#Hàng hóa

24HMONEY đã kiểm duyệt

Vì sao "vàng đen" lên ngôi nhưng vàng miếng lại bị "ghẻ lạnh"?

Cú sốc năng lượng không chỉ làm rung chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu mà còn làm thay đổi hoàn toàn kỳ vọng về lãi suất, vô hình trung tạo áp lực đè nặng lên kim loại quý.

Nếu nhìn rộng hơn, đà tăng còn ấn tượng hơn. Chỉ hai tháng trước, dầu Brent vẫn quanh 60 USD/thùng, nghĩa là giá đã tăng hơn 80%.

Nguyên nhân chính là căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, đặc biệt liên quan đến Mỹ, Israel và Iran. Tâm điểm lo ngại của thị trường là eo biển Hormuz, tuyến vận tải chiến lược trung chuyển khoảng 20% lượng dầu mỏ toàn cầu.

Khi nguy cơ gián đoạn nguồn cung xuất hiện, thị trường nhanh chóng phản ứng. Giá năng lượng tăng mạnh cũng kéo theo nhiều hàng hóa khác đi lên, từ dầu thực vật, ngũ cốc cho đến kim loại công nghiệp.

Vì sao vàng lại giảm?

Diễn biến giá vàng trong tuần qua 

Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị, vàng thường tăng giá. Tuy nhiên lần này, kim loại quý lại giảm khoảng 2%, khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ.

Theo giới phân tích, có ba nguyên nhân chính.

Thứ nhất, áp lực chốt lời sau giai đoạn tăng nóng.

Trong vòng một năm, giá vàng đã tăng hơn 100%, từ khoảng 2.600 USD/ounce lên đỉnh gần 5.600 USD. Khi lợi nhuận quá lớn, nhiều quỹ đầu tư lựa chọn chốt lời, kéo theo làn sóng bán ra.

Thứ hai, cú sốc dầu làm thay đổi kỳ vọng lãi suất.

Giá năng lượng tăng thường kéo theo lo ngại lạm phát. Điều này khiến thị trường tin rằng các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), có thể duy trì lãi suất cao lâu hơn.

Lãi suất cao làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng, bởi vàng không tạo ra dòng tiền như trái phiếu hay cổ phiếu.

Thứ ba, đồng USD mạnh lên.

Trong giai đoạn bất ổn, nhà đầu tư thường tìm đến USD như một tài sản an toàn có tính thanh khoản cao. Khi đồng bạc xanh tăng giá, vàng trở nên đắt hơn đối với nhà đầu tư quốc tế, khiến nhu cầu suy yếu.

Cú sốc dầu lan sang kinh tế toàn cầu

Chỉ trong phiên giao dịch buổi sáng đầu tuần, hợp đồng dầu Brent và WTI đã bứt phá ngoạn mục trên 110 USD/ thùng, có thời điểm chạm mốc 119 USD/thùng 

Tác động của giá dầu tăng không chỉ dừng lại ở thị trường tài chính. Với người tiêu dùng, năng lượng đắt đỏ giống như một “loại thuế vô hình” khi chi phí đi lại, vận tải và sinh hoạt tăng lên.

Đối với doanh nghiệp, áp lực chi phí lan rộng từ logistics, vận tải đến nguyên liệu sản xuất, đặc biệt trong các ngành bán lẻ, xây dựng và sản xuất tiêu dùng.

Trong bối cảnh đó, các ngân hàng trung ương đang đối mặt bài toán khó: tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát hay nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng.

Triển vọng dài hạn của vàng

Dù vừa trải qua một phiên giảm mạnh, nhiều tổ chức tài chính vẫn giữ quan điểm tích cực với vàng trong dài hạn.

Lực mua lớn hiện đến từ các ngân hàng trung ương, khi nhiều quốc gia tiếp tục đa dạng hóa dự trữ ngoại hối và giảm phụ thuộc vào đồng USD. Xu hướng này được cho là tạo ra một “mức sàn” vững chắc cho giá vàng.

Bất chấp đợt lao dốc đáng sợ, phố Wall dường như không hề tỏ ra hoảng loạn với thị trường vàng

Theo các chuyên gia, diễn biến trái chiều giữa dầu và vàng cho thấy thị trường đang chịu tác động của nhiều yếu tố vĩ mô phức tạp. Trong môi trường biến động mạnh, chiến lược phổ biến là mua tích lũy từng phần thay vì cố gắng bắt đáy.

Chừng nào căng thẳng địa chính trị còn kéo dài, thị trường tài chính toàn cầu vẫn có thể tiếp tục chứng kiến những biến động khó lường.