Sau cú rơi mạnh, tiền đi đâu?

Sau khi VN-Index giảm gần 200 điểm chỉ trong chưa đầy một tháng, tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn. Theo chuyên gia, thay vì tập trung vào kết quả kinh doanh hay câu chuyện nâng hạng, diễn biến của lãi suất mới là yếu tố có ảnh hưởng lớn nhất đến khả năng tạo đáy của thị trường.

Nhiều cổ phiếu đã chiết khấu mạnh về định giá, song giới phân tích cho rằng việc giải ngân cần gắn với chiến lược rõ ràng, tránh tâm lý mua đuổi trong các nhịp hồi kỹ thuật.

VN-Index đã giảm gần 200 điểm từ đầu tháng 7, tương ứng 10,6%, khi áp lực bán dồn dập đẩy chỉ số rơi vào trạng thái điều chỉnh khốc liệt. Theo ông Nguyễn Trọng Đình Tâm, Giám đốc cao cấp Chứng khoán HD, lãi suất là biến số quan trọng nhất cần theo dõi hiện tại. Khi mặt bằng lãi suất vẫn neo cao, không ít cổ phiếu tiếp tục duy trì xu hướng giảm. Thị trường chỉ có khả năng hình thành đáy cứng khi lãi suất tạo đỉnh.

Với chiến lược ngắn hạn, những cổ phiếu đã giảm sâu có thể xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật mạnh, tạo cơ hội giao dịch. Nhà đầu tư dài hạn có thể lựa chọn cổ phiếu đầu ngành không vướng rủi ro pháp lý, tích sản từng phần khi nhiều cổ phiếu bắt đầu cho định giá hấp dẫn. Tuy nhiên, cổ phiếu dẫn dắt có thể hình thành đáy sớm hơn, nên khi xu hướng lãi suất đảo chiều trở nên rõ ràng, mức giá có thể đã tăng đáng kể.

Hiện vẫn có bộ phận cổ phiếu ghi nhận sức mạnh giá tốt hơn thị trường chung, đặc biệt là các đại diện lĩnh vực Tài chính đang vận động ở kênh trên theo phân tích kỹ thuật. Nhóm này có thể đối mặt áp lực giảm bù trong các phiên tới. Tuy vậy, những nhà đầu tư đã nắm giữ các cổ phiếu này từ các nền giá thấp trong quá khứ, với bộ đệm lợi nhuận vững chắc, vẫn có thể cân nhắc duy trì vị thế.

Chuyên gia từ HD khuyến nghị nhà đầu tư cần hạn chế đuổi giá khi cổ phiếu tăng nóng, thay vào đó nên chuẩn bị kế hoạch giải ngân tại những nhịp biến động mạnh. Trong nhiều trường hợp, chính những lúc giá cổ phiếu suy yếu như hiện tại sẽ giúp nhà đầu tư sở hữu những tài sản có giá trị trong tương lai. Chiến lược này yêu cầu kỷ luật và sự kiên nhẫn để chờ đợi những cơ hội thực sự.