Vĩnh Hoàn chi nghìn tỷ "cứu" giá cổ phiếu

Sẵn sàng chi gần 1.000 tỷ đồng để mua lại 15 triệu cổ phiếu quỹ, Vĩnh Hoàn (VHC) đang phát đi tín hiệu mạnh mẽ về tiềm lực tài chính dồi dào và niềm tin của ban lãnh đạo vào giá trị nội tại của doanh nghiệp, bất chấp kết quả kinh doanh quý IV vừa "hụt hơi".

Công ty cổ phần Vĩnh Hoàn dự kiến mua lại tối đa 15 triệu cổ phiếu làm cổ phiếu quỹ với mức giá không vượt quá 63.000 đồng mỗi cổ phiếu. Nếu thực hiện toàn bộ kế hoạch, quy mô giao dịch có thể lên tới khoảng 945 tỷ đồng.

Nguồn vốn cho thương vụ này đến từ tiền tự có và lợi nhuận giữ lại của doanh nghiệp. Điều đó cho thấy nền tài chính của Vĩnh Hoàn vẫn đủ vững để triển khai một kế hoạch mua lại cổ phiếu quy mô lớn.

Tính đến giữa năm 2025, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của doanh nghiệp đã vượt 6.800 tỷ đồng – mức đệm tài chính đáng kể cho các quyết định phân bổ vốn nhằm hỗ trợ cổ đông.

Tín hiệu gửi tới thị trường

Thực tế, kế hoạch mua cổ phiếu quỹ đã được cổ đông thông qua từ trước. Khi thông tin này xuất hiện vào cuối tháng 1, cổ phiếu VHC từng phản ứng khá tích cực, tăng hơn 6% trong một phiên và thanh khoản bùng nổ.

Tuy nhiên, hiệu ứng này không kéo dài. Sau khi tiến gần vùng 70.000 đồng/cổ phiếu vào đầu tháng 2, mã này nhanh chóng điều chỉnh và hiện lùi về quanh mốc 60.000 đồng, thấp hơn khoảng 16% so với đỉnh ngắn hạn.

Trong bối cảnh đó, việc doanh nghiệp chi tiền lớn mua lại cổ phiếu thường được xem là tín hiệu cho thấy ban lãnh đạo đánh giá thị giá đang thấp hơn giá trị nội tại, hoặc chưa phản ánh đầy đủ triển vọng dài hạn.

Bên cạnh đó, việc giảm lượng cổ phiếu lưu hành cũng có thể hỗ trợ các chỉ tiêu trên mỗi cổ phần như EPS hay giá trị sổ sách nếu kết quả kinh doanh ổn định.

Bức tranh kinh doanh có điểm trầm

Diễn biến giá cổ phiếu Vĩnh Hoàn thời gian gần đây

Kế hoạch mua cổ phiếu quỹ xuất hiện trong bối cảnh kết quả kinh doanh quý IV/2025 của Vĩnh Hoàn kém tích cực. Lợi nhuận ròng trong quý chỉ đạt khoảng 222 tỷ đồng, giảm gần một nửa so với cùng kỳ.

Theo doanh nghiệp, biên lợi nhuận bị thu hẹp khi giá cá tra nguyên liệu tại Đồng bằng sông Cửu Long tăng mạnh trong khi sản lượng tiêu thụ giảm. Xuất khẩu sang thị trường Mỹ cũng chậm lại sau giai đoạn đẩy mạnh giao hàng sớm để tránh rủi ro thuế quan.

Dù vậy, bức tranh cả năm 2025 vẫn tương đối ổn định. Doanh thu đạt hơn 12.000 tỷ đồng, chỉ giảm nhẹ so với năm trước, trong khi lợi nhuận ròng khoảng 1.360 tỷ đồng, tăng 11%.

Nội bộ cũng gia tăng sở hữu

Một chi tiết đáng chú ý là cùng thời điểm doanh nghiệp lên kế hoạch mua cổ phiếu quỹ, các giao dịch mua vào từ nội bộ cũng xuất hiện.

Đầu năm nay, bà Lê Ngọc Tiên – con gái Chủ tịch Trương Thị Lệ Khanh – đã mua thỏa thuận 5,7 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 2,54% vốn. Công đoàn cơ sở công ty cũng mua thêm cổ phiếu.

Những động thái này phần nào củng cố quan điểm rằng vùng giá hiện tại đang được đánh giá hấp dẫn hơn so với trước.

Nhìn tổng thể, kế hoạch mua cổ phiếu quỹ của Vĩnh Hoàn không chỉ nhằm hỗ trợ thị giá trong ngắn hạn mà còn là thông điệp về niềm tin của doanh nghiệp vào nền tảng tài chính và triển vọng phục hồi. Trong giai đoạn cổ phiếu chịu áp lực sau kết quả quý IV suy giảm, đây có thể xem là bước đi vừa mang tính phòng thủ vừa giúp doanh nghiệp tái khẳng định giá trị với thị trường.