VN-Index đỏ nhưng tiền đang âm thầm quay lại?

Thị trường xuất hiện trạng thái cực hiếm: chỉ số giảm nhưng cổ phiếu đồng loạt hồi sinh - đây là nhịp tạo đáy hay chỉ là bull-trap mới?

Phiên giao dịch ngày 26/05 khép lại với một trạng thái rất đặc biệt của thị trường chứng khoán Việt Nam. VN-Index đóng cửa giảm nhẹ, nhìn qua tưởng như thị trường vẫn còn yếu. Nhưng nếu quan sát sâu bên trong, bức tranh thực tế lại hoàn toàn khác là cổ phiếu tăng áp đảo cổ phiếu giảm, dòng tiền quay trở lại nhóm dẫn dắt, nhiều midcap xuất hiện tín hiệu “nổ nền”, ngân hàng và chứng khoán bật tăng mạnh trong khi áp lực bán tháo đã suy yếu đáng kể. Đây là trạng thái mà dân trading thường gọi là "đỏ vỏ, xanh lòng". Và trong nhiều trường hợp, đây lại chính là giai đoạn đầu tiên của một quá trình tạo đáy mới.

VN-Index giảm vì họ Vin nhưng phần lớn thị trường đã khỏe lên rõ rệt

Kết phiên VNIndex giảm nhẹ nhưng HOSE ghi nhận tới 199 mã tăng so với chỉ 116 mã giảm, riêng VN30 có tới 23/30 mã tăng giá. Điều này cho thấy áp lực bán không còn lan rộng toàn thị trường. Tác nhân chính kéo chỉ số xuống vẫn là VIC, VHM và nhóm vốn hóa lớn thuộc hệ sinh thái Vingroup. Đặc biệt trong phiên ATC, lực bán tại VIC và VHM khiến VN-Index mất điểm dù phần lớn cổ phiếu khác vẫn duy trì sắc xanh. Nếu loại bỏ ảnh hưởng của nhóm này, thực tế thị trường hôm nay tích cực hơn rất nhiều so với diễn biến điểm số.

Dòng tiền đang quay trở lại nhóm dẫn dắt thật sự

Điểm tích cực nhất hôm nay nằm ở sự trở lại của dòng tiền tại nhóm ngân hàng và chứng khoán. Đây là điều cực kỳ quan trọng bởi một thị trường muốn tạo đáy bền không thể chỉ kéo bằng vài cổ phiếu đầu cơ mà phải có sự quay lại của dòng tiền tổ chức ở nhóm dẫn dắt và hôm nay điều đó đã bắt đầu xuất hiện.

Nhóm ngân hàng bật tăng mạnh:

ACB tăng hơn 5% với thanh khoản kỷ lục, MBB, VPB, VIB, BID, VCB đều hồi phục tích cực. Đặc biệt là nhiều mã bank bắt đầu xuất hiện tín hiệu phân kỳ MACD - thường là dấu hiệu sớm cho quá trình tạo đáy trung hạn.

Nhóm chứng khoán “đánh hơi” thanh khoản quay lại?

Một tín hiệu đáng chú ý khác là SSI, VND, VCI…đồng loạt hút tiền mạnh. Nhóm chứng khoán thường là nhóm phản ứng rất sớm với kỳ vọng thị trường. Việc dòng tiền quay lại nhóm này cho thấy thị trường đang bắt đầu kỳ vọng thanh khoản có thể cải thiện trở lại trong các tuần tới. Dù chưa phải xác nhận xu hướng tăng mới, nhưng rõ ràng tâm lý bi quan cực độ đã dịu đi đáng kể so với các phiên trước.

Midcap bắt đầu “cạn cung”: dấu hiệu rất quan trọng

Sau nhiều phiên bị bán tháo mạnh bất động sản, thép, midcap đầu cơ…hôm nay bắt đầu xuất hiện trạng thái tiết cung - cạn cung. Đây là giai đoạn người muốn bán đã bán xong, áp lực margin giảm dần, lực cung ngắn hạn suy yếu và khi cung giảm mạnh, chỉ cần dòng tiền quay lại vừa đủ là cổ phiếu có thể bật rất nhanh. Nổi bật hôm nay có PDR tăng trần, DXG, DIG, nhiều midcap tạo nến rút chân rất đẹp. Điều này cho thấy dòng tiền bắt đáy đã quay lại thị trường.

Thanh khoản chưa bùng nổ… nhưng chất lượng tiền đã khác

Thanh khoản hôm nay quanh ~ 19.7 nghìn tỷ. Không quá lớn nhưng điều quan trọng là tiền đang quay lại đúng nhóm dẫn dắt. Khác với giai đoạn trước dòng tiền đầu cơ chạy lung tung, kéo penny, đánh FOMO ngắn hạn, thì hiện tại bank, chứng khoán, bất động sản lớn, bluechips…mới là nơi hút tiền mạnh hơn. Đây là tín hiệu lành mạnh hơn nhiều về mặt cấu trúc thị trường.

Khối ngoại vẫn bán ròng… nhưng thị trường bắt đầu “lì đòn” hơn

Khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 936 tỷ đồng. Tuy nhiên thị trường không còn phản ứng tiêu cực mạnh như các phiên trước. Đây là một thay đổi đáng chú ý bởi trong nhiều giai đoạn tạo đáy thị trường thường bắt đầu “miễn nhiễm” dần với tin xấu. Dù khối ngoại bán, chỉ số đỏ, trụ bị ép nhưng cổ phiếu bên dưới vẫn hồi phục. Đó thường là dấu hiệu cho thấy lực cung yếu dần và dòng tiền trong nước đang hấp thụ lại thị trường.

Góc nhìn quan trọng nhất lúc này: Thị trường có thể đang bước vào giai đoạn tái tích lũy

Hiện tại VN-Index chưa bứt phá, xu hướng tăng chưa xác nhận, rung lắc vẫn còn lớn nhưng cấu trúc bên trong thị trường đang cải thiện rõ hơn nhiều so với 1 tuần trước. Đây có thể là giai đoạn tái tích lũy, hấp thụ lượng hàng yếu và chuẩn bị mặt bằng giá mới cho nhịp tăng tiếp theo. Đặc biệt khi nhiều nhóm ngành bắt đầu tạo đáy, tiết cung và xuất hiện “nổ nền” đồng loạt thì xác suất thị trường bước vào một nhịp hồi trung hạn đang dần tăng lên.

Chiến lược lúc này: Không còn là lúc hoảng loạn bán tháo

Giai đoạn hiện tại phù hợp hơn với quan sát dòng tiền, cơ cấu danh mục, theo dõi nhóm dẫn dắt mới và chuẩn bị cho chu kỳ vận động tiếp theo. Điều quan trọng là đừng nhìn mỗi VN-Index bởi đôi khi chỉ số vẫn đỏ nhưng cổ phiếu đã tạo đáy từ trước và thị trường thường phục hồi khi phần đông vẫn còn nghi ngờ.

Theo anh/chị thị trường đang tạo đáy thật sự hay đây chỉ là một bull-trap trước nhịp giảm sâu hơn? Comment góc nhìn bên dưới để cùng trao đổi thêm.

Nếu bài viết mang lại giá trị thì đừng quên Like & Share đồng thời Follow Quốc Việt để nhận các phân tích chuyên sâu sớm nhất trong giai đoạn thị trường đang biến động rất mạnh hiện nay.