Thị trường dậy sóng, quỹ cổ phiếu hay trái phiếu mới là "vua"?

Tháng 7/2025, VN-Index tăng 9,2%, kéo hiệu suất quỹ cổ phiếu bứt phá với mức sinh lời bình quân 6,6%, nhiều quỹ đạt trên 10%, nổi bật VanEck Vietnam ETF tăng 17,4%. Ngược lại, quỹ trái phiếu duy trì vai trò phòng thủ với lợi suất thấp, khó cạnh tranh trước sức nóng của cổ phiếu.

Đà tăng mạnh của thị trường chứng khoán đang tạo lợi thế áp đảo cho các quỹ cổ phiếu, đặc biệt những quỹ bám sát chỉ số và chọn trúng nhóm ngành dẫn dắt. Trái lại, quỹ trái phiếu vẫn giữ vai trò phòng thủ, nhưng lợi suất rõ ràng bị bỏ xa trong cuộc đua lợi nhuận

Tháng 7/2025 đánh dấu một giai đoạn sôi động mới của thị trường chứng khoán Việt Nam khi VN-Index tăng thêm 9,2%, liên tiếp thiết lập đỉnh cao mới. Đà bứt phá này trở thành bệ phóng cho các quỹ cổ phiếu tăng tốc mạnh mẽ, với mức sinh lời bình quân đạt 6,6% – vượt xa con số 4,3% của tháng 6 và gần tiệm cận nhịp tăng chung của thị trường.

Theo thống kê từ FiinTrade, có tới 24/71 quỹ cổ phiếu ghi nhận hiệu suất trên 10%, trong đó nổi bật là nhóm ETF ngoại quy mô lớn và các quỹ chủ động. Dẫn đầu bảng xếp hạng là VanEck Vietnam ETF với mức tăng 17,4%, nhờ nắm giữ tỷ trọng lớn các mã dịch vụ tài chính (VIX, SSI, VND, VCI) – nhóm ngành bứt phá mạnh nhất tháng qua. Đáng chú ý, quỹ này còn hút ròng 742 tỷ đồng, khép lại chuỗi 15 tháng rút vốn liên tiếp.

Những tên tuổi lớn khác như PYN Elite, DCDS, VFMVSF cũng nằm trong nhóm vượt ngưỡng 10%. Thậm chí, lãnh đạo PYN Elite còn mạnh dạn dự báo VN-Index có thể chạm mốc 1.800 điểm ngay trong năm nay.

Tính từ đầu năm đến cuối tháng 7, VN-Index tăng 18,6% – một con số cho thấy sức nóng của thị trường. Trong số 71 quỹ cổ phiếu, có tới 42 quỹ đạt hiệu suất cao hơn mức tăng chung, chủ yếu là các quỹ thụ động bám sát chỉ số chính như VanEck Vietnam, Xtrackers FTSE, Fubon FTSE hay nhóm VN30. Dù vẫn chịu áp lực rút ròng, tốc độ thoái vốn tại nhóm này đã chậm lại đáng kể trong tháng 7.

Ở chiều ngược lại, các quỹ mở cổ phiếu đạt mức tăng bình quân khoảng 8% trong 7 tháng – thấp hơn so với cùng kỳ 2024 (14,1%). Trường hợp nổi bật là VFMVFS: dù hiệu suất suy giảm so với năm trước, quỹ này vẫn hút ròng tới 800 tỷ đồng trong tháng 7 và gần 1.700 tỷ đồng tính từ đầu năm, nhờ danh mục tập trung vào các mã VN30 như MWG, VHM, TCB, SSI, VPB, CTG, HPG, MBB. PYN Elite tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu nhờ sở hữu danh mục gồm những cổ phiếu tăng mạnh (VIX, STB, MBB, HVN) và linh hoạt cơ cấu khi mua thêm HVN, VIB, OCB, STB, đồng thời giảm tỷ trọng MBB, CTG.

Trái ngược với bức tranh rực rỡ của cổ phiếu, nhóm quỹ trái phiếu vẫn giữ nhịp ổn định với hiệu suất khiêm tốn. Tháng 7, mức sinh lời bình quân chỉ đạt 0,5%, trong đó các quỹ quy mô nhỏ có phần nhỉnh hơn. TP Lighthouse nổi bật với mức tăng 1,2% trong tháng và 5,1% sau 7 tháng, bỏ xa mức trung bình toàn nhóm. Tuy nhiên, xét tổng thể 7 tháng, hiệu quả của quỹ trái phiếu vẫn kém tích cực so với cùng kỳ 2024: chỉ 9/23 quỹ cải thiện hiệu suất, còn lại phần lớn dao động quanh 3% hoặc thấp hơn.

Nhìn chung, trong bối cảnh thị trường chứng khoán bứt phá mạnh, quỹ cổ phiếu – đặc biệt là những quỹ bám sát chỉ số và lựa chọn đúng nhóm ngành dẫn dắt – đang tạo ra mức sinh lời vượt trội. Trong khi đó, quỹ trái phiếu tiếp tục đóng vai trò kênh phòng thủ với lợi suất ổn định, nhưng khó có thể cạnh tranh về hiệu quả so với quỹ cổ phiếu trong giai đoạn hiện tại.