Trái ngược với kỳ vọng, NHTW Trung Quốc giữ nguyên lãi suất

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) giữ nguyên lãi suất trong ngày 15/01, nhưng vẫn bơm thêm tiền vào hệ thống tài chính. Điều này đi ngược với kỳ vọng NHTW sẽ cắt giảm lãi suất để hỗ trợ kinh tế.

PBoC giữ nguyên lãi suất với khoản vay chính sách kỳ hạn 1 năm – còn gọi là cơ chế cho vay trung hạn (MLF) – ở mức 2.5%, trong khi các chuyên gia kinh tế kỳ vọng sẽ có đợt giảm lãi suất đầu tiên kể từ tháng 8/2023.

Họ cũng cung cấp khoản vay 995 tỷ Nhân dân tệ (139 tỷ USD) thông qua cơ chế MLF. Tính cả các khoản vay đến hạn, PBoC đã bơm ròng 216 tỷ Nhân dân tệ vào nền kinh tế, từ đó sẽ thúc đẩy thanh khoản và đáp ứng nhu cầu về nguồn vốn.

Thị trường trước đó đã mong chờ các động thái hỗ trợ từ các nhà hoạch định chính sách trong bối cảnh dữ liệu cho thấy nền kinh tế lớn thứ hai thế giới vẫn còn nhiều khó khăn.

Dữ liệu công bố vào ngày 12/01 càng làm gia tăng thêm lo ngại, khi Trung Quốc ghi nhận chuỗi giảm phát dài nhất kể từ năm 2009. Xuất khẩu có năm giảm đầu tiên trong 7 năm qua vì nhu cầu yếu ớt từ thị trường quốc tế.

Trong năm 2023, Trung Quốc bán 3.38 ngàn tỷ USD hàng hóa cho phần còn lại của thế giới, giảm 4.6% so với mức kỷ lục của cùng kỳ. Kim ngạch xuất khẩu của nước này tăng mạnh trong thời dịch COVID-19 khi người dân đẩy mạnh mua hàng trong lúc bị kìm chân tại nhà. Tuy vậy, nhu cầu từ châu Âu, Mỹ và các quốc gia khác nhanh chóng giảm nhiệt khi lãi suất ngày càng tăng.

Trong khi đó, chỉ số CPI Trung Quốc giảm 0.3% trong tháng 12/2023, giảm 3 tháng liên tiếp và là chuỗi dài nhất kể từ tháng 10/2009, theo thông báo từ Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc trong ngày 12/01. Tình trạng giảm phát kéo dài đang làm giảm giá trị xuất khẩu của Trung Quốc và khiến hàng hóa của họ trở nên rẻ hơn với người tiêu dùng ở nước ngoài. Hồi tháng 10/2023, chỉ số giá xuất khẩu của nước này chạm mức thấp nhất kể từ năm 2006.

Tăng trưởng tín dụng cũng không đạt kỳ vọng trong tháng 12/2023. Nhu cầu yếu ớt trong nước, cùng với khủng hoảng bất động sản kéo dài và thị trường lao động yếu ớt vẫn là những nỗi lo đang đè nặng nền kinh tế trong năm 2024.

PBoC đã thực hiện vài bước đi khá quyết liệt trong tháng 12/2023 để hỗ trợ kinh tế, nhưng không hạ lãi suất. Họ cung cấp kỷ lục 800 tỷ Nhân dân tệ thông qua cơ chế MLF và bơm thêm tiền mặt cho hệ thống ngân hàng. Họ cũng cấp gần 350 tỷ Nhân dân tệ vốn giá rẻ cho các ngân hàng chính sách để tài trợ cho các dự án nhà ở và cơ sở hạ tầng.

Theo giới chuyên gia, kinh tế Trung Quốc cần thêm các động thái hỗ trợ. Họ kỳ vọng PBoC giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc. Động thái này sẽ giải phóng thêm thanh khoản trong hệ thống tài chính, góp phần giúp các ngân hàng mua trái phiếu Chính phủ và từ đó giúp tài trợ cho chi tiêu cơ sở hạ tầng.