#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

Tiền "đổ về" ngân hàng bất chấp lãi suất thấp: An toàn là trên hết?

Dù các kênh đầu tư như vàng, chứng khoán hay bất động sản liên tục tăng nhiệt, lãi suất tiền gửi vẫn duy trì ở mức thấp ổn định. Tuy nhiên, dòng tiền của người dân vẫn không ngừng đổ mạnh vào hệ thống ngân hàng, tạo nên hiện tượng đáng chú ý trên thị trường tài chính.

Bất chấp việc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) kiên trì giữ mặt bằng lãi suất điều hành ở mức thấp nhằm hỗ trợ kinh tế, tiền gửi của dân cư vẫn liên tục lập kỷ lục mới. Tính đến cuối tháng $7/2025$, tổng tiền gửi dân cư đạt gần $7.75$ triệu tỷ đồng, tăng $9.68\%$ so với đầu năm, bất chấp sự "hồi sinh" của các kênh đầu tư nóng như vàng, chứng khoán và bất động sản.

Lãi suất thấp, an toàn tuyệt đối lên ngôi

Mặt bằng lãi suất huy động bình quân đối với giao dịch mới hiện chỉ ổn định ở mức $4.18\%$/năm ($4.7\% - 5\%$ cho kỳ hạn $12$ tháng ở các ngân hàng lớn). Tuy nhiên, hiện tượng này được lý giải bằng tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư. Chị Châu Anh (Hà Nội), một nhà đầu tư có thâm niên, chia sẻ rằng, với mục tiêu ngắn hạn, việc gửi tiết kiệm là biện pháp "an toàn tuyệt đối" trong bối cảnh giá tài sản đầu cơ đã tăng nóng (vàng, chứng khoán) hoặc đòi hỏi vốn lớn và thời gian dài (bất động sản Hà Nội).

Dòng tiền tổ chức giảm, sức ép huy động tăng

Dù tiền gửi dân cư tăng kỷ lục, tổng tiền gửi của toàn hệ thống (cả dân cư và tổ chức kinh tế) đến cuối tháng $7$ lại giảm nhẹ ($0.44\%$) so với tháng trước, chủ yếu do tiền gửi của các tổ chức kinh tế giảm mạnh (gần $128.000$ tỷ đồng).

Hệ quả là tốc độ tăng trưởng tín dụng ($9.8\%$ đến $29/7$) đang cao hơn đáng kể so với tốc độ tăng trưởng huy động vốn (gấp $1.3 - 1.5$ lần). Dù vậy, thanh khoản hệ thống vẫn được duy trì dồi dào, giữ ổn định lãi suất thấp, nhờ vào sự can thiệp và bơm tiền liên tục của NHNN.

Lãi suất cho vay giảm, lãi suất huy động chịu áp lực

Đến cuối tháng $8$, lãi suất cho vay bình quân tiếp tục giảm sâu, về mức $6.38\%$/năm. Trong khi đó, lãi suất huy động vẫn có xu hướng tăng nhẹ cục bộ ở một số ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân (lãi suất kỳ hạn $12$ tháng bình quân của nhóm này ở mức $4.89\%$/năm) nhằm thu hút vốn.

Mặc dù vậy, Thống đốc NHNN thừa nhận chính sách tiền tệ đang đối mặt với nhiều áp lực, đặc biệt là lãi suất và tỷ giá, do: lãi suất cho vay đã giảm quá sâu, lãi suất toàn cầu vẫn cao (đặc biệt là Fed), và nhu cầu vốn tín dụng sản xuất kinh doanh dự kiến tăng mạnh trong khi huy động vốn có thể bị cạnh tranh.

Giới phân tích dự báo, NHNN sẽ tiếp tục linh hoạt sử dụng các công cụ điều tiết (như nghiệp vụ thị trường mở, phát hành tín phiếu) để đảm bảo thanh khoản ổn định, đặc biệt trong quý IV, giai đoạn nhu cầu vốn của nền kinh tế tăng cao.