Sức mạnh nào đẩy MWG chinh phục ngưỡng 100.000 đồng?

BSC nâng khuyến nghị “mua mạnh” với cổ phiếu MWG, đặt mục tiêu 100.800 đồng/cp năm 2026, cao hơn 30% so với thị giá hiện tại. Doanh nghiệp được kỳ vọng bước vào chu kỳ tăng trưởng mới nhờ doanh thu – lợi nhuận bứt phá, sự phục hồi của Bách Hóa Xanh và chiến lược mở rộng sang nhiều mảng bán lẻ tiềm năng.

Sau khi Thế Giới Di Động (MWG) liên tiếp ghi nhận kết quả kinh doanh vượt xa kỳ vọng và tung ra loạt chiến lược tái cơ cấu táo bạo, Chứng khoán BSC đã lập tức đưa ra khuyến nghị "mua mạnh". Động thái này cho thấy giới chuyên môn đang đặt cược vào thế cờ mới đã được dựng lên, mở ra triển vọng đột phá cho cổ phiếu này.

Nước cờ bất ngờ hay thế trận đã định?

Báo cáo phân tích mới nhất của Chứng khoán BIDV (BSC) về Thế Giới Di Động (MWG) đã đưa ra một nhận định táo bạo, đặt tiêu đề "Nước đi bất ngờ hay thế cờ đã dựng". BSC đưa ra khuyến nghị "Mua mạnh" cổ phiếu MWG, nâng giá mục tiêu lên 100.800 đồng/cổ phiếu cho năm 2026 – một mức điều chỉnh tăng tới 19% so với báo cáo trước đó và cao hơn thị giá hiện tại khoảng 30%. Điều này phản ánh kỳ vọng tăng trưởng vượt dự kiến của doanh thu và lợi nhuận MWG.

Theo dự báo của BSC, lợi nhuận ròng của MWG sẽ tăng 63% trong năm 2025 và tiếp tục tăng thêm 22% trong năm 2026. Chỉ trong 8 tháng đầu năm 2025, doanh thu hợp nhất đã xấp xỉ 100.000 tỷ đồng (tăng 13,5%), cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ.

Ba trụ cột và động lực mới từ Bách Hóa Xanh

MWG đang xây dựng một thế trận phát triển cân bằng và có chiều sâu dựa trên ba trụ cột chiến lược:

Trụ cột truyền thống (TGDĐ & ĐMX): Tiếp tục giữ vị thế dẫn đầu tuyệt đối, với thị phần 50–55% ở mảng điện thoại và 30–40% ở mảng gia dụng. Khả năng bán trả góp chiếm 35–40% doanh thu giúp công ty duy trì sức mua. Đặc biệt, việc hợp tác với Apple để đưa iPhone mới về Việt Nam cùng thời điểm với Mỹ đã khẳng định năng lực phân phối hàng đầu.

Động lực mới (Bách Hóa Xanh - BHX): Sau giai đoạn tái cơ cấu, BHX đã cho thấy sự phục hồi rõ rệt, đạt doanh thu gần 4.000 tỷ đồng trong tháng 8 và bắt đầu có lợi nhuận dương ở cấp độ cửa hàng. BSC dự báo, BHX sẽ mở rộng mạnh mẽ tại miền Bắc từ năm 2026 với kế hoạch 1.000 cửa hàng mới, hướng tới mục tiêu IPO trước năm 2030.

Các mảng mới (An Khang, Avakids, Erablue): Các chuỗi này đang chứng minh hiệu quả; chuỗi điện máy Erablue đã có lãi tại các cửa hàng hiện hữu, mở ra cơ hội vươn ra khu vực Đông Nam Á, đặc biệt là thị trường Indonesia.

Tái cơ cấu và định giá lại hệ sinh thái

MWG đã thành công trong việc xoay trục từ chiến lược tăng trưởng số lượng sang nâng cao chất lượng vận hành và tối ưu hóa chi phí trong những năm qua. Quá trình này đã tạo dư địa lớn để cải thiện lợi nhuận trong tương lai gần.

Đáng chú ý, kế hoạch IPO các công ty con trong giai đoạn 2025–2030 được kỳ vọng tạo ra dư địa định giá lại khổng lồ cho toàn tập đoàn. Việc cho phép NĐT bên ngoài sở hữu 20–30% cổ phần các công ty con sẽ tăng tính minh bạch và đa dạng hóa danh mục.

Với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận kép dự kiến 15,5%/năm trong giai đoạn 2026–2030, BSC đánh giá MWG đang chính thức bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới bền vững hơn, củng cố vị thế "hạt nhân" của hệ sinh thái bán lẻ đa ngành.

Dù BSC lưu ý rủi ro từ sức mua tiêu dùng thấp hơn kỳ vọng hoặc biến động thị trường chứng khoán, nhưng với nền tảng tài chính vững vàng và chiến lược rõ ràng, MWG vẫn là lựa chọn đáng cân nhắc cho nhà đầu tư trung và dài hạn.