Vàng 2026: Giữ hay Buông?

Từng là "vịnh tránh bão" hoàn hảo đầu năm 2026, vàng nay đang dần mất đi sức hút khi đồng USD mạnh lên và lãi suất neo cao. Liệu đây là nhịp nghỉ hay là dấu chấm hết cho một chu kỳ tăng giá thần tốc?

Khảo sát mới nhất của Kitco News cho thấy giới phân tích Phố Wall đang có quan điểm khá trái chiều về xu hướng giá vàng.

Trong số 15 chuyên gia tham gia khảo sát, khoảng 40% cho rằng giá vàng sẽ tăng trong tuần tới, 40% dự báo giảm và 20% nhận định thị trường có thể đi ngang.

Ở chiều ngược lại, tâm lý của nhà đầu tư cá nhân lại tích cực hơn. Trong cuộc khảo sát trực tuyến với 270 người tham gia, khoảng 63% tin rằng giá vàng sẽ tiếp tục tăng, trong khi chỉ 12% dự đoán giảm.

Theo ông James Stanley, chiến lược gia thị trường tại Forex.com, việc vàng giữ được mốc 5.000 USD/ounce là tín hiệu quan trọng đối với xu hướng giá. Chừng nào ngưỡng này còn được duy trì, lực mua vẫn có cơ hội đẩy giá lên cao hơn.

Tuy nhiên, một số chuyên gia khác lại thận trọng hơn khi cho rằng thị trường đang chờ các tín hiệu từ chính sách tiền tệ của Mỹ. Nếu lãi suất tiếp tục được duy trì ở mức cao, vàng có thể chịu áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn.

Ngoài ra, đồng USD mạnh lên trong bối cảnh bất ổn địa chính trị cũng khiến nhiều nhà đầu tư ưu tiên nắm giữ tiền mặt thay vì vàng, làm suy yếu phần nào vai trò trú ẩn của kim loại quý.

Vàng vẫn là kênh trú ẩn, nhưng khó “bùng nổ”

Theo các chuyên gia trong nước, giá vàng hiện chịu tác động mạnh từ ba yếu tố chính gồm chính sách tiền tệ toàn cầu, biến động của đồng USD và rủi ro địa chính trị.

Sau chu kỳ tăng dài từ năm 2019 và đặc biệt bứt phá trong giai đoạn 2022-2023, vàng tiếp tục có một nhịp tăng mạnh đầu năm 2026 khi giá vọt từ khoảng 4.000 USD lên tới 5.600 USD/ounce.

Động lực chính đến từ căng thẳng địa chính trị, hoạt động mua ròng của các ngân hàng trung ương và dòng tiền chảy vào các quỹ ETF vàng.

Tuy nhiên, theo nhiều chuyên gia, đà tăng hiện đã chậm lại. Giá vàng không còn liên tục lập đỉnh mới dù bất ổn toàn cầu vẫn tồn tại.

Trong bối cảnh hiện nay, khả năng cao vàng sẽ dao động trong biên độ hẹp quanh vùng 4.800-5.400 USD/ounce trong năm 2026. Điều này đồng nghĩa cơ hội lợi nhuận đột biến từ vàng có thể không còn dễ dàng như giai đoạn trước.

Dòng tiền có thể dịch chuyển

Một yếu tố đáng chú ý là sự dịch chuyển của dòng tiền đầu tư.

Theo nhiều chuyên gia, khi vàng đạt đỉnh hoặc đi ngang trong thời gian dài, dòng vốn thường quay lại các tài sản khác như cổ phiếu hoặc bất động sản.

Trong lịch sử, những giai đoạn giá vàng tạo đỉnh thường trùng với thời điểm thị trường chứng khoán bước vào chu kỳ tăng mới.

Do đó, dù vàng vẫn giữ vai trò phòng thủ trong danh mục đầu tư, nhiều nhà đầu tư được khuyến nghị đa dạng hóa kênh đầu tư thay vì đặt kỳ vọng quá lớn vào kim loại quý trong năm 2026.