#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Vàng giữ hỗ trợ bất chấp lợi suất tăng cao: Nhà đầu tư đang tìm kiếm một lớp phòng vệ

Giá vàng đang chịu sức ép khi lạm phát dai dẳng khiến lợi suất trái phiếu tăng cao, đồng thời làm gia tăng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn.

Tuy nhiên, theo Joy Yang – Trưởng bộ phận Quản lý Sản phẩm Chỉ số Toàn cầu tại MarketVector Indexes, sự ổn định tương đối của thị trường chứng khoán đang giúp vàng duy trì các vùng hỗ trợ quan trọng.

Trao đổi với Kitco News, bà Yang nhận định khả năng chống chịu của vàng trong bối cảnh lợi suất tăng cho thấy kim loại quý này đang dần được nhìn nhận không chỉ như một tài sản cạnh tranh với trái phiếu, mà còn như một công cụ phòng ngừa rủi ro cho danh mục đầu tư.

Hiện vàng vẫn giữ trên vùng hỗ trợ 4.150 USD/ounce, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm lên mức cao nhất trong 20 năm, khoảng 5,26%. Chỉ số VIX – thước đo mức độ biến động của thị trường chứng khoán – vẫn quanh 17,5 điểm, cho thấy tâm lý trên thị trường cổ phiếu chưa rơi vào trạng thái hoảng loạn.

Theo Yang, giới đầu tư đang theo dõi sát hai yếu tố: lạm phát có tiếp tục kéo dài hay không và cú sốc giá dầu có còn tạo thêm áp lực hay không. Trong bối cảnh đó, một bộ phận nhà đầu tư vẫn duy trì vàng như một lớp bảo vệ trước những bất ổn kinh tế vĩ mô.

Đáng chú ý, dòng vốn vào vàng và các quỹ ETF Bitcoin vẫn duy trì tích cực trong tháng 9, bất chấp lợi suất trái phiếu tăng và chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lãi ngày càng lớn.

Điều này cho thấy cách tiếp cận đối với vàng đang có sự thay đổi. Thay vì chỉ so sánh vàng với trái phiếu dựa trên khả năng sinh lời, nhà đầu tư ngày càng xem vàng như một tài sản giúp đa dạng hóa và phòng vệ trước các rủi ro về nợ công, địa chính trị, lạm phát và cú sốc nguồn cung.

Tuy nhiên, vàng vẫn đối mặt với rủi ro trong ngắn hạn. Nếu thị trường xuất hiện một đợt bán tháo trên diện rộng và nhà đầu tư cần tiền mặt, vàng hoàn toàn có thể bị bán cùng với cổ phiếu trong giai đoạn đầu của một đợt khủng hoảng thanh khoản.

Dù vậy, Yang không cho rằng vàng dễ dàng quay lại những vùng giá thấp của các năm trước. Theo bà, môi trường bất ổn kéo dài liên quan đến nợ, địa chính trị, các lệnh trừng phạt và nguồn cung có thể tiếp tục tạo nền tảng cho vàng giao dịch ở một mặt bằng giá cao hơn.