#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Vinaconex, Sông Đà, Thép Việt Nam… từng là “bài toán khó”, SCIC vào cuộc rồi sao?

Trải qua hai thập kỷ hoạt động, Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) đã chứng minh vai trò "bà đỡ" đắc lực cho nền kinh tế khi tiếp nhận hơn 1.000 doanh nghiệp. Không chỉ giữ vốn, SCIC đã vực dậy nhiều "ông lớn" đứng trước bờ vực phá sản, giúp hàng loạt tên tuổi lẫy lừng chuyển mình ngoạn mục.

1. Những Cuộc "Đại Phẫu" Cứu Nguy Doanh Nghiệp Thua Lỗ

Vinaconex (Xây dựng & Bất động sản): Từng chịu áp lực nặng nề từ dự án Xi măng Cẩm Phả và đối mặt với nguy cơ mất khả năng thanh toán, Vinaconex được SCIC tái cơ cấu toàn diện bộ máy. Bằng cách biệt phái nhân sự kiểm soát dòng tiền, phối hợp cùng Viettel và thoái 70% vốn tại dự án xi măng thua lỗ, SCIC đã đưa doanh nghiệp này quay lại quỹ đạo tăng trưởng. Cổ tức tăng đều đặn, đạt mức 8%-12% (2016-2018) trước khi SCIC thoái toàn bộ vốn, thu về gần 7.400 tỷ đồng (vượt hơn 2.000 tỷ đồng so với khởi điểm).

Tổng công ty Sông Đà: Đối mặt với khó khăn tài chính trầm trọng, SCIC đã hỗ trợ đàm phán gia hạn lô trái phiếu 1.040 tỷ đồng, phát hành thêm 350 tỷ đồng vốn lưu động và cử nhân sự trực tiếp tham gia quản trị. Nhờ vậy, lợi nhuận sau thuế của Sông Đà vọt tăng từ 31,7 tỷ đồng (2020) lên tới 661,7 tỷ đồng (2025), đều đặn chia cổ tức 10%-12% mỗi năm.

Thép Việt Nam (VNSTEEL): Tiếp nhận năm 2019 trong tình trạng nhiều tồn đọng, SCIC đã dứt khoát ký thỏa thuận chấm dứt hợp đồng tổng thầu tại dự án Tisco 2 sau hơn 13 năm đắp chiếu. Đồng thời, đưa Công ty VTM tái hoạt động trở lại và hoàn tất thoái vốn vào tháng 7/2026, thu về 1.048,68 tỷ đồng, chính thức thu hồi toàn bộ vốn góp và có thặng dư.

2. Chiến Lược "Mượn Lực" Ngoại Lực Để Nâng Tầm Vươn Xa

Bảo hiểm Quốc gia (Vinare): SCIC đã chọn hướng đi chiến lược khi đưa "ông lớn" bảo hiểm quốc tế Swiss Re trở thành cổ đông chiến lược sở hữu 25% vốn thông qua đợt tăng vốn năm 2007. Doanh thu Vinare bứt phá từ 1.070 tỷ đồng (2008) lên 3.902 tỷ đồng (2025), với lợi nhuận trước thuế kỷ lục 510 tỷ đồng trong năm 2025.

Bảo Minh: Rời khỏi liên doanh thua lỗ Bảo Minh CMG để thu về 12,5 triệu USD, đồng thời mở cửa đón tập đoàn tài chính AXA (Pháp) mua 16,6% cổ phần. Sự hỗ trợ kỹ thuật từ AXA kết hợp cùng nền tảng quản trị của SCIC đã đẩy doanh thu Bảo Minh vượt mốc 7.000 tỷ đồng vào năm 2025.

Cảng quốc tế Lào Việt: Bằng định hướng mở rộng hạ tầng, nâng công suất bốc dỡ, sản lượng hàng hóa qua cảng đã tăng gấp 4 lần, đạt 6 triệu tấn vào năm 2025, góp phần thắt chặt hành lang logistics giữa Việt Nam và Lào.

3. Nhóm Ngành Chiến Lược và Hiệu Quả Thoái Vốn Kỷ Lục

Nhóm Dược phẩm (Dược Hậu Giang, Traphaco, Domesco, Vinapharm): Không cần "giải cứu" nợ xấu, vai trò của SCIC tại nhóm này tập trung vào định hướng chiến lược và hỗ trợ quản trị ở cấp cao. Riêng trong năm 2025, tổng số tiền cổ tức SCIC thu về từ nhóm dược này đã đạt tới 809 tỷ đồng.

Vietnam Airlines: SCIC phối hợp chặt chẽ cùng hãng hàng không quốc gia nâng cấp quản trị theo chuẩn OECD, tối ưu hóa chi phí, quản lý dòng tiền và phát triển các mạng đường bay quốc tế.

Con số ấn tượng: Tính đến tháng 6/2026, SCIC đã thực hiện chuyển nhượng vốn thành công tại 1.070 doanh nghiệp, thu về gần 56.000 tỷ đồng—gấp 4,1 lần giá vốn ban đầu.