Tổng hợp thị trường phiên giao dịch ngày 20/03/2026

THỦNG CẢ ĐÁY

Tháng ba là tháng ăn khoai với nhà đầu tư không chỉ chứng khoán, vàng, coin... Những biến động của địa chính trị và chiến tranh đã ảnh hưởng rất lớn đến thị trường tài chính toàn cầu. VNI không ngoại lệ và khi cái đỉnh 1900 không còn sức, không còn tiền và định giá không còn kì vọng thì yếu tố điều chỉnh là đáng. Chỉ là thường mức điều chỉnh này nhanh hơn so các chu kì khác thường hết tháng 3 mới sảy ra nhưng sớm hơn một tháng ở các giai đoạn 2018-2022.

Kết phiên hôm nay VNI chính thức gục ngã giảm 51.32 điểm tức giảm 3.02% lùi về 1647.81 điểm thủng cả đáy cũ 1650 lẫn MA200 tại 1648 điểm. Điều tồi tệ thì lại đúng như kịch bản khi một phiên giảm điểm kèm thanh khoản cũng khá lớn dù là ngày cơ cấu quỹ góp thanh khoản lên gần 30.000 tỷ trên HOSE. Thị trường dạng một chiều đỏ từ đầu đến cuối, số mã đỏ 241 mã so 95 mã xanh nhưng có tới 10 mã sàn và số mã giảm 3-5% thì nhiều vô kể. Khối ngoại bán ròng từ đầu đến cuối nhè nhóm VN30 táng nhiệt tình hơn 1900 tỷ.

Cái bẫy bắt đáy đến rất nhiều của ngày thứ 4 nến bị cụt đầu. VNI thủng đáy và nhiều cổ phiếu thủng đáy, cổ khỏe hơn chút thì giảm nhưng cũng kết thúc nhịp hồi và xu thế về lại đáy ngày rơi 115 điểm. Mua hàng về T+2,5 là lỗ với nhiều nhóm ngành như dầu khí, phân bón, bán lẻ, thép, BĐS, vận tải, cổ Nhà Nước .. đều chung số phận. Những cổ phiếu lên mạnh thì nay tiếp tục bị bán mạnh nhất. Dòng tiền phòng thủ chỉ còn nhỏ nhoi nhóm điện PC1, REE, GEG, HDG... nhóm bảo hiểm BVH, MIG có chút xanh. Những cổ phiếu đến như FPT còn phá đáy và rớt gần 30 % từ đỉnh. DGC cho thoát nhưng vẫn đóng xanh lơ, cổ Nhà Nước PLX, GAS, GVR, BSR... hay nhóm dầu khí đã chôn khá nhiều nhà đầu tư mắc kẹt và trạng thái chuyển lãi sang lỗ thậm chí là bị call margin.

Nhận định thị trường sắp tới:

Đa số điều xấu thường rơi vào cái tuần đáo hạn phái sinh và cơ cấu quỹ. Cũng như đã nhận định cá nhân thì VNI đã hướng về MA200 1648 đã hoàn thành. Lúc VNI rớt 176x đã phá trend ngắn hạn. Hiện tại mốc MA200 này rất quan trọng để xác định trend trung hạn của VNI cũng đã gãy và bóng ma 2018-2022 lại đang tràn về với nhà đầu tư.

Như chuỗi bài viết cũng có nói VNI dù P/E không thể so sánh với các năm 2018-2022 vì lúc VNI 1900 P/E cũng chỉ khoảng 17.44 lần sau khi giảm 250 điểm và hiện giờ còn khoảng 14 lần nhiều cổ phiếu rớt đáy sâu hơn cả thiên nga đen thuế quan 4/2025 nhưng với sức ép bán và call margin thì VNI còn có thể xuống các mức sâu hơn là P/E 12 lần hoặc cùng cực không dám nghĩ đến như p/e 10.x lần. Chỉ là năm 2026 thì nhiều sự đã thay đổi, nhóm VIN ảnh hưởng rất nhiều nên chỉ là yếu tố tham khảo.

Trọng tâm chính cho tuần tới sẽ là tiếp tục call margin lần thứ 2 với nhiều cổ phiếu nóng rớt bù như cổ Nhà Nước, dầu khí, phân bón. Khả năng cao VNI sẽ tiếp tục rớt tiếp về 162x cho tuần tới, còn nếu nhìn hỗ trợ tuần biên dưới tận 1578. Điểm chỉ là một phần do tác động nhà VIN và cổ VN30 nhưng cổ phiếu thì đa số rơi vào trend xấu nên để bảo thời điểm bắt đáy đến chưa thì chưa thực sự có. Hiện tại chỉ đi theo cổ phiếu riêng lẻ và đáng chú ý vài cổ phiếu bắt T+ cũng sẽ rất khó. Nên trạng thái phòng thủ xuyên suốt thời gian qua vẫn sẽ duy trì. Để được tư vấn cơ cấu danh mục vui lòng liên hệ Lâm Lê trưởng phòng chứng khoán Vpbanks.

Chúc mọi người bình an, lại những ngày khó khắn tiếp tục nhưng giá sẽ ngày một rẻ hơn cho những người cầm tiền phía sau.