng quản lý rủi ro tốt.

Chứng khoán: Nhóm cổ phiếu này vẫn còn nhiều dư địa tăng giá. Động lực chính đến từ kỳ vọng nâng hạng thị trường (Việt Nam có thể được FTSE Russell đưa vào danh sách thị trường mới nổi ngay trong tháng 9 này), cùng với triển vọng phát triển thị trường tiền số trong tương lai. Những yếu tố này khiến cổ phiếu chứng khoán tiếp tục thu hút dòng tiền, đặc biệt là các mã có câu chuyện riêng như IPO hay tăng vốn.

Tóm lại, dù VN-Index chưa thể chinh phục mốc 1.700, thị trường không vì thế mà mất đi động lực. Thay vào đó, nó đang bước vào giai đoạn "chọn lọc" và phân hóa, với dòng tiền dịch chuyển linh hoạt giữa các nhóm ngành. Việc nhận diện được các "ngọn sóng" mới này sẽ là chìa khóa để nhà đầu tư tối ưu hóa lợi nhuận trong giai đoạn tới.