#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

VN-Index kích hoạt sóng 5 với mục tiêu lịch sử 2.100 điểm

Thị trường đang ở giai đoạn "thuận buồm xuôi gió" nhất: Xu hướng tăng áp đảo, ít nhịp điều chỉnh sâu và dòng tiền thông minh đang ráo riết gom hàng trước kỳ nâng hạng FTSE tháng 9/2026.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang tiến vào giai đoạn được xem là “đắt giá” nhất của chu kỳ – pha tăng cuối, nơi chỉ số có thể bứt tốc nhưng đi kèm sự phân hóa mạnh. VN-Index hiện được đặt trong kịch bản hướng tới vùng 1.991–2.100 điểm, phản ánh kỳ vọng tăng trưởng sau khi hoàn tất các nhịp điều chỉnh trước đó.

Theo cách tiếp cận chu kỳ, thị trường đã đi qua giai đoạn tạo đáy sau cú sốc năm 2022, bùng nổ trong pha tăng mạnh năm 2025 và hoàn tất nhịp điều chỉnh vào đầu 2026. Việc xác lập vùng đáy gần nhất không chỉ mang ý nghĩa kỹ thuật mà còn mở ra điểm vào lớn cho dòng tiền tổ chức.

Bước sang pha hiện tại, đặc trưng rõ nhất là vai trò dẫn dắt gần như tuyệt đối của nhóm vốn hóa lớn. Trong khi chỉ số có thể tiếp tục lập đỉnh, phần lớn cổ phiếu mid-cap và penny khó quay lại vùng giá cũ do đã mất sâu trong giai đoạn trước. Điều này buộc dòng tiền phải tái cơ cấu, tập trung vào các cổ phiếu trụ nếu muốn bám sát xu hướng chính.

Ở góc nhìn toàn cầu, chứng khoán Việt Nam đang ở vị thế “lệch pha tích cực”. Khi nhiều thị trường lớn tiến gần cuối chu kỳ tăng, dư địa tăng trưởng trong nước vẫn còn rộng. Đồng thời, dòng tiền quốc tế có dấu hiệu dịch chuyển khỏi các tài sản phòng thủ sang các kênh có khả năng sinh lợi cao hơn, trong đó có chứng khoán và tài sản số.

Một động lực quan trọng đang định hình dòng tiền là làn sóng công nghệ, đặc biệt là AI. Đây không còn là câu chuyện kỳ vọng, mà đang trở thành nền tảng nâng cao năng suất và tạo giá trị mới cho doanh nghiệp. Những doanh nghiệp sở hữu hạ tầng, dữ liệu và khả năng triển khai thực tế đang chiếm lợi thế rõ rệt, với định giá ngày càng phản ánh kỳ vọng dài hạn thay vì chỉ dựa trên chỉ số tài chính truyền thống.

Song hành với công nghệ là câu chuyện năng lượng và tài nguyên – nền tảng không thể thiếu cho quá trình chuyển đổi số. Các doanh nghiệp liên quan đến năng lượng tái tạo, vật liệu chiến lược hay hạ tầng kỹ thuật đang dần trở thành mắt xích quan trọng trong chuỗi giá trị mới.

Một yếu tố không thể bỏ qua là kỳ vọng nâng hạng thị trường. Mốc thời gian cuối năm 2026 được xem là điểm hội tụ của dòng vốn ngoại, trong khi dòng tiền “đi trước” thường bắt đầu tích lũy từ vài tháng trước đó. Điều này khiến giai đoạn hiện tại trở thành thời điểm mang tính chiến lược cho việc giải ngân.

Dòng tiền vì thế đang có xu hướng tập trung vào các cổ phiếu trụ có khả năng hưởng lợi trực tiếp từ nâng hạng và tăng trưởng dài hạn. Ngược lại, một số lĩnh vực vẫn đối mặt thách thức, đặc biệt là bất động sản với áp lực thanh khoản, kéo theo ảnh hưởng lan sang hệ thống tài chính.

Trong bối cảnh đó, tiêu chí lựa chọn cổ phiếu cũng thay đổi. Thay vì đầu tư dàn trải, nhà đầu tư buộc phải chọn lọc kỹ hơn, ưu tiên doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững, khả năng tăng trưởng rõ ràng và vị thế trong các xu hướng lớn.

Ở nhóm tiêu dùng, bán lẻ đang nổi lên nhờ sự phục hồi nhu cầu nội địa và các câu chuyện tăng trưởng riêng. Đây được xem là điểm sáng bổ trợ bên cạnh các trụ cột chính của thị trường.

Tổng thể, thị trường đang ở giai đoạn thuận lợi nhưng không dễ chơi. Xu hướng tăng vẫn chiếm ưu thế, song lợi nhuận sẽ không còn phân bổ đồng đều. Việc bám đúng dòng tiền, kiên định với nhóm dẫn dắt và nắm bắt các chủ đề dài hạn sẽ là yếu tố quyết định hiệu quả đầu tư trong phần còn lại của chu kỳ.