VN-index thử thách ngưỡng 1.680: thận trọng trước áp lực tỷ giá và địa chính trị

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa khép lại phiên giao dịch đầu tuần ngày 06/04/2026 với những nhịp vận động tương đối khó chịu.

Chỉ số VN-Index đóng cửa tại mức 1.674,99 điểm, giảm nhẹ hơn 9 điểm trong bối cảnh thanh khoản sụt giảm đáng kể. Đây là hệ quả tất yếu sau một tháng biến động mạnh, khiến dòng tiền thông minh chọn cách đứng ngoài quan sát thay vì giải ngân quyết liệt.

Áp lực từ các yếu tố vĩ mô và dòng vốn ngoại

Điểm đáng chú ý nhất trong phiên hôm nay chính là sự cộng hưởng giữa áp lực tỷ giá và diễn biến địa chính trị phức tạp. Dù xuất hiện những tín hiệu tích cực từ "Thỏa ước Islamabad" giữa Mỹ và Iran nhằm hạ nhiệt căng thẳng tại eo biển Hormuz, nhưng tâm lý thị trường vẫn chưa thực sự được giải tỏa. Khối ngoại tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng hơn 114 tỷ đồng, tập trung mạnh tại các mã như VHM, BSR và TCB. Việc dòng vốn ngoại liên tục rút ròng là một rào cản tâm lý không nhỏ, trực tiếp gây áp lực lên các nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm ngành

Trong khi các trụ cột cũ như Bất động sản (DXG, DIG, HQC) và Ngân hàng (TCB, MBB) gặp áp lực điều chỉnh sâu, thị trường vẫn ghi nhận những điểm sáng nỗ lực từ LPB, VIC và VNM. Đặc biệt, chỉ báo tâm lý thị trường hiện đang dừng ở mức 33,75% - ngưỡng bi quan. Tuy nhiên, trong đầu tư, khi đám đông bắt đầu lo sợ lại thường là lúc các cơ hội trung hạn dần lộ diện. Thanh khoản toàn thị trường đạt hơn 19.393 tỷ đồng, mức sụt giảm này cho thấy bên bán đã cạn lực nhưng bên mua vẫn đang chờ đợi một mức chiết khấu hấp dẫn hơn.

Kịch bản nào cho những phiên tiếp theo?

Dựa trên dữ liệu hiện tại, tôi đánh giá thị trường đang đứng trước hai kịch bản trọng yếu:

Kịch bản 1 (Xác suất 60%): VN-Index tiếp tục vận động đi ngang (sideway) trong biên độ 1.670 – 1.690 điểm. Đây là giai đoạn tích lũy cần thiết để hấp thụ hết các tin tức tiêu cực về lạm phát và tỷ giá trước khi xác lập xu hướng mới.

Kịch bản 2 (Xác suất 40%): Nếu áp lực bán tháo từ khối ngoại không hạ nhiệt, chỉ số có thể kiểm định lại vùng hỗ trợ sâu hơn quanh 1.650 điểm.

Chiến lược hành động cho nhà đầu tư

Trong giai đoạn giao thoa thông tin này, sự kiên nhẫn là chìa khóa. Nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro danh mục, tránh việc sử dụng đòn bẩy quá cao khi xu hướng rõ ràng chưa được xác lập.

Hãy tập trung vào những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, kỳ vọng kết quả kinh doanh quý tới khả quan và đang ở vùng định giá hợp lý. Việc quan sát kỳ họp Quốc hội khóa XVI sắp tới cũng sẽ cung cấp những định hướng quan trọng về nhân sự và chính sách kinh tế cho giai đoạn tới.

Chúc các bạn có những quyết định đầu tư sáng suốt và hiệu quả.