Vì sao cổ phiếu ngân hàng đang được chú ý trở lại?

Có một nghịch lý đang xuất hiện ở nhóm ngân hàng: lợi nhuận tăng khá mạnh nhưng giá cổ phiếu lại chưa phản ánh tương xứng.

1. Toàn cảnh Ngành Ngân hàng

Lợi nhuận Quý II/2026: Đạt 87.935 tỷ đồng, tăng trưởng 24,7% so với cùng kỳ.

Lợi nhuận 6 tháng đầu năm 2026: Đạt 163.043 tỷ đồng, tăng trưởng 19,7% so với cùng kỳ.

SSI theo dõi: Ghi nhận lợi nhuận trước thuế quý II của các ngân hàng trong danh mục tăng 27,6%.

2. Sự Phân Hóa Dòng Tiền & Điểm Nhấn Từng Ngân Hàng

Dòng tiền không chảy đồng đều mà tập trung vào các nhà băng có câu chuyện tăng trưởng riêng:

Vietcombank (VCB):

Lợi nhuận QII tăng vọt 57,9%, đạt 17.420 tỷ đồng.

Hưởng lợi từ chính sách tỷ lệ tiền gửi Kho bạc tính vào nguồn vốn cho vay (LDR) tăng từ 20% lên 50% từ tháng 8.

MBBank (MBB):

Lợi nhuận QII tăng 41%, duy trì tỷ lệ CASA ở mức cao 34,4%.

Đón nhận thông tin kế hoạch Viettel mua thêm hơn 1.184 tỷ đồng cổ phần, nâng vốn điều lệ vượt 100.000 tỷ đồng.

Techcombank (TCB):

Đạt lợi nhuận kỷ lục 9.670 tỷ đồng, tăng 22,4%.

Thanh khoản đột biến và được khối ngoại mua ròng mạnh trong tuần cuối tháng 8.

Dù tỷ lệ nợ xấu thấp nhất ngành (0,97%) và định giá hấp dẫn, tăng trưởng lợi nhuận thấp hơn khiến cổ phiếu chưa trở thành điểm hút dòng tiền nổi bật ngắn hạn.

3. Rủi ro & Thách thức toàn ngành

Nợ xấu: Đã leo lên mức cao nhất kể từ năm 2020 trong quý II/2026.

Chi phí vốn: Tiếp tục gây sức ép lên biên lãi ròng (NIM).