VDSC: Xuất hiện "tre già măng mọc" trong nhóm cổ phiếu bán lẻ

Cổ phiếu nhóm ngành bán lẻ đã có sự tăng trưởng đột phá sau khi tạo đáy và được dự báo còn triển vọng trong thời gian 3 quý tới của năm 2024.

Nhóm cổ phiếu ngành bán lẻ, sau khi tạo đáy đã có sự trỗi dậy và tăng giá mạnh như cổ phiếu FRT; cổ phiếu DGW, PNJ, MWG… Trong đó, FRT là cổ phiếu đã có sự bứt phá mạnh cán mốc 161.000 đồng/cổ phiếu. Đây là vùng giá cao nhất của FRT trong vòng 04 tháng qua nhờ sự tăng trưởng mạnh như chuỗi bán lẻ nhà thuốc Long Châu.

FRT vừa công bố kết quả kinh doanh quý 1/2024 với lợi nhuận trước thuế hợp nhất dương trở lại. Cụ thể, FPT Retail ghi nhận doanh thu hợp nhất đạt 9.042 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ, thực hiện được 24% kế hoạch. Trong đó, mảng dược có FPT Long Châu đóng góp 5.534 tỷ đồng, tăng trưởng 68% so với quý 1/2023 và chiếm 61% tổng doanh thu toàn Công ty. Mảng ICT với chuỗi FPT Shop, việc dịch chuyển cơ cấu sản phẩm trong thời gian qua đã giúp lãi gộp của hệ thống tăng 3% so với cùng kỳ. Đồng thời, việc tiếp cận được nguồn vốn vay lãi suất tốt cũng giúp chi phí tài chính giảm khoảng 50% so với cùng kỳ năm ngoái.

Bên cạnh đó, doanh thu online của FRT tăng 10% so với cùng kỳ, đạt mức 1.555 tỷ đồng. Khấu trừ chi phí, lợi nhuận trước thuế của FRT trong quý 1/2024 đạt 89 tỷ đồng, gấp 43 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Với mức lợi nhuận đạt 89 tỷ đồng, FRT ghi nhận con số lợi nhuận trước thuế cao nhất trong 5 quý gần đây.

Cổ phiếu bán lẻ thứ 2 cũng có mức tăng giá khá ấn tượng trong nhóm bán lẻ, phải kể đến là cổ phiếu MWG. Sau khi bị điều chỉnh rất mạnh về giá đáy, hiện MWG đã cán mốc 54.900 đồng/cp. Báo cáo tài chính quý 1/2024 MGW vừa công bố, cho thấy với doanh thu thuần đạt 31.486 tỷ đồng, tăng hơn 16% so với cùng kỳ năm trước, hoàn thành 25% kế hoạch doanh thu cả năm. Sau khi trừ chi phí, MWG lãi ròng 902 tỷ đồng, gấp 43 lần cùng kỳ 2023 và là mức cao nhất trong vòng 6 quý kể từ quý 3/2022.

Ngoài ra nhóm cổ phiếu bán lẻ khác như PNJ, DGW cũng có mức tăng trưởng ấn tượng. PNJ cán mốc đỉnh lịch sử với giá 95.000 đồng/cp…

Như vậy sau khi ngụp lặn vùng đáy, nhóm cổ phiếu bán lẻ đã đã có sự tăng trưởng ấn tượng với “lớp tre già măng mọc”.

Đánh giá về dư địa của nhóm này trong năm 2024, báo cáo chiến lược của Công ty Chứng khoán Rồng Việt cho rằng mức độ tăng trưởng sẽ khác nhau giữa các phân ngành của ngành bán lẻ, bao gồm tạp hóa, mảng ICT dược phẩm và bán lẻ chuyên biệt (trang sức). Thêm vào đó, "chiến lược tối ưu hóa chi phí" sẽ được các nhà bán lẻ Việt Nam đề cập trong kế hoạch kinh doanh năm 2024 cũng sẽ là một điểm nổi bật của ngành.

Với các yếu tố chính thúc đẩy hiệu suất của các nhà bán lẻ Việt Nam từ năm 2024 trở đi sẽ là các mảng kinh doanh mới (ví von như “Măng”, ví dụ: tạp hóa, dược phẩm, hoặc trang sức) trong khi mảng kinh doanh truyền thống (ví von như “Tre”, chẳng hạn ICT/CE) dự kiến sẽ phục hồi từng bước về mức bình thường. Theo đó, cùng với kế hoạch kinh doanh của các doanh nghiệp bán lẻ niêm yết tại Việt Nam, Rồng Việt cho rằng MWG (sở hữu chuỗi BHX) và FRT (sở hữu chuỗi Long Châu)sẽ chứng kiến mức tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ nhất trong ngành. Theo CTCK này, thị giá của các cổ phiếu bán lẻ đang cải thiện kể từ tháng 11/2023 dựa trên kỳ vọng tăng trưởng doanh thu tích cực năm 2024.

Rồng Việt dự báo, doanh thu của ngành bán lẻ năm 2024 sẽ ghi nhận sự tăng trưởng so với năm 2023, được hỗ trợ bởi sự phục hồi kinh tế và mức nền cơ sở 2023 thấp. Ngoài ra, hiệu ứng của cả chính sách tiền tệ và tài khóa nới lỏng được triển khai trong suốt giai đoạn 2023-2024, sẽ hỗ trợ sức mua người tiêu dùng mạnh mẽ hơn.

Hiện phân ngành bán lẻ theo thứ tự tăng trưởng doanh thu từ cao xuống thấp theo kỳ vọng như sau: Bán lẻ tạp hóa doanh thu dự kiến sẽ tăng trưởng dựa trên chiến lược mở rộng thận trọng và sự thay đổi thói quen mua sắm từ kênh truyền thống sang kênh hiện đại sẽ hỗ trợ tăng doanh thu trung bình tháng mỗi cửa hàng. Bán lẻ ICT dù trải qua đợt sụt giảm đột biến vào năm 2023, các nhà bán lẻ ICT/CE sẽ chỉ đạt mức tăng trưởng doanh số một chữ số vào năm 2024 do thị trường được kỳ vọng bão hòa trong trung hạn.

Bán lẻ trang sức nhu cầu trang sức được dự đoán sẽ tăng trở lại vào năm 2024, do sở thích mua trang sức tăng lên, đặc biệt là từ giới trẻ và chi tiêu trang sức bình quân đầu người ngày càng tăng. Do vậy, nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ nhóm cổ phiếu bán lẻ với chiến lược dài hơi nhờ sự đột phá tăng trưởng trở lại của nhóm ngành này trong năm 2024…