#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Sữa đậu nành tiếp tục là động lực tăng trưởng chính của Đường Quảng Ngãi trong quý 2

Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi (QNS) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2/2026 với doanh thu đạt 3.289 tỷ đồng, tăng 11,3% so với cùng kỳ năm trước. Động lực tăng trưởng chính tiếp tục đến từ mảng sữa đậu nành, trong khi mảng đường cũng ghi nhận mức tăng trưởng khả quan dù giá bán vẫn chịu áp lực từ tình trạng đường nhập lậu.

Mảng sữa đậu nành ghi nhận doanh thu 1.601 tỷ đồng, tăng mạnh 19,4% so với cùng kỳ, nhờ sản lượng tiêu thụ tăng 9% và giá bán bình quân tăng 9,2%, đạt khoảng 19.600 đồng/lít. Mức tăng giá bán được hỗ trợ bởi sự cải thiện trong cơ cấu sản phẩm, khi tỷ trọng các dòng sản phẩm cao cấp gia tăng đáng kể, đặc biệt là dòng sữa hạt cao cấp Veyo với mức tăng trưởng khoảng 50% so với cùng kỳ. Sự dịch chuyển sang phân khúc cao cấp không chỉ giúp cải thiện doanh thu mà còn đóng góp tích cực vào biên lợi nhuận chung của công ty.

Ở chiều ngược lại, mảng đường mang về doanh thu 1.031 tỷ đồng, tăng 8% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ sản lượng tiêu thụ tăng tới 24%. Mức tăng sản lượng đã bù đắp cho việc giá đường giảm khoảng 13%, xuống còn ước tính 15.400 đồng/kg. Giá đường trong nước được cho là vẫn đang chịu áp lực cạnh tranh trong bối cảnh tình trạng đường nhập lậu tiếp tục diễn biến phức tạp, ảnh hưởng đến mặt bằng giá chung của thị trường.

Nhờ sự cải thiện trong cơ cấu doanh thu, biên lợi nhuận gộp của QNS đã phục hồi tích cực trong quý. Lợi nhuận gộp đạt 1.108 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ, với tỷ trọng đóng góp của mảng sữa đậu nành trong tổng doanh thu tăng thêm 2,7 điểm phần trăm, lên mức 48,7%. Sự thay đổi cơ cấu này đã giúp biên lợi nhuận gộp toàn công ty tăng 0,7 điểm phần trăm so với cùng kỳ, đạt 33,7%.

Tuy nhiên, đà tăng trưởng lợi nhuận bị kìm hãm phần nào bởi chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng mạnh. Trong quý 2, khoản chi phí này tăng tới 35,6% so với cùng kỳ, lên 585 tỷ đồng, khi công ty đẩy mạnh các hoạt động quảng cáo và xây dựng thương hiệu. Đáng chú ý, chi phí khuyến mãi, dùng thử và chào hàng tăng 34,1%, trong khi chi phí hoa hồng đại lý và hỗ trợ bán hàng tăng vọt 202,7% so với cùng kỳ, phản ánh chiến lược mở rộng và củng cố hệ thống phân phối của doanh nghiệp. Dù vậy, tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp trên doanh thu chỉ tăng khoảng 4 điểm phần trăm, lên mức 14,72%, cho thấy công ty vẫn kiểm soát được hiệu quả chi tiêu trong tương quan với quy mô doanh thu.

Kết quả, lợi nhuận sau thuế quý 2 đạt 567 tỷ đồng, tăng nhẹ 3,8% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ đà tăng trưởng doanh thu. Do tốc độ tăng của chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp vượt tốc độ tăng doanh thu, biên lợi nhuận ròng thu hẹp 1,5 điểm phần trăm so với cùng kỳ, còn 17,2%.

Nhìn chung, bức tranh kinh doanh quý 2 của QNS cho thấy sự phân hóa rõ nét giữa hai mảng kinh doanh cốt lõi: sữa đậu nành tiếp tục khẳng định vai trò động lực tăng trưởng với chiến lược nâng cấp sản phẩm và mở rộng thị phần cao cấp, trong khi mảng đường vẫn đối mặt với thách thức về giá trong bối cảnh cạnh tranh từ nguồn cung nhập lậu. Việc công ty đẩy mạnh đầu tư cho thương hiệu và hệ thống phân phối trong giai đoạn này được giới phân tích đánh giá là bước đi cần thiết nhằm củng cố vị thế cạnh tranh dài hạn, dù có thể tạo áp lực nhất định lên biên lợi nhuận trong ngắn hạn.