VDSC: VN-Index tháng 10 sẽ dao động trong biên độ 1,265 - 1,320

Theo báo cáo chiến lược tháng 10 của chứng khoán Rồng Việt (VDSC), mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 3/2024 với đầu tàu ngân hàng sẽ là chất xúc tác giúp thị trường bứt phá lên điểm số mới. VDSC kỳ vọng VN-Index sẽ dao động trong biên độ 1,265 - 1,320 trong tháng 10.

Đón chờ điểm bùng nổ

Mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 3/2024 dự kiến sẽ sôi động trong hai tuần cuối tháng 10, được kỳ vọng là yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường. Trong đó, nhóm ngân hàng tiếp tục là đầu tàu dẫn dắt đà tăng trưởng, bên cạnh sự phục hồi của ngành sản xuất và bán lẻ, giúp tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của VN-Index xấp xỉ 28% so với cùng kỳ năm trước. Đây sẽ là chất xúc tác giúp TTCK Việt Nam bứt phá lên điểm số mới khi định giá vẫn ở ngưỡng giao dịch trung bình.

Bên cạnh đó, công cuộc hoàn thiện các quy định để tháo gỡ các vướng mắc nhằm thúc đẩy sự phát triển của TTCK và mục tiêu nâng hạng sẽ được cụ thể hóa trong dự án Luật Chứng khoán sửa đổi. Dự thảo luật nếu được thông qua sẽ mang ý nghĩa bước ngoặt trong triển vọng nâng hạng trong năm 2025 theo đánh giá của tổ chức FTSE và MSCI.

Động thái cắt giảm lãi suất và chính sách hỗ trợ kinh tế của các NHTW góp phần tạo thêm dư địa để NHNN thực hiện chính sách tiền tệ ổn định theo hướng hỗ trợ nền kinh tế. Đồng thời, việc Fed bước vào giai đoạn cắt giảm lãi suất tạo ra môi trường đầu tư thuận lợi cho thị trường chứng khoán trong trung và dài hạn. Động thái này được kỳ vọng sẽ là yếu tố thúc đẩy dòng vốn ngoại trở lại các thị trường cận biên và mới nổi trong đó có Việt Nam.

Bên cạnh đó, Trung Quốc công bố các biện pháp kích thích kinh tế mới đây, nếu có thể vực dậy đà tăng trưởng ở quốc gia này, sẽ tạo hiệu ứng lan tỏa đối với Việt Nam khi mức độ giao thương giữa hai nền kinh tế là rất lớn.

Ở chiều ngược lại, rủi ro chiến sự khu vực Trung Đông leo thang là yếu tố cần cẩn trọng trong ngắn hạn, có thể ảnh hưởng đến nguồn cung dầu mỏ và khí đốt tự nhiên, gây thêm áp lực lên triển vọng lạm phát và làm phức tạp chính sách tiền tệ của một số NHTW lớn.

Về điểm số, VDSC kỳ vọng VN-Index sẽ dao động trong biên độ 1,265 - 1,320 trong tháng 10. Nhìn xa hơn cho những tháng còn lại của quý 4/2024, VN-Index có thể hướng đến chinh phục vùng 1,334 - 1,380 khi phản ánh mức tăng trưởng lợi nhuận quý 3, tương ứng P/E kỳ vọng 14.5 - 15 lần.

Rủi ro trong ngắn hạn của thị trường là căng thẳng Trung Đông leo thang mạnh khiến VN-Index kiểm định lại vùng giao dịch P/E 13.5 lần, tương ứng với VN-Index có thể quay về mức 1,230 trước khi phục hồi trở lại.

Gia tăng tỷ trọng vào cơ hội tăng trưởng

Trong kịch bản cơ sở, VDSC nhận thấy triển vọng đầu tư vào thị trường cổ phiếu vẫn tốt, đặc biệt là khi Fed đã bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất. Chính sách lãi suất chung toàn cầu có thể sẽ giảm hơn nữa trong 3 năm tới. Đây là một yếu tố thuận lợi để tăng tỷ trọng đầu tư vào nhóm cổ phiếu tăng trưởng so với nhóm cổ phiếu giá trị.

Các nhà đầu tư có thể xây dựng danh mục với các cổ phiếu có xu hướng tăng trưởng chất lượng, bao gồm các công ty hoạt động trong thị trường có nhu cầu tăng trưởng (như ngân hàng, công nghệ, dịch vụ tài chính,...) hoặc các công ty có dự án đầu tư mở rộng quy mô hay tiềm năng mở rộng thị phần.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng lưu ý khi lựa chọn điểm vào với mức định giá phù hợp so với mức độ tăng trưởng, bên cạnh việc lưu ý đảm bảo sức mua của danh mục trong giai đoạn này cho trường hợp thị trường có thể biến động mạnh trong bối cảnh căng thẳng leo thang và giải ngân thêm khi tính chất của cuộc leo thang đạt đỉnh.

Trong ngắn hạn, khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 3 sắp diễn ra, VDSC ưu tiên nhóm ngành ngân hàng, bên cạnh các ngành có giá sản phẩm, dịch vụ đang bước vào chu kỳ tăng mạnh như cao su và vận tải biển.