Sau lễ, chứng khoán có tăng?

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua một giai đoạn phục hồi đầy ấn tượng, khép lại tháng 4 năm 2026 với mức tăng trưởng hơn 10% để dừng bước tại mốc 1.854,1 điểm.

Đánh giá về nhịp hồi phục này, ông Đỗ Thanh Phong, Phó Tổng Giám đốc Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS), cho rằng dù thị trường chịu ảnh hưởng mạnh bởi áp lực tỷ giá và biến động địa chính trị toàn cầu khiến dòng vốn ngoại suy giảm, nhưng nội lực từ dòng tiền trong nước đã đóng vai trò "cứu cánh" then chốt. Sự quay trở lại của các nhà đầu tư nội với tâm lý ổn định không chỉ giúp hấp thụ các nhịp điều chỉnh mà còn cải thiện đáng kể độ rộng thị trường, tạo ra sự lan tỏa từ nhóm cổ phiếu dẫn dắt sang các phân khúc khác, xác lập một nền tảng vận hành vững chắc hơn cho giai đoạn tới.

Phân tích về các động lực nâng đỡ chỉ số, chuyên gia từ VCBS chỉ ra bốn yếu tố cốt lõi bao gồm chính sách điều tiết lãi suất hợp lý của Ngân hàng Nhà nước, sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, kết quả kinh doanh quý I khả quan của các doanh nghiệp và sự ổn định trong chính sách vĩ mô của Chính phủ. Việc duy trì mặt bằng lãi suất thấp không chỉ giúp doanh nghiệp tiết giảm chi phí vốn mà còn tăng sức hấp dẫn cho kênh chứng khoán so với các loại hình đầu tư khác. Đặc biệt, niềm tin của nhà đầu tư được củng cố mạnh mẽ khi chứng kiến nhiều doanh nghiệp lớn ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận tích cực, phản ánh khả năng thích ứng và phục hồi sau những giai đoạn khó khăn.

Giải mã hiện tượng khối ngoại liên tục bán ròng, ông Đỗ Thanh Phong nhận định đây là hệ quả của các yếu tố mang tính toàn cầu như lãi suất USD neo cao và xu hướng tái cơ cấu danh mục đầu tư quốc tế thay vì những vấn đề nội tại của Việt Nam. Tuy nhiên, kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ toàn cầu và sự hấp dẫn của định giá thị trường nội địa so với khu vực sẽ là "thỏi nam châm" thu hút dòng vốn này quay trở lại trong tương lai gần. Sau kỳ nghỉ lễ, dù thị trường có thể đối mặt với sự phân hóa mạnh và những nhịp rung lắc do dòng tiền lớn chưa thực sự bùng nổ, nhưng triển vọng trung và dài hạn vẫn được đánh giá rất lạc quan.

Hướng tới cuối năm 2026, thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để chuyển mình lên thị trường mới nổi, đi kèm với đó là sự cải thiện bền vững trong hoạt động của các doanh nghiệp niêm yết. Với vai trò là kênh huy động vốn quan trọng cho nền kinh tế trong bối cảnh dư địa tín dụng ngân hàng dần hạn hẹp, ông Phong dự báo VN-Index hoàn toàn có khả năng hướng tới vùng 2.000 điểm nếu môi trường vĩ mô tiếp tục ổn định và dòng tiền được khơi thông. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần chuẩn bị tinh thần cho một kịch bản phân hóa khốc liệt, nơi hiệu quả đầu tư sẽ phụ thuộc vào khả năng chọn lọc những cổ phiếu thực sự có nền tảng tăng trưởng bền vững.