Vietravel "buông tay" Vietravel Airlines đổi chủ?

Vietravel quyết định thoái toàn bộ vốn khỏi Vietravel Airlines, mở đường cho bước chuyển giao quyền lực và khả năng AirAsia tham gia thị trường Việt Nam. Hoạt động kinh doanh VTR quý 3/2025 tăng trưởng doanh thu nhưng lợi nhuận giảm mạnh do chi phí quản lý, bán hàng và lãi vay tăng. Đây là bước đi chiến lược trong tái cơ cấu và củng cố năng lực dài hạn của công ty.

Công ty Cổ phần Du lịch Vietravel gây bất ngờ khi quyết định rút toàn bộ vốn khỏi Vietravel Airlines – hãng hàng không họ dày công kiến tạo và phát triển suốt nhiều năm, mở ra thời kỳ chuyển giao quyền lực đầy dấu ấn.

Theo nghị quyết ban hành ngày 21/11, Hội đồng quản trị Vietravel (VTR) đã thống nhất chủ trương thoái toàn bộ phần vốn góp tại Vietravel Airlines (Hãng hàng không Lữ hành Việt Nam) trước cuối năm 2025. Quyết định này đặt dấu chấm hết cho vai trò sở hữu của VTR tại hãng bay, dù đây là "đứa con tinh thần" được công ty lập nên.

Hiện tại, VTR đang nắm giữ hơn 18,46 triệu cổ phần tại Vietravel Airlines. Giá trị giao dịch, dù được dự kiến nhỏ hơn 10% tổng tài sản (hơn 3.130 tỷ đồng tính đến cuối quý III/2025), lại mang ý nghĩa chiến lược lớn hơn con số. Sau khi VTR rút lui, cơ cấu cổ đông của hãng bay sẽ chính thức chuyển dịch, chỉ còn lại Tập đoàn Vietravel, T&T Airlines, T&T SuperPort, Quỹ BVIM cùng một số cổ đông cá nhân.

Động thái thoái vốn này là bước đi cuối cùng sau một quá trình chuyển giao đã diễn ra từ cuối năm 2024, khi VTR bắt đầu chuyển nhượng cổ phần cho Tập đoàn T&T, qua đó trao lại quyền kiểm soát. Sự chuyển giao này được chính thức hóa tại Đại hội đồng cổ đông 2025, với việc đại diện T&T nắm vai trò chủ tọa và ông Đỗ Vinh Quang được bầu giữ chức Chủ tịch Vietravel Airlines.

Ẩn ý AirAsia: "Ông lớn" ngoại nhòm ngó

Danh tính bên nhận chuyển nhượng cổ phần lần này chưa được công bố, tạo nên một dấu hỏi lớn trong thị trường. Thông tin thoái vốn xuất hiện ngay sau khi có nguồn tin mật tiết lộ: AirAsia đang tích cực đàm phán mua lại cổ phần Vietravel Airlines.

Cuối tháng 10/2025, các nguồn tin trong ngành khẳng định AirAsia, dưới sự dẫn dắt của CEO Tony Fernandes, đang thực hiện những bước đi chiến lược nhằm mở rộng hiện diện tại thị trường hàng không Việt Nam – một trong những thị trường tăng trưởng nhanh hàng đầu khu vực. Việc thâu tóm cổ phần được cho là sẽ giúp AirAsia nhanh chóng mở rộng thị phần, tăng năng lực kết nối và hiện thực hóa tham vọng tiến sâu vào thị trường có tầng lớp trung lưu tăng nhanh này.

Kết quả kinh doanh: Lợi nhuận sụt giảm, chi phí leo thang

Quyết định thoái vốn diễn ra trong bối cảnh tình hình tài chính của Vietravel (VTR) cho thấy nhiều áp lực nội tại.

Trong quý III/2025, mặc dù doanh thu tăng trưởng 4,14%, nhưng lợi nhuận sau thuế lại sụt giảm mạnh 73,23%, chỉ đạt 3,95 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng đầu năm, dù doanh thu đạt hơn 5.438 tỷ đồng, lợi nhuận lũy kế cũng giảm tới 62,74%.

Sự sụt giảm lợi nhuận này đến từ việc chi phí leo thang một cách đáng ngại: chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 18,57% và chi phí bán hàng tăng 20,69% so với cùng kỳ. Đặc biệt, chi phí lãi vay tăng 42,31%, trong bối cảnh VTR tiếp tục đẩy mạnh đầu tư vào tài sản cố định trong 9 tháng đầu năm.

Động thái thoái vốn khỏi Vietravel Airlines vì thế không chỉ là một nước cờ tái cấu trúc quyền lực mà còn là một bước đi chiến lược để VTR tập trung nguồn lực tài chính, tối ưu hóa danh mục đầu tư giữa lúc các chỉ số lợi nhuận đang gặp nhiều thách thức.