Thế kẹt của kim loại quý trước "ẩn số" lạm phát Mỹ

Thị trường vàng bước vào tuần giao dịch mới với tâm thế thận trọng khi giá miếng SJC bốc hơi hơn 2 triệu đồng chỉ sau một tuần. Trong bối cảnh địa chính trị hạ nhiệt, giới đầu tư đang nín thở chờ đợi các dữ liệu lạm phát "nặng ký" từ Mỹ để định hình lại quỹ đạo của kim loại quý.

Mọi sự chú ý đang đổ dồn vào chỉ số PPI và báo cáo trợ cấp thất nghiệp – những biến số có đủ sức nặng để buộc Fed phải thay đổi lộ trình lãi suất, trực tiếp gây sức ép lên ngưỡng kháng cự 4.800 USD của vàng thế giới.

Thế kẹt của kim loại quý trước "ẩn số" lạm phát Mỹ

Thị trường vàng thế giới vừa trải qua một tuần biến động mạnh, với nhịp tăng – giảm đan xen theo từng tín hiệu địa chính trị. Mở đầu tuần, giá vàng giao ngay quanh 4.630 USD/ounce, nhanh chóng lùi về sát 4.600 USD/ounce trước khi bật tăng trở lại, có thời điểm vượt 4.700 USD/ounce.

Tuy nhiên, đà tăng không bền. Khi giới đầu tư chờ đợi diễn biến đàm phán giữa Mỹ và Iran, giá vàng chủ yếu dao động trong biên độ hẹp 4.620–4.700 USD/ounce.

Bước ngoặt xuất hiện giữa tuần khi thông tin về một thỏa thuận ngừng bắn tạm thời được công bố. Giá vàng lập tức bứt tốc từ khoảng 4.662 USD/ounce lên 4.835 USD/ounce, phản ánh rõ độ nhạy của thị trường trước rủi ro địa chính trị.

Nhưng ngay sau đó, lực bán gia tăng tại vùng kháng cự khiến giá nhanh chóng đánh mất mốc 4.800 USD/ounce, lùi về quanh 4.700 USD/ounce. Những phiên cuối tuần ghi nhận trạng thái tích lũy, với biên độ dao động 4.700–4.800 USD/ounce, cho thấy thị trường đang “nghỉ nhịp” sau cú tăng nóng.

Tuần này, trọng tâm chuyển sang loạt dữ liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt là chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 3 – thước đo áp lực lạm phát ở cấp doanh nghiệp. Cùng với đó là các chỉ báo như doanh số bán nhà, khảo sát sản xuất khu vực và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp.

Diễn biến của các dữ liệu này sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Lạm phát dai dẳng có thể khiến lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn, gây sức ép lên vàng. Ngược lại, dấu hiệu suy yếu của nền kinh tế sẽ mở ra dư địa nới lỏng, hỗ trợ giá kim loại quý.

Trong nước, giá vàng miếng SJC ngày 11/4 niêm yết quanh 169,4–172,4 triệu đồng/lượng (mua – bán), giảm 300.000 đồng/lượng so với phiên liền trước và mất khoảng 2,1 triệu đồng/lượng so với cuối tuần trước.

Giá vàng nhẫn SJC và các thương hiệu lớn cũng đồng loạt điều chỉnh, lùi về vùng 169–172 triệu đồng/lượng, cho thấy xu hướng suy yếu lan rộng trên toàn thị trường.

Về triển vọng, giới phân tích đang chia rẽ. Một nửa chuyên gia nghiêng về khả năng tăng, trong khi phần còn lại dự báo đi ngang hoặc điều chỉnh.

Một số ý kiến cho rằng vàng đã tạo vùng đáy sau cú sốc địa chính trị và đang dần phục hồi. Tuy nhiên, không ít chuyên gia cảnh báo rủi ro điều chỉnh ngắn hạn khi giá tiến sát vùng đỉnh kỹ thuật.

Ở góc nhìn dài hạn, lực mua từ các ngân hàng trung ương và bối cảnh bất ổn toàn cầu vẫn là nền tảng hỗ trợ. Dù vậy, sau giai đoạn tăng nóng, thị trường nhiều khả năng bước vào chu kỳ tích lũy với biên độ rộng, khiến xu hướng ngắn hạn trở nên khó nắm bắt.