VN-Index vừa có cú “comeback” hơn 5,5% trong tháng 8. Tháng 9 sẽ tiếp tục bứt phá hay quay đầu?

Sau cú điều chỉnh mạnh hồi tháng 7, chứng khoán Việt Nam đã có màn hồi phục khá ấn tượng.

Kết phiên 28/8, VN-Index đạt 1.832 điểm, gần như đi ngang so với phiên trước. Nhưng nếu nhìn cả tháng, câu chuyện hoàn toàn khác:

👉 Cuối tháng 7: 1.735 điểm

👉 Cuối tháng 8: 1.832 điểm

🔥 Tăng 96 điểm, tương đương hơn 5,5%.

Và tháng 9 có thể là một tháng cực kỳ đáng chú ý khi câu chuyện nâng hạng thị trường tiếp tục được kỳ vọng kích hoạt dòng tiền.

3 kịch bản VN-Index tháng 9/2026 theo nhận định của BSC - Người viết tổng hợp

 BSC đưa ra 3 kịch bản cho VN-Index

Theo ông Bùi Nguyên Khoa, Phó Giám đốc Trung tâm Phân tích Nghiên cứu BSC, thị trường hiện có một số điểm tựa như dòng tiền mới xuất hiện và định giá tương đối hợp lý.

Tuy nhiên, lãi suất vẫn cao và chính sách thuế quan của Mỹ vẫn là những biến số có thể khiến dòng tiền thận trọng.

Kịch bản tích cực – Xác suất 30%

Nếu câu chuyện nâng hạng thực sự kích hoạt dòng tiền trong nước và quốc tế, các cổ phiếu vốn hóa lớn luân phiên dẫn dắt, thanh khoản cải thiện và độ lan tỏa tăng lên.

Trong trường hợp lãi suất giảm dần, không xuất hiện cú sốc lớn về địa chính trị hay thuế quan:

VN-Index có thể hướng tới 1.930 điểm, vùng đỉnh của năm.

Kịch bản cơ sở – Xác suất 55%

Đây là kịch bản có xác suất cao nhất.

Dòng vốn từ các quỹ chủ động không tham gia quá mạnh, lãi suất chưa giảm khiến thanh khoản chỉ duy trì ở mức trung bình.

Khi đó, thị trường nhiều khả năng:

- Phân hóa

- Giằng co

- Dao động trong biên độ rộng

Kịch bản tiêu cực – Xác suất 15%

Câu chuyện nâng hạng chỉ tạo hiệu ứng tâm lý trong ngắn hạn, trong khi dòng tiền không tăng trưởng và thu hẹp trước/sau thời điểm cơ cấu.

Nếu thêm áp lực từ thuế quan, địa chính trị, tỷ giá và lãi suất, VN-Index có thể quay lại kiểm định: 1.667 điểm

Thậm chí không loại trừ khả năng thủng vùng này.

Vậy nhóm cổ phiếu nào đáng chú ý trong tháng 9?

Nếu dòng tiền mới thực sự xuất hiện nhờ câu chuyện nâng hạng, cổ phiếu nằm trong các bộ chỉ số, đặc biệt nhóm vốn hóa lớn, sẽ có lợi thế.

Các nhóm cổ phiếu được BSC đánh giá đáng chú ý

Ngân hàng

BSC đánh giá nhóm ngân hàng thương mại cổ phần có vốn nhà nước đáng chú ý nhờ:

Thường có tỷ trọng cao trong danh mục ETF

Thanh khoản tốt

Chất lượng quản trị phù hợp với nhà đầu tư tổ chức

Hưởng lợi từ tăng trưởng tín dụng

Có khả năng được định giá lại nhờ câu chuyện tái cấu trúc và thoái vốn nhà nước theo Quyết định 40/2026

Đầu tư công & vật liệu xây dựng

Kỳ vọng hưởng lợi khi Chính phủ đẩy mạnh giải ngân đầu tư công.

Không chỉ nhóm thi công, các doanh nghiệp sản xuất vật liệu xây dựng cũng có cơ hội cải thiện doanh thu và lợi nhuận thực tế.

Bán lẻ & tiêu dùng

Có thể bắt đầu hưởng lợi rõ hơn khi nền kinh tế bước vào nửa sau của chu kỳ tăng trưởng.

Dầu khí

Được kỳ vọng hưởng lợi từ chu kỳ đầu tư mới gắn với các quy định của luật mới.

Chứng khoán

Nhóm có beta cao, nhạy với dòng tiền nên biến động cũng lớn hơn.

Rủi ro cao hơn đồng nghĩa với biến động mạnh hơn, nhưng trong những nhịp tiền vào nhanh, đây vẫn là nhóm có lợi thế cho giao dịch ngắn hạn.