Thị trường IPO toàn cầu hồi sinh bất chấp nỗi lo suy thoái

Thị trường chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) toàn cầu đang có dấu hiệu hồi sinh trong bối cảnh sự phục hồi của thị trường chứng khoán khuyến khích các công ty tiến hành niêm yết, đặc biệt là ở châu Á.

Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, trong tháng 3 và tháng 4, các thương vụ IPO trên thế giới thu về tổng cộng gần 25 tỉ đô la Mỹ, cao gần gấp đôi so với hai tháng đầu năm.

Theo giới phân tích, các công ty có trụ sở từ Hồng Kông cho đến Milan (Mỹ) nhìn thấy cơ hội IPO khả quan hơn nhờ thị trường chứng khoán ổn định trở lại. Bất chấp rủi ro kinh tế Mỹ suy thoái, hoạt động IPO đặc biệt sôi nổi ở châu Á, nơi các sàn giao dịch trong khu vực chiếm gần 80% doanh số IPO toàn cầu trong tháng 4. Số thương vụ IPO ở châu Âu cũng đang tăng lên. Nhưng lo ngại về suy thoái kinh tế khiến thị trường IPO của Mỹ vẫn nguội lạnh. Quy mô giao dịch trung bình của các thương vụ IPO ở nền kinh tế lớn nhất thế giới đang giảm xuống và tổng số tiền huy động được trong năm vẫn thấp hơn 51% so với cùng kỳ năm ngoái.

“Chúng tôi bắt đầu thấy hoạt động IPO khởi sắc khi các công ty tái khởi động lại các quy trình niêm yết cổ phiếu bị đình trệ trong thời gian qua. Tuy nhiên, vẫn còn một mức độ không chắc chắn trên thị trường. Giới đầu tư muốn chờ xem kết quả kinh doanh của doanh nghiệp thêm vài quí nữa trước khi cam kết rót tiền vào các thương vụ IPO. Điều này có nghĩa là một số thương vụ IPO tiềm năng trong năm 2023 sẽ được chuyển sang năm 2024”, Jason Manketo, đồng giám đốc toàn cầu của hãng luật quốc tế Linklaters, nói.

Châu Á hiện là khu vực chứng kiến hoạt động IPO nhộn nhịp nhất trên thế giới. Nhưng khác với năm 2022, khi phần lớn các thương vụ quy mô lớn tập trung ở Trung Quốc, các đợt IPO trong năm nay đến từ khu vực rộng lớn hơn của châu Á.

Indonesia là điểm sáng nhất với hai nhà sản xuất nickel ghi nhận giá cổ phiếu tăng mạnh sau khi niêm yết. Tại Nhật Bản, giá cổ phiếu của ngân hàng Rakuten cũng tăng vọt sau khi huy động được 83,3 tỉ yen (623 triệu đô la) trong thương vụ IPO lớn nhất của Nhật Bản kể từ năm 2018. Hôm 20-4, Reuters dẫn các nguồn tin cho biết, ZJLD Group, nhà sản xuất rượu của Trung Quốc, dự kiến tiến hành IPO ở Hồng Kông để huy động 675 triệu đô la, đánh dấu thương vụ IPO lớn nhất ở thành phố này trong năm nay.

“Thị trường IPO chưa phục hồi 100% nhưng đã có dấu hiệu của sự sống”, James Wang, đồng giám đốc thị trường vốn cổ phần phụ trách khu vực châu Á không bao gồm Nhật Bản tại ngân hàng Goldman Sachs, nhận định.

Thị trường IPO của châu Âu đang trầm lắng với doanh số trong năm 2023 tính đến nay giảm khoảng 12% so với cùng kỳ năm ngoái khi Nga phát động chiến tranh ở Ukraine, khiến hoạt động IPO trong khu vực tê liệt.

Lợi nhuận kém sau khi mua cổ phiếu IPO là một rủi ro lớn đối với các nhà đầu tư. Các nhà quản lý danh mục đầu tư đã tìm cách giảm mức định giá đối với những công ty chuẩn bị niêm yết cổ phiếu nhưng có kết quả kinh doanh chưa thuyết phục. Thêm vào đó, cú sụp đổ bất ngờ của Credit Suisse, ngân hàng lớn thứ hai của Thụy Sĩ, cũng khiến giới đầu tư bất an về lãi suất và lạm phát, vì vậy, triển vọng thị trường IPO ở châu Âu trở nên phức tạp hơn.

Nhưng đã có một số dấu hiệu cho thấy thị trường IPO của châu Âu đang thoát ra khỏi tình cảnh ảm đạm. Đáng chú ý nhất, Lottomatica, công ty kinh doanh cờ bạc của Ý, đã làm thủ tục IPO hồi tuần trước để huy động 657 triệu đô la dựa trên mức định giá gần 3 tỉ đô la. Đây sẽ là thương vụ IPO lớn thứ ba tại các sàn giao dịch chứng khoán ở châu Âu trong năm nay. Ngoài ra, Ionos, công ty dịch vụ lưu trữ web của Đức, và nhà sản xuất linh kiện động cơ điện EuroGroup Laminations (Ý) đều đã huy động được mỗi công ty hơn 400 triệu đô la từ các đợt IPO của họ đầu năm nay.

Trong khi đó, triển vọng thị trường IPO ở Mỹ vẫn còn nhiều thách thức. Các công ty chỉ huy động được tổng cộng 4,1 tỉ đô la để niêm yết cổ phiếu trên các sàn giao dịch của Mỹ trong năm nay. Ba công ty Nextracker, Atlas Energy Solutions và Enlight Renewable Energy chiếm phần lớn số tiền huy động đó.

Greg Martin, đồng sáng lập ngân hàng đầu tư Rainmaker Securities, cho rằng các bất ổn của nền kinh tế Mỹ đang cản trở hoạt động IPO.

Ngày càng có nhiều dấu hiệu cho thấy Mỹ có thể đang tiến tới suy thoái, trong khi đó, lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) trong thời gian tới vẫn chưa rõ ràng

Patrick Galley, Giám đốc điều hành của Công ty quản lý tài sản RiverNorth Capital Management, nói: “Làm thế nào để bạn định giá một thương vụ IPO khi bạn không chắc chi phí vốn trong tương lai. Do vậy, vấn đề quan trọng là phải có một số rõ ràng về xu hướng lãi suất”.