MỚI

Tạo thiệp giáng sinh 2024

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Vàng chịu sức ép từ lãi suất và địa chính trị, nhưng triển vọng dài hạn vẫn tích cực

Thị trường vàng đang chịu áp lực từ nhiều phía, bao gồm chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), các rủi ro địa chính trị, và diễn biến trên thị trường tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, động thái của các ngân hàng trung ương lớn và nhu cầu vàng vật chất từ các thị trường trọng điểm như Trung Quốc và Ấn Độ vẫn là điểm sáng hỗ trợ giá trong dài hạn.

I. Fed và triển vọng lãi suất: "Cân đo" áp lực cho vàng

Hiện tại, các nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, với xác suất lên tới 96,4%. Dù vậy, Matt Simpson, nhà phân tích tại City Index, cảnh báo rằng biểu đồ "dot plot" của Fed có thể thể hiện lập trường ít ôn hòa hơn. Điều này sẽ gây áp lực ngắn hạn lên giá vàng khi đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu gia tăng.

Dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ cũng gây lo ngại khi giá sản xuất (PPI) tăng cao hơn dự kiến vào tháng 11, làm dấy lên kỳ vọng rằng lạm phát sẽ còn duy trì ở mức cao. Ngược lại, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lại bất ngờ tăng, cho thấy nguy cơ suy yếu của thị trường lao động, điều này có thể là yếu tố khiến Fed phải duy trì chính sách thận trọng hơn.

II. Các ngân hàng trung ương lớn làm dịu thị trường, nhưng áp lực vẫn đè nặng

Không chỉ Fed, các ngân hàng trung ương khác cũng đưa ra các biện pháp nới lỏng. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã cắt giảm lãi suất mạnh, trong khi Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tạm hoãn kế hoạch tăng lãi suất. Dẫu vậy, các biện pháp này chưa tạo động lực đáng kể cho vàng khi đồng USD vẫn giữ vững xu hướng tăng giá.

III. Thị trường địa chính trị và tác động đến giá vàng

Rủi ro địa chính trị vẫn là yếu tố quan trọng chi phối giá vàng trong tháng qua. Cuộc xung đột Nga-Ukraine leo thang với việc Nga triển khai tên lửa siêu thanh, và những đồn đoán về thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel và Hezbollah vẫn chưa được xác nhận. Điều này khiến giá vàng dao động mạnh trong khoảng 2.680 - 2.789 USD/oz.

Tuy nhiên, các tuyên bố chính sách thương mại từ Tổng thống tái đắc cử Donald Trump, bao gồm kế hoạch áp thuế cao với hàng hóa từ Trung Quốc, Mexico và Canada, đã đẩy đồng USD lên mức cao nhất kể từ năm 2022. Điều này là trở ngại lớn cho vàng, mặc dù kim loại quý này vẫn giữ được vị thế là tài sản trú ẩn an toàn.

III. Nhu cầu vàng từ Trung Quốc và Ấn Độ: Trụ cột dài hạn cho thị trường

Trong khi dòng vốn vào các quỹ ETF vàng tại châu Âu suy giảm, thì Trung Quốc và Ấn Độ vẫn là điểm sáng. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, các quỹ ETP vàng tại Trung Quốc ghi nhận dòng tiền kỷ lục, với mức tăng hơn 21 tấn trong tháng 10. Ấn Độ cũng chứng kiến dòng vốn chảy vào mạnh mẽ nhờ chính sách ưu đãi về thu nhập từ vốn, giúp nâng tổng tài sản quản lý lên mức cao mới.

IV. Bitcoin và vàng: Cạnh tranh ngày càng khốc liệt

Một điểm đáng chú ý khác là sự tái đắc cử của ông Trump đã thúc đẩy tiền điện tử như Bitcoin, với tỷ lệ Bitcoin/vàng đạt mức cao kỷ lục.

V. Vàng đối mặt thử thách nhưng tiềm năng vẫn lớn

Dù phải đối mặt với nhiều áp lực từ chính sách tiền tệ, lợi suất trái phiếu, và sức mạnh của đồng USD, vàng vẫn giữ được vị thế là tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh rủi ro địa chính trị và bất ổn kinh tế. Triển vọng dài hạn của vàng vẫn tích cực, được hỗ trợ bởi nhu cầu vàng vật chất mạnh mẽ từ các thị trường châu Á và khả năng điều chỉnh chính sách từ các ngân hàng trung ương lớn.

--------------------------------------------------------------------------

KHÁNH TRUNG - GIAO DỊCH HÀNG HÓA VIỆT NAM