Sự kiện có thể tạo cú hích lớn cho chứng khoán Việt Nam

Việt Nam chỉ còn một bước để đạt xếp hạng tín nhiệm mức Đầu tư

Theo nhận định của Vinacapital, Việt Nam hiện chỉ còn cách xếp hạng tín nhiệm mức Đầu tư (Investment Grade) đúng một bậc. Nếu đạt được cột mốc này, nền kinh tế sẽ hưởng lợi đáng kể khi chi phí huy động vốn quốc gia giảm, khả năng triển khai các dự án hạ tầng quy mô lớn được cải thiện, đồng thời mở rộng cánh cửa cho dòng vốn đầu tư tổ chức quốc tế – nhóm nhà đầu tư có yêu cầu nghiêm ngặt về xếp hạng tín nhiệm.

Tác động tới chứng khoán có thể vượt cả nâng hạng thị trường

Vinacapital cho rằng việc nâng hạng tín nhiệm quốc gia có thể tạo hiệu ứng mạnh hơn cả sự kiện FTSE Russell xem xét nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Nguyên nhân là bởi xếp hạng tín nhiệm không chỉ ảnh hưởng đến thị trường cổ phiếu mà còn tác động trực tiếp tới lãi suất vay, niềm tin của nhà đầu tư toàn cầu và khả năng tiếp cận nguồn vốn dài hạn của cả nền kinh tế.

Kinh nghiệm quốc tế cho thấy thị trường thường tăng mạnh sau nâng hạng

Thực tế tại nhiều quốc gia cho thấy chứng khoán thường tăng đáng kể quanh thời điểm được nâng hạng tín nhiệm. Tại Ấn Độ, thị trường tăng khoảng 308%, trong khi Thái Lan ghi nhận mức tăng gần 150% trong giai đoạn từ hai năm trước đến hai năm sau khi được nâng hạng. Cùng với đó là làn sóng dòng vốn ngoại đổ vào mạnh mẽ, giúp củng cố dự trữ ngoại hối và ổn định kinh tế vĩ mô.

Nhu cầu vốn hạ tầng khiến mục tiêu nâng hạng trở nên cấp thiết

Theo Vinacapital, mục tiêu đạt xếp hạng tín nhiệm mức Đầu tư ngày càng trở nên cấp bách trong bối cảnh Việt Nam cần huy động lượng vốn rất lớn cho các dự án hạ tầng chiến lược, đặc biệt là đường sắt cao tốc, năng lượng và các lĩnh vực công nghệ cao – những lĩnh vực phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn dài hạn bằng ngoại tệ.

Rào cản lớn nằm ở thể chế và minh bạch chính sách

Xét về định lượng, Việt Nam hiện đã đáp ứng phần lớn tiêu chí quan trọng với nợ công khoảng 35% GDP và nợ nước ngoài khoảng 33% GDP, thấp hơn nhiều quốc gia đã đạt xếp hạng Đầu tư. Tuy nhiên, các tổ chức xếp hạng như S&P, Fitch và Moody’s cho rằng điểm nghẽn chủ yếu nằm ở yếu tố định tính, bao gồm tính dự báo của chính sách, chất lượng thể chế và mức độ minh bạch dữ liệu, đặc biệt là dữ liệu liên quan đến ngoại hối và nghĩa vụ nợ.

Củng cố hệ thống tài chính là điều kiện then chốt

Vinacapital nhấn mạnh Việt Nam cần tăng cường các “hàng rào an toàn” cho hệ thống tài chính, trong đó trọng tâm là nâng quy mô dự trữ ngoại hối, cải thiện chất lượng vốn và quản trị ngân hàng trong bối cảnh tỷ lệ an toàn vốn (CAR) toàn ngành chỉ quanh mức 12,5% và quá trình áp dụng đầy đủ Basel II/III vẫn chưa hoàn tất ở một số tổ chức tín dụng.

Cải cách thể chế – động lực đưa Việt Nam tiến gần hơn tới nâng hạng

Trong bối cảnh làn sóng cải cách hiện nay – được ví như “Đổi Mới 2.0” – đang được thúc đẩy mạnh mẽ, Vinacapital cho rằng đây có thể trở thành động lực quyết định giúp Việt Nam vượt qua các rào cản còn tồn tại. Nếu cải cách được triển khai đồng bộ, quyết liệt và nhất quán, xếp hạng tín nhiệm mức Đầu tư có thể đến sớm hơn mốc năm 2030, qua đó tạo cú hích lớn cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong trung và dài hạn.