VN-Index bao giờ "chạm" lại 1.900 điểm?

Kết thúc tuần giao dịch sụt giảm nhẹ, chỉ số VN-Index lùi về mốc 1.862,08 điểm trong bối cảnh thanh khoản toàn thị trường suy giảm 9%. Dù xu hướng tăng trung hạn chưa bị bẻ gãy, sự thận trọng của dòng tiền nội cùng làn sóng bán ròng rát mặt từ khối ngoại đang tạo ra rào cản lớn cho mục tiêu chinh phục lại mốc 1.900 điểm trong ngắn hạn.

Sự luân chuyển dòng vốn từ nhóm bất động sản "nóng" sang nhóm cổ phiếu ngân hàng đóng vai trò giữ nhịp cốt lõi, đẩy chỉ số vào trạng thái giằng co phân hóa sâu sắc ngay dưới các vùng kháng cự kỹ thuật mạnh.

Khép lại tuần giao dịch đầu tiên của tháng 7, VN-Index giảm 9,83 điểm (-0,53%), xuống còn 1.862,08 điểm. Giá trị giao dịch toàn thị trường đạt hơn 87.000 tỷ đồng, giảm khoảng 9% so với tuần trước, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư khi chỉ số tiến gần vùng kháng cự mạnh.

Điểm đáng chú ý là áp lực điều chỉnh chủ yếu đến từ nhóm bất động sản sau giai đoạn tăng nóng. Trong khi đó, dòng tiền có dấu hiệu luân chuyển sang nhóm ngân hàng và một số cổ phiếu tiêu dùng, giúp chỉ số không giảm sâu.

Khối ngoại tiếp tục là lực cản khi bán ròng hơn 2.887 tỷ đồng, tập trung tại HPG, VNM và VHM. Ở chiều ngược lại, VIC, VCB và MWG là những mã được mua ròng đáng kể.

Mốc 1.900 điểm vẫn là bài kiểm tra lớn

Theo đánh giá của nhiều công ty chứng khoán, VN-Index vẫn duy trì cấu trúc tăng giá khi giao dịch trên các đường trung bình quan trọng như MA9 và MA50. Tuy nhiên, vùng 1.885-1.930 điểm được xem là khu vực kháng cự rất mạnh.

ACBS cho rằng nhịp tăng hiện nay thiếu sự đồng thuận của thanh khoản, trong khi nhiều chỉ báo kỹ thuật đã rời vùng quá mua. Điều này làm gia tăng khả năng thị trường xuất hiện các nhịp rung lắc trước khi xác lập xu hướng mới.

Yuanta Việt Nam cũng nhận định VN-Index vẫn còn cơ hội kiểm định vùng 1.885-1.890 điểm, song khả năng vượt thành công sẽ phụ thuộc vào sức mạnh của dòng tiền khi chỉ số tiếp cận khu vực này.

Trong khi đó, Vietcap giữ quan điểm tích cực hơn khi kỳ vọng VN-Index có thể hướng tới vùng 1.900-1.930 điểm, miễn là vùng hỗ trợ 1.845-1.860 điểm tiếp tục được bảo vệ.

Nhóm ngành nào sẽ dẫn dắt?

Diễn biến gần đây cho thấy dòng tiền đang luân chuyển khá nhanh giữa các nhóm cổ phiếu.

Sau giai đoạn bất động sản đóng vai trò dẫn dắt, dòng vốn hiện chuyển dần sang ngân hàng, nhóm có vốn hóa lớn và ảnh hưởng mạnh tới chỉ số. Nếu nhóm ngân hàng tiếp tục duy trì đà tăng, VN-Index sẽ có thêm cơ hội thử thách mốc 1.900 điểm.

Bên cạnh đó, các doanh nghiệp chứng khoán cũng có thể hưởng lợi nếu thanh khoản thị trường cải thiện trở lại, trong khi nhóm tiêu dùng và bán lẻ đang xuất hiện tín hiệu hút vốn sau giai đoạn tích lũy.

Ở chiều ngược lại, việc dòng tiền vẫn tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn khiến độ rộng thị trường chưa thực sự tích cực. Điều này đồng nghĩa chỉ số có thể tăng nhưng nhiều cổ phiếu riêng lẻ chưa chắc đồng thuận.

Theo các chuyên gia, yếu tố quyết định trong ngắn hạn không chỉ là việc VN-Index có chạm 1.900 điểm hay không, mà còn là khả năng duy trì thanh khoản cao và sự lan tỏa của dòng tiền sang nhiều nhóm ngành. Nếu điều này chưa xảy ra, những nhịp rung lắc quanh vùng kháng cự vẫn có thể tiếp diễn trước khi thị trường hình thành xu hướng rõ ràng hơn.