Thời điểm vàng cho những cái đầu lạnh giữa làn sóng bi quan?

Trong khi đám đông hoảng loạn tháo chạy trước sức ép ngẹt thở từ đồng USD và chính sách diều hâu của Fed, giới đầu tư lão luyện lại đang âm thầm tính toán chu kỳ lặp lại của lịch sử để chuẩn bị cho một cú bắt đáy thế kỷ.

Những ngày đầu tháng 6 ghi nhận một trong những đợt rung lắc mạnh nhất của thị trường tài chính toàn cầu từ đầu năm đến nay. Cổ phiếu, tiền số, hàng hóa và kim loại quý đồng loạt suy yếu, khiến tâm lý nhà đầu tư đảo chiều nhanh chóng.

Đáng chú ý, vàng và bạc – hai kênh trú ẩn được ưa chuộng trong giai đoạn bất ổn – cũng không tránh khỏi làn sóng bán tháo. Tuy nhiên, chính nhịp giảm mạnh này lại làm dấy lên câu hỏi liệu thị trường đang bước vào một đợt điều chỉnh thông thường hay mở ra cơ hội gom hàng hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn.

Phiên giao dịch ngày 5/6 chứng kiến áp lực bán lan rộng. Chỉ số S&P 500 mất hơn 2,5%, trong khi Nasdaq giảm trên 4%, làm gia tăng lo ngại về nguy cơ điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng.

Thị trường tiền số cũng không khá hơn khi Bitcoin lùi về vùng 60.000 USD, giảm khoảng 30% so với đầu năm.

Trong khi đó, giá vàng giao ngay giảm hơn 3%, lùi về quanh 4.300 USD/ounce. Bạc thậm chí mất trên 8% chỉ trong một phiên, rơi xuống dưới 68 USD/ounce. So với đỉnh cuối tháng 1, giá bạc hiện đã giảm hơn 40%.

Các quỹ ETF vàng bắt đầu ghi nhận dòng vốn rút ra, nhu cầu vàng vật chất chững lại và sự hưng phấn từng bao trùm thị trường đầu năm dần biến mất.

Áp lực đến từ Fed và đồng USD

Theo các báo cáo phân tích thị trường, nguyên nhân chính khiến kim loại quý suy yếu là những tín hiệu tích cực từ kinh tế Mỹ.

Việc nền kinh tế tạo thêm 172.000 việc làm trong tháng 5 khiến kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất giảm mạnh. Thay vào đó, giới đầu tư đang chuẩn bị cho kịch bản lãi suất duy trì ở vùng cao lâu hơn dự kiến.

Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng lên 4,55% cùng đà mạnh của đồng USD đã làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng và bạc – những tài sản không tạo ra dòng tiền.

Bên cạnh đó, giá dầu hạ nhiệt nhờ kỳ vọng căng thẳng địa chính trị giảm bớt cũng làm suy yếu động lực hỗ trợ quan trọng của thị trường kim loại quý.

Chỉ trong một phiên giao dịch, hai yếu tố từng nâng đỡ vàng suốt thời gian qua là nhu cầu trú ẩn và kỳ vọng lạm phát đều suy giảm, tạo nên đợt bán tháo hiếm thấy.

Cơ hội thường xuất hiện khi đám đông rời đi

Dù tâm lý thị trường đang nghiêng về sự thận trọng, nhiều chuyên gia cho rằng đây có thể là giai đoạn hấp dẫn để tích lũy.

Dữ liệu lịch sử cho thấy giá vàng đã tăng từ dưới 300 USD/ounce lên hơn 4.300 USD/ounce trong vòng 25 năm qua. Trên hành trình đó, thị trường nhiều lần trải qua các đợt điều chỉnh mạnh kéo dài trước khi thiết lập những vùng đỉnh mới.

Theo phân tích của ABC Bullion, các nhịp giảm sâu thường kết thúc khi giá vàng lùi xuống dưới đường trung bình động 200 ngày. Trong giai đoạn 2003-2022, mức giảm trung bình tại vùng đáy thường thấp hơn khoảng 10% so với đường này.

ABC Bullion dự báo đến cuối tháng 8, đường trung bình động 200 ngày có thể tiến lên vùng 4.500 USD/ounce. Nếu lịch sử lặp lại, khu vực quanh 4.100 USD/ounce có thể trở thành vùng cân bằng mới của vàng.

Đáng chú ý, giá hiện tại chỉ còn cách mốc này khoảng 5%. Đây cũng là lý do nhiều nhà đầu tư đã tranh thủ gia tăng tỷ trọng trong những phiên điều chỉnh gần đây.

Một tín hiệu khác được theo dõi là khối lượng giao dịch đầu tư đang giảm đáng kể so với đầu năm. Trong quá khứ, sự thờ ơ của đám đông thường xuất hiện khi thị trường dần hình thành đáy trung hạn.

Trong ngắn hạn, diễn biến của vàng và bạc vẫn phụ thuộc lớn vào chính sách lãi suất của Fed, lạm phát và sức mạnh đồng USD. Tuy nhiên, lịch sử thị trường cho thấy những thời điểm bi quan nhất thường cũng là lúc nhà đầu tư dài hạn bắt đầu tìm kiếm cơ hội thay vì chỉ nhìn thấy rủi ro.