VN-Index trải qua nhịp giảm dài nhất 3 năm, quỹ ngoại vẫn tin “sớm phục hồi”

VN-Index đang trải qua nhịp giảm kéo dài nhất trong vòng 3 năm trở lại đây. Chỉ số chậm hồi phục khiến không ít nhà đầu tư đứng trước nguy cơ “bào mòn hy vọng”, dù vẫn có những tín hiệu tích cực từ các tổ chức tài chính và chuyên gia.

Nhịp điều chỉnh dài nhất từ sau 2023

Đã có những lo ngại từ một số nhà đầu tư về khả năng thị trường rơi vào cú giảm sâu tương tự năm 2022. Tuy nhiên, sau phiên giao dịch ngày 01-4, VN-Index lấy lại mốc 1.700 điểm, thu hẹp mức giảm từ đỉnh xuống còn khoảng 11%, qua đó tránh được kịch bản giảm hơn 20%.

Theo thống kê của Tuổi trẻ Online, mức giảm sâu nhất trong đợt điều chỉnh hiện tại đạt 17,28%, thấp hơn cú sốc thuế quan tháng 4-2025. Trong khi đó, nhìn lại năm 2022, VN-Index từng giảm gần 33%, trở thành một trong những nhịp giảm sâu lịch sử của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Rủi ro vẫn tồn tại khi thị trường đang ở vùng điều chỉnh trong 18 phiên liên tiếp, lâu hơn so với năm ngoái. Theo chuyên gia, chỉ khi VN-Index giao dịch trên 1.726 điểm, tương đương thu hẹp mức giảm xuống dưới 10%, thị trường mới thoát khỏi khu vực điều chỉnh.

Cổ phiếu “vua” dẫn sóng, VN-Index hồi phục 12 điểm

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, cho biết nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ đã ghi nhận diễn biến tăng điểm tích cực, xác nhận xu hướng hồi phục.

Nhóm vốn hóa lớn dù chưa tăng mạnh nhưng áp lực giảm đã suy yếu, giúp mặt bằng chung ổn định hơn. Bối cảnh toàn cầu cũng đang hỗ trợ thị trường khi chứng khoán quốc tế hồi phục và giá dầu có dấu hiệu hạ nhiệt, giảm áp lực tâm lý lên nhà đầu tư.

Ông Minh nhận định: “Đà tăng giá hàng hóa thời gian qua chủ yếu do cú sốc địa chính trị tại Trung Đông, mang tính ngắn hạn. Khi căng thẳng hạ nhiệt, giá hàng hóa có thể điều chỉnh, nhưng nhiều khả năng sẽ ổn định trong quý II và tăng trở lại vào nửa cuối năm khi kinh tế toàn cầu cải thiện.”

Về yếu tố vĩ mô trong nước, tỷ giá và lãi suất vẫn chịu ảnh hưởng từ giá dầu và sức mạnh đồng USD. Tuy nhiên, áp lực lạm phát năm 2026 được dự báo sẽ không lớn như giai đoạn 2022 nhờ giá khí vẫn ở mức thấp hơn.

Quỹ ngoại: góc nhìn tích cực hơn

Dòng tiền đang có thể quay trở lại ngân hàng, đặc biệt khi các kênh như vàng không còn hấp dẫn, giúp giảm chi phí vốn và ổn định hệ thống tài chính. Từ góc độ cá nhân, ông Minh ước tính xác suất thị trường tạo đáy hiện khoảng 50%.

Trong khi đó, quỹ ngoại Pyn Elite Fund có cái nhìn tích cực hơn. Quỹ này nhận định thị trường Việt Nam trong 5 năm qua thường phục hồi nhanh sau cú sốc, nếu không có rủi ro lớn mang tính hệ thống.

Thị trường hiện giảm khoảng 15% trong 3 tuần do tác động địa chính trị, nhưng đang có dấu hiệu hồi phục. Pyn Elite Fund nhấn mạnh, diễn biến xung đột và rủi ro năng lượng sẽ quyết định tốc độ phục hồi.

Ngoài ra, câu chuyện nâng hạng thị trường vẫn là yếu tố hỗ trợ trung hạn. FTSE Russell dự kiến công bố kết quả rà soát vào đầu tháng 4, kỳ vọng Việt Nam được nâng hạng và gia nhập các chỉ số từ tháng 9-2026. Khi đó, dòng vốn ngoại quy mô lớn dự kiến sẽ đổ mạnh vào thị trường.

Nhịp điều chỉnh kéo dài nhất 3 năm cho thấy VN-Index đang ở vùng thử thách tâm lý của nhà đầu tư. Tuy nhiên, với sự ổn định của nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, bối cảnh vĩ mô tích cực, cùng kỳ vọng nâng hạng thị trường và dòng vốn ngoại, khả năng hồi phục vẫn rất sáng. Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì sự thận trọng nhưng cũng không nên quá bi quan, bởi lịch sử đã nhiều lần chứng minh thị trường Việt Nam có thể phục hồi nhanh sau cú sốc.