Tôm Sao Ta hưởng lợi từ giá tôm nguyên liệu giảm, biên lợi nhuận quý II bứt phá

Công ty cổ phần Thực phẩm Sao Ta (HOSE: FMC) vừa khép lại quý II/2026 với bức tranh kinh doanh có phần trái chiều nhưng vẫn cho thấy khả năng thích ứng đáng chú ý trước biến động thị trường xuất khẩu tôm.

Doanh thu thuần quý II đạt 1.675 tỷ đồng, giảm 11% so với cùng kỳ, chủ yếu do mảng tôm sụt giảm 11% khi sản lượng giảm 8% và giá bán bình quân giảm nhẹ 3%. Ở chiều ngược lại, mảng nông sản ghi nhận tín hiệu phục hồi tích cực với doanh thu tăng 9%, nhờ sản lượng tăng 14% dù giá bán giảm 4%.

Điểm sáng lớn nhất trong kỳ nằm ở biên lợi nhuận gộp, khi chỉ số này cải thiện mạnh lên 15%, tăng 444 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chính đến từ việc giá bán tôm thành phẩm giảm chậm hơn nhiều so với giá tôm thẻ nguyên liệu đầu vào. Cụ thể, giá bán bình quân quý II đạt 334 nghìn đồng/kg, chỉ giảm 3% so với cùng kỳ, trong khi giá tôm thẻ nguyên liệu ước giảm tới 17%. Sự chênh lệch này một phần phản ánh việc doanh nghiệp dịch chuyển cơ cấu sản phẩm, đẩy mạnh các mặt hàng tôm giá trị gia tăng trong bối cảnh giá bán bình quân toàn ngành sang thị trường Mỹ giảm khoảng 8% còn thị trường Nhật Bản vẫn giữ ổn định. Ở phía nguồn cung, giá tôm nguyên liệu trong nước giảm nhanh do nguồn cung tăng mạnh nhờ thời tiết thuận lợi, cộng với nhu cầu thu mua từ các doanh nghiệp chế biến suy yếu khi hoạt động xuất khẩu sang Mỹ gặp nhiều trở ngại.

Về chi phí, tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp trên doanh thu nhích nhẹ lên 7,3% từ mức 6,9% cùng kỳ, chủ yếu do tốc độ giảm doanh thu nhanh hơn tốc độ tiết giảm chi phí. Dù vậy, lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ trong quý vẫn đạt 155 tỷ đồng, tăng ấn tượng 93% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy hiệu quả quản trị biên lợi nhuận đã bù đắp tốt cho áp lực doanh thu.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần đạt 3.073 tỷ đồng, giảm 21% so với cùng kỳ do sản lượng tôm giảm tới 18%. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp cả giai đoạn vẫn cải thiện lên 11,4%, tăng 307 điểm cơ bản, nhờ hưởng lợi từ đà giảm sâu của giá tôm nguyên liệu khi nhu cầu thu mua chế biến giảm sút trước khó khăn xuất khẩu, trong khi nguồn cung tôm dồi dào trở lại khi thời tiết thuận lợi. Tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý trên doanh thu nửa đầu năm duy trì ổn định quanh mức 6,1%, chủ yếu nhờ chi phí bán hàng giảm mạnh 30% khi doanh nghiệp hạn chế xuất khẩu sang thị trường Mỹ, qua đó tiết giảm được các khoản thuế chống trợ cấp và thuế chống bán phá giá phải gánh chịu. Nhờ vậy, lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ nửa đầu năm đạt 196 tỷ đồng, tăng 78% so với cùng kỳ.

Nhìn về nửa cuối năm 2026, giới phân tích đánh giá kết quả kinh doanh 6 tháng đã hoàn thành phần lớn kế hoạch năm của công ty, với doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt khoảng 38% và 50% mục tiêu đề ra. Đây được xem là nền tảng thuận lợi để công ty duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận trong các quý tới. Một yếu tố đáng chú ý là chiến lược tích trữ tôm nguyên liệu giá rẻ trong quý II để chế biến và tiêu thụ trong quý III, thay vì tập trung tăng trưởng sản lượng bán hàng ngay, trong bối cảnh doanh nghiệp đang chờ kết quả cuối cùng của đợt rà soát thuế chống bán phá giá lần thứ 20 (POR20) tại thị trường Mỹ. Nếu chiến lược này phát huy hiệu quả, biên lợi nhuận gộp của công ty có thể tiếp tục được cải thiện trong các quý cuối năm, bất chấp những thách thức còn tồn tại từ chính sách thuế quan và biến động nhu cầu tại các thị trường xuất khẩu chủ lực.