MỚI

Thiệp năm mới độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Vinamilk - "Chu kỳ con bò sữa"

Đại gia Thái Lan đạt thỏa thuận mua thêm 4,6% VNM với giá trị 6.000 tỷ (Tương đương 62.555 đồng/cổ phiếu) trước thời điểm kỷ niệm 50 năm thành lập VNM (1976 - 2026) - một dấu mốc đáng ghi nhớ cùng lịch sử đất nước.

F&N dự kiến mua khớp lệnh hoặc thỏa thuận, thời gian thực hiện bắt đầu tư 22/12/2025 đến 20/01/2026. Sau giao dịch F&N dự kiến tăng sở hữu tại Vinamilk lên 24.99%.

Suốt nhiều năm qua, F&N liên tục đăng ký mua VNM trên sàn, đây là động thái "đón lỏng" sẵn sàng gom giá rẻ (nếu có) do F&N là cổ đông lớn bắt buộc phải đăng ký trước khi mua, vì vậy F&N đã tuân thủ và đăng ký mua liên tục nhiều năm, song "giá cổ phiếu chưa đủ rẻ đến mức ưng ý" khiến kế hoạch luôn bất thành.

Việc F&N mua lại cổ phần của Platinum Victory, đồng thời tổ chức này sẽ giảm tỷ lệ sở hữu còn 6.02% giúp F&N khẳng định cuộc chơi ngã ngủ tại Vinamilk khi chỉ duy nhất SCIC đang là bên sở hữu nhiều nhất và trong tương lai nếu SCIC có kế hoạch thoái vốn, F&N sẽ là đối tác sẵng sàng có động cơ gia tăng sở hữu nhất ở Vinamilk, tương tự như với Sabeco (Đều thuộc tỷ phú người Thái - Charoen Sirivadhanabhakdi.

Hiện VNM đổi mới sản phẩm, đầu tư cải tiến chất lượng, nhận diện thương hiểu (trẻ hóa và bắt trend) tuy nhiên rất khó để tăng tốc với một cổ máy khổng lồ. Việc F&N gia tăng sở hữu một phần vì VNM phù hợp chiến lược của họ ở Đông Nam Á khi VNM tạo ra dòng tiền cổ tức ổn định, bền vững (tương tự với SAB).

Yếu tố mang tính chiến lược, triết lý đầu tư là những yếu tố rất khó thay đổi, đặc biệt khi đó là công thức tạo tiền bền vững trong cuộc chơi dài hạn, không phải chênh lệch giá cổ phiếu. Vì vậy, nhìn lại với SAB, phải ngay đến khi chủ tịch SAB gặp mặt trực tiếp Thủ tướng trong tháng 12 vừa qua, đưa ra cam kết sẽ tăng cường đầu tư chứ không đơn thuần xem Việt Nam là thị trường khai thác, bấy giờ giá cổ phiếu SAB mới nổi sóng tăng trần, song trầm lắng trở lại vì thị trường không biết đó có phải là một cam kết đi đôi với làm hay chỉ là một lời nói ngay trong lúc không thể nói khác hơn. Cuối cùng, định lượng là thứ mà thị trường muốn nhìn thấy, báo cáo tài chính phản ánh những điểm sáng tự khắc dòng tiền sẽ đủ nhạy bén tham gia, còn hiện tại... chỉ là hiện tại.

Video dưới đây được chúng tôi thực hiện vào 2024, tuy nhiên vẫn hoàn toàn đúng với VNM ở thời điểm hiện tại khi bản chất cốt lõi doanh nghiệp hoàn toàn không có thay đổi đáng kể. Mời Quý bạn độc quan tâm VNM cùng theo dõi.