Tối 9/4: Thị trường có thể biến động mạnh, nhà đầu tư đừng chủ quan

Phiên thứ Năm ngày 9/4 là một trong những phiên đáng chú ý nhất tuần này khi hàng loạt báo cáo quan trọng của Mỹ và thị trường hàng hóa sẽ ra gần như dồn dập trong cùng một buổi tối.

Điều quan trọng là thị trường lúc này không còn phản ứng với từng con số riêng lẻ, mà phản ứng theo cả một chuỗi kỳ vọng: lạm phát => lãi suất Fed => USD => dòng tiền => giá tài sản

Những mốc cần chú ý trong tối mai:

- 19:30: Chỉ số PCE lõi của Mỹ

- 19:30: GDP Mỹ

- 19:30: Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu

- 21:30: Tồn kho khí thiên nhiên EIA

- 23:00: Báo cáo WASDE của USDA

 

TÂM ĐIỂM LỚN NHẤT: PCE LÕI

Đây là thước đo lạm phát mà Fed theo dõi rất sát. Theo dự báo hiện tại, PCE lõi tháng này ở mức 0,2%, thấp hơn mức kỳ trước 0,4%. Trong khi đó, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu được dự báo tăng lên 215K, cao hơn mức kỳ trước 205K.

Nghĩa là ở thời điểm hiện tại, thị trường đang nghiêng nhẹ về kịch bản lạm phát dịu đi và thị trường lao động bớt nóng hơn một chút. Nếu dữ liệu ra đúng như dự báo này, đây sẽ là tín hiệu tương đối tích cực cho kỳ vọng Fed bớt cứng rắn.

Tuy nhiên, điều đáng sợ nhất với thị trường không phải là dữ liệu xấu, mà là dữ liệu đi ngược kỳ vọng. Dưới đây là các kịch bản nhà đầu tư nên chuẩn bị trước:

 

⚠️ KỊCH BẢN ĐI ĐÚNG KỲ VỌNG: PCE ra quanh 0,2% và đơn trợ cấp thất nghiệp tăng lên quanh 215K

Đây là kịch bản cho thấy:

- áp lực lạm phát đang hạ bớt

- thị trường lao động có dấu hiệu chậm lại

- Fed có thể bớt bị ép phải duy trì giọng điệu quá cứng rắn

Phản ứng có thể là:

- USD hạ nhiệt hoặc khó tăng mạnh thêm

- Lợi suất trái phiếu bớt căng

- Vàng được hỗ trợ

- Chứng khoán và tài sản rủi ro có thể phản ứng tích cực hơn

=> Đây hiện là kịch bản thị trường đang đặt cược nhiều hơn.

 

⚠️ KỊCH BẢN 1: PCE cao hơn kỳ vọng

Ví dụ PCE không về 0,2% mà cao hơn đáng kể, trong khi thất nghiệp vẫn thấp hoặc số đơn trợ cấp không tăng như dự báo. Đây sẽ là tín hiệu cho thấy lạm phát chưa thật sự nguội và thị trường lao động vẫn chưa yếu đi đủ.

Phản ứng có thể thấy:

- USD tăng

- Lợi suất trái phiếu tăng

- Vàng chịu áp lực

- Chứng khoán rung lắc

=> Nói cách khác, nếu dữ liệu nóng hơn kỳ vọng, thị trường có thể bị buộc phải định giá lại câu chuyện cắt giảm lãi suất.

 

⚠️ KỊCH BẢN 2: PCE thấp hơn dự báo, thất nghiệp tăng rõ hơn dự báo

Đây là kịch bản thấp hơn cả dự báo hiện tại. Nếu PCE xuống dưới 0,2% và số đơn xin trợ cấp vượt khá xa 215K, thị trường sẽ càng có lý do để tin rằng áp lực giá đang hạ và nền kinh tế đang chậm lại vừa phải. Đây là kịch bản tích cực nhất cho tài sản rủi ro, miễn là dữ liệu lao động không xấu đến mức gây lo ngại suy thoái mạnh.

 

⚠️ KỊCH BẢN 3: PCE vẫn cao nhưng thất nghiệp cũng tăng

Đây là kịch bản khó chịu nhất vì nó gợi lại câu chuyện “đình lạm”: lạm phát chưa hạ đủ nhưng tăng trưởng và việc làm bắt đầu có dấu hiệu xấu đi

Nếu điều này xảy ra:

- cổ phiếu dễ chịu áp lực

- vàng có thể giằng co rất mạnh

- USD có thể vẫn được hỗ trợ bởi tâm lý phòng thủ

- thị trường sẽ phản ứng khó lường hơn bình thường

=> Đây là dạng dữ liệu khiến giá không chỉ biến động mạnh mà còn rất dễ đảo chiều liên tục.

 

📌 VỚI NHÓM HÀNG HÓA, ĐÊM MAI CHƯA DỪNG Ở ĐÓ

- 21:30: Báo cáo Tồn kho khí thiên nhiên EIA: Nếu tồn kho lệch mạnh so với kỳ vọng, giá khí tự nhiên có thể phản ứng rất nhanh.

- 23:00: Báo cáo dự báo cung và cầu nông nghiệp thế giới (WASDE) của USDA: Đây là báo cáo cực quan trọng với nhóm nông sản như ngô, đậu tương, lúa mì.

🌾 Với lúa mì, thị trường đang nhạy cảm hơn do chất lượng lúa mì vụ đông Mỹ chỉ đạt 35% tốt/xuất sắc, thấp nhất 3 năm, trong khi tồn kho cuối vụ được kỳ vọng giảm nhẹ về 923 triệu giạ.

🥜 Với đậu tương, tồn kho cuối vụ hiện được dự báo quanh 350 triệu giạ, nhưng vẫn có khả năng USDA cắt sâu hơn về 335 triệu giạ nếu phản ánh hoạt động ép dầu tăng mạnh.

🌽 Với ngô, tồn kho cuối vụ Mỹ dự báo gần như giữ nguyên quanh 2,127 tỷ giạ, song số liệu ethanol tích cực có thể hỗ trợ thêm cho nhu cầu ngô.

Nói ngắn gọn, nếu USDA phát tín hiệu siết cung rõ hơn dự kiến, giá nông sản có thể phản ứng tăng khá nhanh ngay sau báo cáo.

 

Tóm gọn, tối 9/4 có 2 câu hỏi lớn:

- Liệu PCE có hạ về 0,2% như dự báo không?

- WASDE có tạo cú hích mới cho nhóm nông sản hay không?

 

Ai đang theo dõi vàng, USD, chứng khoán Mỹ, khí tự nhiên, ngô, đậu tương, lúa mì thì đây là phiên không nên bỏ qua!