VCI: Không vội mua, nhưng đáng để đợi

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) khuyến nghị “CHỜ MUA” cổ phiếu Vietcap (VCI) với giá mục tiêu 49.000 đồng, kỳ vọng tăng 16–21%. Dù lợi nhuận quý II sụt giảm do tái cơ cấu danh mục, các mảng cốt lõi như margin và môi giới vẫn tăng trưởng mạnh. VCI được đánh giá có triển vọng tích cực nhờ hưởng lợi từ làn sóng nâng hạng thị trường và chu kỳ sôi động cuối năm 2025.

Khi thị trường bước vào giai đoạn tăng tốc cuối năm, nhóm dịch vụ tài chính trở thành tâm điểm, và cổ phiếu này được giới phân tích đánh giá là “quân bài” đáng để theo dõi sát sao.

Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) vừa đưa ra khuyến nghị “CHỜ MUA” đối với cổ phiếu Công ty CP Chứng khoán Vietcap (VCI), với giá mục tiêu ngắn hạn 49.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng kỳ vọng 16,7–21% so với vùng giá khuyến nghị 40.500–42.000 đồng. Mức cắt lỗ được khuyến nghị tại 39.800 đồng/cổ phiếu.

Theo VDSC, dù đối mặt một số biến động ngắn hạn, triển vọng của Vietcap vẫn tích cực nhờ nền tảng tài chính vững và vị thế dẫn đầu trong mảng dịch vụ cho khách hàng tổ chức. Báo cáo cho thấy, doanh thu quý II/2025 đạt 1.160 tỷ đồng, tăng 26,6% so với cùng kỳ, song lợi nhuận trước thuế giảm 38,6% xuống 211 tỷ đồng do công ty chủ động tái cơ cấu danh mục đầu tư, ghi nhận khoản lỗ FVTPL 645 tỷ đồng – trái ngược mức lãi 580 tỷ đồng năm 2024.

Dù vậy, các mảng kinh doanh cốt lõi vẫn duy trì hiệu quả cao. Dư nợ cho vay ký quỹ đạt 11.307 tỷ đồng, quay lại vùng đỉnh lịch sử; mảng môi giới ghi nhận doanh thu 258 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ, giúp VCI tiếp tục dẫn đầu về thị phần môi giới tổ chức.

Ba động lực chính nâng triển vọng VCI

Theo VDSC, VCI đang bước vào giai đoạn tích lũy vững chắc, với ba động lực tăng trưởng chủ đạo:

Thứ nhất, hoạt động cho vay ký quỹ và môi giới được dự báo phục hồi mạnh trong nửa cuối năm, hưởng lợi từ thanh khoản thị trường cải thiện và nhu cầu margin tăng trở lại.

Thứ hai, làn sóng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ thu hút dòng vốn ngoại quy mô lớn. Với tỷ lệ sở hữu nước ngoài 75,19%, VCI được xem là ứng viên hàng đầu hưởng lợi.

Thứ ba, mảng tư vấn phát hành và đầu tư doanh nghiệp là điểm nhấn dài hạn. Với lợi thế tư vấn IPO và năng lực thẩm định, VCI có cơ hội lớn khi làn sóng niêm yết mới 2026–2027 bùng nổ.

Tín hiệu kỹ thuật và định vị thị trường

Về kỹ thuật, cổ phiếu VCI hiện dao động quanh vùng 43.000 đồng, được hỗ trợ tốt tại mốc 41.000 đồng sau nhiều lần kiểm định đường kháng cự 44.500 đồng (MA50). VDSC nhận định nhịp điều chỉnh hiện tại chỉ mang tính kiểm tra vùng hỗ trợ, và vùng giá 41.000–43.000 đồng được xem là cơ hội tích lũy hợp lý cho mục tiêu trung hạn 50.000 đồng/cổ phiếu.

Với vốn hóa 31.469 tỷ đồng, thanh khoản bình quân 13,3 triệu cổ phiếu/ngày, giá trị giao dịch trung bình 592 tỷ đồng/phiên, Vietcap hiện nằm trong nhóm công ty chứng khoán có thanh khoản cao nhất thị trường. Biên độ dao động 52 tuần (31.273–48.250 đồng/cổ phiếu) cho thấy dư địa tăng giá vẫn còn rộng, nếu thị trường tiếp tục ổn định.

Theo Chứng khoán Rồng Việt, VCI đang hội tụ các yếu tố cơ bản tích cực, vị thế vững, dư địa tăng giá rõ ràng và tiềm năng hưởng lợi lớn từ chu kỳ tăng trưởng của thị trường chứng khoán cuối năm 2025.

Khuyến nghị “CHỜ MUA” vì thế không chỉ là một lệnh kỹ thuật, mà là động thái thận trọng trước giai đoạn bứt phá mới của cổ phiếu dẫn đầu nhóm dịch vụ tài chính.