Thế Giới Di Động: Tăng trưởng doanh thu duy trì hai chữ số, chuỗi Bách Hóa Xanh bắt đầu có lãi ngay từ các cửa hàng mới mở

CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG) ghi nhận doanh thu tháng 7/2026 đạt 49 nghìn tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ. Lũy kế 7 tháng đầu năm, doanh thu toàn công ty đạt 111 nghìn tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ và tương đương khoảng 56% mức doanh thu ước tính cho cả năm 2026. Tốc độ tăng trưởng này phản ánh sự tiếp nối khá ổn định so với diễn biến của nửa đầu năm, không có dấu hiệu bứt tốc đột biến nhưng cũng chưa cho thấy sự suy yếu.

Chuỗi điện máy - công nghệ: Apple tiếp tục là động lực chính, các ngành hàng khác có dấu hiệu giảm tốc nhẹ

Doanh thu mảng điện máy và công nghệ thông tin (bao gồm Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh) đạt 75,2 nghìn tỷ đồng sau 7 tháng, tăng 29% so với cùng kỳ, thấp hơn mức tăng 31% ghi nhận trong 6 tháng đầu năm. Mức hoàn thành so với kế hoạch cả năm cho mảng này vào khoảng 57%. Trong cơ cấu tăng trưởng, doanh thu các sản phẩm Apple tăng 50% so với cùng kỳ, cao hơn mức 48% của 6 tháng, tiếp tục là nhóm ngành hàng dẫn dắt tăng trưởng. Ngược lại, các ngành hàng còn lại tăng trong khoảng 15-55%, thu hẹp so với biên độ 15-60% của 6 tháng đầu năm, cho thấy nhóm ngành hàng ngoài Apple đang có dấu hiệu giảm tốc ở nhóm tăng trưởng nhanh nhất.

Một điểm đáng chú ý là tỷ trọng doanh số bán trả góp trong tổng doanh thu mảng điện máy - công nghệ tăng lên 38% sau 7 tháng, so với mức 33% của cả năm 2025, trong khi doanh số trả góp tăng 43% so với cùng kỳ. Đây là dịch chuyển đáng kể trong cơ cấu bán hàng, giúp mở rộng khả năng tiếp cận của người tiêu dùng đối với các sản phẩm giá trị cao hơn. Bên cạnh đó, mảng dịch vụ kỹ thuật viên tăng 47% so với cùng kỳ, phản ánh nỗ lực đa dạng hóa nguồn thu ngoài bán hàng hóa thuần túy, dù quy mô đóng góp cụ thể của mảng này trong tổng doanh thu chưa được nêu rõ.

Bách Hóa Xanh: Mở rộng nhanh nhưng vẫn duy trì lợi nhuận dương ở cấp cửa hàng mới

Chuỗi Bách Hóa Xanh đạt doanh thu 33,9 nghìn tỷ đồng sau 7 tháng, tăng 28% so với cùng kỳ, tương đương 56% kế hoạch doanh thu cả năm. Cả nhóm hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) và thực phẩm tươi sống đều tăng trưởng ở mức hai chữ số, cho thấy sức mua tại chuỗi này chưa có dấu hiệu chững lại.

Về mặt mạng lưới, số lượng cửa hàng đạt 3.378, với 819 cửa hàng mới được mở trong 7 tháng đầu năm - tốc độ mở rộng khá nhanh so với quy mô hiện có. Điểm tích cực đáng chú ý là nhóm 819 cửa hàng mới này đã ghi nhận lợi nhuận hoạt động dương ở cấp cửa hàng, kể cả sau khi tính đến chi phí logistics - yếu tố vốn thường là gánh nặng lớn trong giai đoạn đầu vận hành của các cửa hàng mới. Nhóm cửa hàng mở trong năm 2025 cũng tiếp tục cải thiện lợi nhuận và vẫn duy trì trạng thái có lãi sau chi phí logistics. Đây là tín hiệu cho thấy mô hình vận hành của Bách Hóa Xanh đã đạt độ ổn định nhất định, giúp việc mở rộng quy mô không còn kéo theo rủi ro thua lỗ kéo dài như giai đoạn trước.

Tuy nhiên, theo chia sẻ của ban lãnh đạo, nhóm khoảng 1.700 cửa hàng mở trước năm 2025 - chiếm phần lớn trong tổng số cửa hàng hiện có - chỉ đạt tăng trưởng doanh thu ở mức một chữ số trong 6 tháng đầu năm. Điều này cho thấy tăng trưởng doanh thu của toàn chuỗi hiện nay chủ yếu đến từ việc mở rộng số lượng cửa hàng mới, trong khi tăng trưởng doanh thu tại các cửa hàng hiện hữu (same-store) đã chậm lại đáng kể. Đây là yếu tố cần theo dõi, bởi tốc độ mở mới không thể duy trì mãi ở mức cao, và khả năng cải thiện doanh thu tại nhóm cửa hàng cũ sẽ quyết định tính bền vững của tăng trưởng lợi nhuận chuỗi này trong trung hạn.

Đánh giá chung

Tổng thể, MWG duy trì được tốc độ tăng trưởng doanh thu ổn định ở cả hai mảng kinh doanh chính. Ở mảng điện máy - công nghệ, động lực tăng trưởng đang tập trung khá rõ vào nhóm sản phẩm Apple và chính sách bán trả góp, trong khi các ngành hàng khác có dấu hiệu giảm tốc nhẹ. Ở mảng bán lẻ thực phẩm, điểm sáng lớn nhất là các cửa hàng mới mở của Bách Hóa Xanh đã có lãi ngay từ giai đoạn đầu, cho thấy chất lượng mở rộng được cải thiện so với các năm trước. Ngược lại, sự giảm tốc tăng trưởng tại nhóm cửa hàng cũ là điểm cần quan sát thêm, vì đây mới là nhóm phản ánh sức khỏe thực chất của nhu cầu tiêu dùng tại các thị trường đã bão hòa.

Trong các quý tới, nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi ba yếu tố: khả năng duy trì biên lợi nhuận dương khi Bách Hóa Xanh tiếp tục mở rộng quy mô, diễn biến tăng trưởng doanh thu tại nhóm cửa hàng hiện hữu, và xu hướng tăng trưởng của nhóm ngành hàng ngoài Apple tại chuỗi điện máy - công nghệ, bởi đây sẽ là các yếu tố quyết định chất lượng tăng trưởng của doanh nghiệp trong giai đoạn tiếp theo.

Nhà đầu tư quan tâm sâu hơn về cổ phiếu MWG có thể liên hệ Duy Anh qua thông tin trong trang bio để được tư vấn trực tiếp.