Thêm 3 mã rời “sân chơi” margin

Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) vừa bổ sung MHC, STK và KLB vào danh sách chứng khoán không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ, nâng tổng số mã bị cắt margin lên con số 72. Sự xuất hiện của các cái tên mới do thua lỗ bán niên và kiểm toán ngoại trừ đang đặt ra bài toán cảnh báo về chất lượng tài sản cũng như áp lực thanh khoản cục bộ.

Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM vừa bổ sung 3 cổ phiếu MHC, STK, KLB vào danh sách không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ, nâng tổng số lên 72 mã. Động thái này phản ánh áp lực lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp niêm yết trong bối cảnh kinh tế.

HOSE cập nhật danh sách 72 cổ phiếu không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ dựa trên tiêu chí tài chính nghiêm ngặt. MHC và STK bị cắt do lỗ sau thuế trong báo cáo soát xét bán niên 2026, KLB do kiểm toán ngoại trừ. Nguyên nhân chủ yếu bao gồm thua lỗ kéo dài, vi phạm quy định thuế (GDT, ITD, MDG, STG), chưa đủ 6 tháng niêm yết (BVB, VBB), hoặc giá trị tài sản ròng thấp hơn mệnh giá. VNS của Vinasun ghi nhận lỗ 13,9 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm, so với lãi 24,1 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Cắt margin làm hạn chế khả năng huy động vốn thông qua giao dịch ký quỹ, giảm thanh khoản và tăng chi phí tài chính cho các doanh nghiệp bị ảnh hưởng. Nhóm 72 mã này mất lợi thế cạnh tranh so với các cổ phiếu vốn hóa lớn có điều kiện ký quỹ. Tuy nhiên, 72 mã chỉ đại diện khoảng 3% tổng số cổ phiếu niêm yết trên HOSE, nên chưa thể kết luận rằng đây là xu hướng suy thoái rộng rãi toàn thị trường.

Các ngành chịu ảnh hưởng đáng kể bao gồm giao thông vận tải (VNS - Vinasun), bất động sản (DLG, LDG, OGC, TLH, DQC, DRH), hàng không (HVN), dệt may (STK). Phần lớn cổ phiếu bị cắt margin đồng thời rơi vào diện cảnh báo, kiểm soát hoặc hạn chế giao dịch của HOSE, phản ánh sức khỏe tài chính yếu.

Cắt margin là biện pháp quản lý rủi ro nhằm bảo vệ nhà đầu tư, không phải đánh giá chất lượng doanh nghiệp dài hạn. Các doanh nghiệp vẫn có cơ hội thoát khỏi danh sách này khi cải thiện kết quả kinh doanh hoặc giải quyết các vấn đề pháp lý. HOSE cập nhật danh sách định kỳ dựa trên báo cáo tài chính mới nhất.