Sửa luật, chứng khoán đón cuộc chơi mới

Nếu được hoàn thiện theo hướng tăng tính khả thi, khung pháp lý mới có thể tác động trực tiếp đến cấu trúc nhà đầu tư, hoạt động của công ty chứng khoán và ngành quản lý tài sản.

Dự án Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Chứng khoán tiếp tục được đưa ra thảo luận tại hội thảo ngày 5/10. Nội dung lần này không chỉ tập trung vào tháo gỡ vướng mắc kỹ thuật mà đi sâu vào những thay đổi có thể ảnh hưởng đến cách thị trường vận hành trong giai đoạn tới.

Một trong những trọng tâm là xác định nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. Đây là nhóm có vai trò quan trọng trong việc phát triển các sản phẩm đầu tư phức tạp và dòng vốn dài hạn. Khi tiêu chí được hoàn thiện, cách thức phân loại nhà đầu tư và phạm vi tiếp cận sản phẩm trên thị trường cũng có thể thay đổi.

Một điểm đáng chú ý khác là phát triển nhà đầu tư tổ chức và ngành quản lý quỹ. Cơ cấu nhà đầu tư hiện vẫn phụ thuộc đáng kể vào dòng tiền cá nhân. Việc thúc đẩy các quỹ đầu tư, công ty quản lý quỹ và sản phẩm đầu tư dài hạn được kỳ vọng giúp thị trường cân bằng hơn, giảm sự phụ thuộc vào dòng tiền ngắn hạn.

Với nhóm công ty chứng khoán và các tổ chức vận hành thị trường, yêu cầu về năng lực quản trị, công nghệ và quản trị rủi ro cũng ngày càng cao khi quy mô và độ phức tạp của thị trường tăng lên. Điều này có thể kéo theo nhu cầu đầu tư mạnh hơn vào hệ thống công nghệ, nhân sự và năng lực kiểm soát rủi ro.

Đáng chú ý, dự thảo cũng đề cập quỹ đầu tư bất động sản, quản lý tài sản bảo đảm, tài sản mã hóa và mã hóa tài sản thực. Đây đều là những lĩnh vực có thể mở rộng không gian sản phẩm tài chính nếu được đặt trong một khung pháp lý đủ rõ và có lộ trình phù hợp. Tuy nhiên, cơ quan quản lý cũng nhấn mạnh cần nghiên cứu thận trọng đối với những mô hình mới.

Bên cạnh sản phẩm, nguồn nhân lực chất lượng cao cũng trở thành một vấn đề được đặt lên bàn. Thị trường càng phát triển, yêu cầu đối với cơ quan quản lý, sở giao dịch, đơn vị lưu ký, công ty chứng khoán và quản lý quỹ càng lớn, đặc biệt ở các lĩnh vực công nghệ và giám sát rủi ro.

Điểm đáng chú ý là dự thảo đang được tiếp tục chỉnh lý, chưa phải khung pháp lý cuối cùng. Vì vậy, tác động đến từng nhóm doanh nghiệp sẽ phụ thuộc vào nội dung được thông qua và các quy định hướng dẫn sau đó.