Thoái vốn Nhà nước “kích sóng” cổ phiếu: Sóng lớn, sóng nhỏ và bẫy FOMO

Sau khi các kế hoạch thoái vốn nhà nước được công bố, nhiều “cơn sóng” lớn và nhỏ đã xuất hiện trên thị trường chứng khoán, với cổ phiếu GTD và VTC thậm chí tím trần liên tiếp 10 phiên. Tuy nhiên, bên cạnh cơ hội tăng trưởng, nhà đầu tư cũng cần cảnh giác với hiệu ứng FOMO và rủi ro đi kèm.

“Sóng” lớn, “sóng” nhỏ sau tin thoái vốn

Tháng 11/2025, thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì trạng thái giao dịch trầm lắng, chủ yếu đi ngang, với dòng tiền tập trung vào một số bluechip, trong khi thanh khoản toàn thị trường duy trì dưới 1 tỷ USD/phiên.

Trái ngược với xu hướng chung, nhóm cổ phiếu của các doanh nghiệp có vốn nhà nước trở thành tâm điểm, liên tục bứt phá với thanh khoản đột biến.

Điển hình là cổ phiếu GTD của Công ty Cổ phần Giầy Thượng Đình, một trong những mã tăng mạnh nhất tháng 11, với mức tăng 116,98%. Ngay sau khi UBND TP. Hà Nội công bố kế hoạch đấu giá toàn bộ 4,39 triệu cổ phiếu vào ngày 16/12, GTD lập tức tím trần và duy trì trạng thái này đến cuối tháng.

Tương tự, cổ phiếu VTC của Công ty Cổ phần Viễn thông VTC tăng 102,38% trong tháng 11, chủ yếu nhờ tin thoái vốn Nhà nước. Ngày 19/11/2025, VNPT đăng ký bán toàn bộ 2,11 triệu cổ phiếu đang nắm giữ, đẩy VTC vào chuỗi tím trần 10 phiên liên tiếp.

Ngoài GTD và VTC, các mã ABC, ICT, MSB, PET cũng ghi nhận những nhịp tăng mạnh sau thông tin thoái vốn, với thanh khoản tăng đột biến. 

Cẩn trọng với “bẫy” FOMO

Dù hiệu ứng thoái vốn Nhà nước tạo ra cơ hội, nhà đầu tư cũng cần tỉnh táo. Khi Nhà nước rút vốn, cổ đông mới xuất hiện kèm kỳ vọng tái cấu trúc, nâng cấp công nghệ hay thay đổi quản trị. Điều này thường tạo ra hiệu ứng FOMO, khiến dòng tiền đổ vào cổ phiếu một cách ồ ạt.

Tuy nhiên, không phải cổ phiếu nào cũng duy trì đà tăng. Với những mã vốn hóa nhỏ, thanh khoản thấp, thị giá dễ tăng dựng đứng nhưng thiếu nền tảng kinh doanh bền vững. Khi sóng qua đi, áp lực bán tháo thường xảy ra, khiến giá cổ phiếu đảo chiều nhanh chóng.

Ngay cả với các thương vụ thoái vốn thành công, cổ phiếu vẫn có thể bước vào chu kỳ điều chỉnh nếu cổ đông mới không đủ năng lực tái cấu trúc, hoặc doanh nghiệp suy yếu về lợi thế cạnh tranh. Thực tế, nhiều cổ phiếu vốn nhà nước có thanh khoản thấp, khiến nhà đầu tư khó thoát hàng khi thị trường đảo chiều.

Lời khuyên cho nhà đầu tư

Các chuyên gia chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư cần đánh giá kỹ lưỡng trước khi “nhảy sóng” theo các thông tin thoái vốn. Những điểm cần lưu ý:

Thoái vốn Nhà nước thực sự tạo ra những “cơn sóng” trên thị trường, giúp một số cổ phiếu bứt phá mạnh mẽ. Tuy nhiên, cùng với cơ hội là những rủi ro tiềm ẩn, đặc biệt với những mã vốn hóa nhỏ và thanh khoản thấp. Nhà đầu tư cần tỉnh táo, đánh giá kỹ lưỡng trước khi quyết định tham gia, để không rơi vào “bẫy” FOMO và mất lợi nhuận.