SSI cảnh báo: Đà hưng phấn TTCK có thể “hạ nhiệt” nửa cuối tháng 4

Trong báo cáo cập nhật triển vọng TTCK tháng 4, SSI cho rằng thị trường trong nửa đầu tháng 4 có thể tiếp tục được hỗ trợ bởi một số yếu tố tích cực, bao gồm: kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận Q1/2026 tương đối khả quan, kết quả nâng hạng của TTCK Việt Nam, triển vọng hạ nhiệt chiến tranh giữa Mỹ - Israsel và Iran, cùng với kỳ vọng của nhà đầu tư về Chính phủ nhiệm kỳ mới. Tuy nhiên, đà hưng phấn nhiều khả năng sẽ suy yếu khi bước sang nửa sau của tháng.

Triển vọng ngắn hạn: Chuyển sang giai đoạn tích lũy mang tính phòng thủ

Khả năng biến động của thị trường vẫn ở mức cao. Sau nhịp phục hồi từ vùng đáy giữa tháng 3, chúng tôi cho rằng thị trường trong nửa đầu tháng 4 có thể tiếp tục được hỗ trợ bởi một số yếu tố tích cực, bao gồm: kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận Q1/2026 tương đối khả quan, kết quả nâng hạng của TTCK Việt Nam, triển vọng hạ nhiệt chiến tranh giữa Mỹ - Israsel và Iran, cùng với kỳ vọng của nhà đầu tư về Chính phủ nhiệm kỳ mới.

Tuy nhiên, đà hưng phấn nhiều khả năng sẽ suy yếu khi bước sang nửa sau của tháng. Yếu tố mùa vụ trong lịch sử cũng cho thấy tháng 4 thường là giai đoạn thận trọng của thị trường, khi tỷ lệ cổ phiếu tăng giá trung bình chỉ đạt khoảng 47,7% – mức thấp thứ hai trong năm, chỉ cao hơn tháng 10. Hiện tượng “trũng” theo mùa này thường xuất phát từ việc thị trường đã có sự hấp thụ nhất định về kế hoạch kinh doanh sau mùa Đại hội cổ đông, đồng thời xuất hiện hoạt động chốt lời trong giai đoạn công bố kết quả kinh doanh quý 1.

Bên cạnh đó, chúng tôi dự báo tốc độ tăng trưởng lợi nhuận có thể chậm lại trong quý 2, do chịu tác động từ mặt bằng giá nhiên liệu và lãi suất duy trì ở mức cao, cùng với hiệu ứng nền so sánh cao của Q2/2025 với lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ (NPATMI) đã tăng mạnh 33,5% svck (so với mức tăng 22,9% của cả 6 tháng đầu năm 2025). Các yếu tố này kết hợp với kỳ nghỉ lễ kéo dài vào cuối tháng, có thể làm giảm mức độ tham gia của nhà đầu tư và thu hẹp thanh khoản, từ đó khiến thị trường xuất hiện thêm các nhịp biến động mang tính ngắn hạn