VN-Index 2025: 1.500 điểm chỉ là điểm khởi đầu

Với những tín hiệu tích cực từ vĩ mô, dòng vốn ngoại và kỳ vọng nâng hạng, thị trường chứng khoán Việt Nam được dự báo sẽ bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới. Mốc 1.500 điểm được coi là điểm khởi đầu, với VN-Index có thể chinh phục những tầm cao mới nhờ vào lợi nhuận doanh nghiệp và dòng vốn ngoại.

Bước vào nửa cuối năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam khoác lên mình diện mạo mới: vững chãi, lạc quan và tràn đầy động lực từ các tín hiệu tích cực trên nhiều mặt trận—từ kinh tế vĩ mô ổn định, dòng vốn ngoại gia tăng đến kỳ vọng nâng hạng thị trường. Mốc 1.500 điểm, từng là rào cản giới hạn, giờ đây chỉ còn là điểm khởi đầu cho hành trình chinh phục những đỉnh cao mới đầy hứa hẹn.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào nửa cuối năm 2025 với một tâm thế đầy tự tin. Sau chuỗi 7 phiên tăng liên tiếp, VN-Index đã không chỉ vượt mốc 1.400 điểm mà còn chinh phục ngưỡng 1.500 điểm, thậm chí thiết lập đỉnh lịch sử mới 1.531 điểm vào ngày 26/7. Khác với những lần "ghé thăm" trước đây, mốc 1.500 giờ đây không còn là giới hạn, mà là điểm khởi đầu cho một hành trình vươn lên tầm cao mới, đặc biệt khi Việt Nam đang tiến gần hơn bao giờ hết tới mục tiêu gia nhập nhóm thị trường mới nổi.

Ba động lực chính định hình chu kỳ tăng trưởng mới

Theo TS. Hồ Sỹ Hòa, Giám đốc Nghiên cứu và tư vấn đầu tư, Công ty Cổ phần Chứng khoán DNSE, triển vọng thị trường 6 tháng cuối năm sẽ được định hình bởi ba yếu tố chính:

Chính sách thuế quan Việt - Mỹ: Với tư cách là quốc gia thứ ba đạt thỏa thuận thuế quan với Mỹ, Việt Nam củng cố vị thế trên trường quốc tế, tạo cơ sở cho những điều khoản thuận lợi về xuất khẩu và tăng trưởng kinh tế.

Tiến trình nâng hạng thị trường: Đây là động lực lớn nhất của thị trường hiện nay. Báo cáo mới của JPMorgan đã nâng đánh giá cổ phiếu Việt Nam lên mức "overweight" (tăng tỷ trọng), phản ánh sự đồng thuận của giới đầu tư toàn cầu. Những vướng mắc kỹ thuật về giao dịch đã dần được tháo gỡ, và việc hệ thống KRX đi vào vận hành được kỳ vọng sẽ tạo "cú hích" kỹ thuật mạnh mẽ. Khi được nâng hạng, Việt Nam có thể thu hút tới 25 tỷ USD vốn đầu tư gián tiếp đến năm 2030, theo tính toán của Ngân hàng Thế giới.

Tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp: Với mục tiêu tăng trưởng GDP đầy tham vọng 8,3-8,5% trong năm 2025, nền kinh tế đang cần tăng tốc mạnh mẽ. Việc mở rộng tín dụng và giải ngân đầu tư công hiệu quả sẽ thúc đẩy sản xuất và tiêu dùng. Lợi nhuận doanh nghiệp cũng được dự báo tăng trưởng tích cực, với EPS tăng 15-20%, cho thấy tiềm năng định giá hấp dẫn của thị trường.

Dòng vốn ngoại và thanh khoản tỷ USD: Kỳ vọng thực tế

TS. Hồ Sỹ Hòa nhận định rằng, bối cảnh kinh tế quốc tế cũng đang tạo cơ hội mới cho Việt Nam. Khi nền kinh tế Mỹ có dấu hiệu bước vào giai đoạn đầu của đình lạm (tăng trưởng chậm, lạm phát gia tăng), dòng vốn đầu tư quốc tế có xu hướng dịch chuyển sang các thị trường mới nổi ở châu Á.

Trong bối cảnh nền tảng vĩ mô vững chắc, thị trường chứng khoán Việt Nam hoàn toàn có thể "quen dần" với kịch bản thanh khoản quy mô hàng tỷ USD. Điều này phản ánh sức hút ngày càng lớn của Việt Nam trong mắt nhà đầu tư quốc tế.

Tuy nhiên, ông Hòa cũng đưa ra những lưu ý về hai yếu tố rủi ro cần được theo dõi chặt chẽ: kịch bản tỷ giá tăng mạnh nếu căng thẳng thương mại leo thang, và nguy cơ lạm phát vượt ngoài tầm kiểm soát.