VN-Index liên tục "bẻ lái", hóa ra có 2 nguyên nhân chính phía sau

Chỉ trong 4 phiên giao dịch, VN-Index liên tục biến động rất mạnh. Có phiên chỉ số giảm gần 50 điểm rồi thu hẹp đà giảm vào cuối phiên, cũng có phiên bật tăng từ khoảng 1.758 điểm lên hơn 1.804 điểm chỉ trong vài giờ. Những nhịp rung lắc lớn xuất hiện liên tục khiến tâm lý thị trường thay đổi rất nhanh.

Theo ông Phạm Nguyên Long, Trưởng phòng Trung tâm Phân tích Chứng khoán TVS, có hai nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng này.

VN-Index liên tục "bẻ lái", hóa ra có 2 nguyên nhân chính phía sau

Thứ nhất là thanh khoản đang giảm đáng kể. Từ đầu tháng 6 đến nay, giá trị giao dịch bình quân mỗi phiên chỉ còn khoảng 18.463 tỷ đồng, thấp hơn khoảng 41% so với quý I/2026. Khi dòng tiền suy yếu, chỉ cần áp lực bán không quá lớn cũng đủ khiến chỉ số dao động mạnh.

Yếu tố thứ hai là VN-Index hiện chịu ảnh hưởng khá lớn từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Tính đến giữa tháng 7, chỉ số chỉ giảm khoảng 0,5% so với đầu năm. Tuy nhiên, nếu không tính nhóm cổ phiếu Vingroup, mức giảm của thị trường thực tế gần 4%.

Điều này cho thấy diễn biến của chỉ vài cổ phiếu trụ có thể khiến VN-Index nhìn có vẻ ổn định hơn so với bức tranh chung của phần lớn cổ phiếu trên thị trường. Vì vậy, chỉ nhìn vào chỉ số đôi khi chưa phản ánh đầy đủ những gì nhà đầu tư đang trải qua.