Tâm sự : Kỳ vọng gì chứng khoán Đầu xuân Bính Ngọ?

1. Dấu ấn trước thềm năm mới và Hiệu ứng "Tăng trong nghi ngờ"

Nhìn lại giai đoạn trước kỳ nghỉ Lễ Nguyên đán, thị trường đã trải qua một nhịp rũ bỏ đáng kể khi chỉ số điều chỉnh từ vùng 1.900 điểm về mốc 1.750 điểm. Giao dịch nhìn chung diễn ra trong trạng thái ảm đạm đi kèm sự sụt giảm của thanh khoản – hiện tượng thường thấy do tâm lý nghỉ lễ và cơ cấu dòng tiền của nhà đầu tư. Tuy nhiên, sự bứt phá ngoạn mục với mức tăng 75 điểm trong 3 phiên giao dịch cuối cùng trước Tết đã phát đi tín hiệu tạo đáy vô cùng tích cực, tạo tiền đề lạc quan cho xu hướng khai Xuân.

Dưới góc độ thống kê lịch sử và chu kỳ tâm lý, chuỗi 5 phiên giao dịch sau kỳ nghỉ lễ thường ghi nhận xu hướng tăng điểm, dù cường độ dòng tiền có thể chưa bùng nổ ngay so với giai đoạn trước thềm nhịp giảm. Diễn biến quen thuộc của thị trường trong vài năm trở lại đây thường là một nhịp chiết khấu sát Tết, nối tiếp bởi đà phục hồi kéo dài đến rằm tháng Giêng. Đặc trưng của pha tăng giá này chính là trạng thái "tăng trong nghi ngờ", khi dòng tiền lớn dần được kích hoạt trở lại trong bối cảnh nhà đầu tư cá nhân còn thận trọng.

2. Bối cảnh Vĩ mô: "Gió ngược" từ bên ngoài và Điểm tựa nội tại

Bức tranh vĩ mô đầu năm 2026 chứng kiến sự giằng co giữa các yếu tố quốc tế và nội địa.

Thách thức từ chính sách thương mại toàn cầu: Thông tin đáng chú ý nhất trong những ngày qua là tuyên bố ngày 21/2 của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc tăng thuế quan toàn cầu lên 15% (từ mức 10% trước đó). Động thái này diễn ra ngay sau khi Tòa án Tối cao Mỹ bác bỏ thuế quan đối ứng. Theo đó, các đạo luật thuế quan riêng biệt như Section 232 (đánh vào thép, nhôm vì an ninh quốc gia), Section 301 (thuế có đi có lại nhằm tạo sự công bằng) và đặc biệt là Section 122 (biện pháp bảo vệ thương mại khẩn cấp) vẫn duy trì hiệu lực. Việc áp thêm 15% thuế quan toàn cầu trên nền Section 122 trong 150 ngày tới tiếp tục là một biến số gây bất ổn, khiến các quốc gia và các định chế tài chính toàn cầu phải thận trọng đánh giá lại rủi ro dòng vốn.

Điểm tựa chiến lược của Việt Nam: Dù vậy, Việt Nam đang sở hữu một "tấm khiên" vững chắc từ những thành tựu ngoại giao và kinh tế đột phá. Chuyến thăm Hoa Kỳ diễn ra tốt đẹp của Tổng Bí thư Tô Lâm đã mang lại những thành quả thực chất trên cả ba phương diện: Kinh tế, Ngoại giao và Cam kết chiến lược. Những kết quả mang tính bước ngoặt này không chỉ củng cố nền tảng thương mại mà còn khẳng định vị thế địa chính trị, định vị Việt Nam là điểm đến an toàn và hấp dẫn nhất khu vực cho dòng vốn FDI bền vững.

Bước sang năm 2026, kinh tế Việt Nam được kỳ vọng bước vào chu kỳ tăng trưởng mới với mục tiêu GDP đầy tham vọng lên đến 10%. Động lực cốt lõi đến từ công cuộc cải cách thể chế quyết liệt ("Đổi mới 2.0"), đà phục hồi của tiêu dùng nội địa và sự bứt phá của khu vực kinh tế tư nhân (đóng góp hơn 51% GDP). Đồng thời, sự hoàn thiện của hệ thống hạ tầng chiến lược, làn sóng đầu tư vào công nghệ cao, bán dẫn và chuyển dịch năng lượng xanh đang bước vào giai đoạn "chín muồi", tạo động lực dài hạn cho nền kinh tế.