"Săn" cơ hội mùa báo cáo quý III

Lợi nhuận sau thuế quý III/2026 của hơn 60 doanh nghiệp niêm yết được dự báo đạt khoảng 137.400 tỷ đồng, tăng 28,5% so với cùng kỳ, nhưng dòng tiền nhiều khả năng sẽ chọn lọc thay vì lan tỏa.

Dầu khí, vận tải biển và bán lẻ nổi lên với mức tăng trưởng lợi nhuận cao, trong khi lãi suất, cước vận tải và chi phí đầu vào tiếp tục tạo áp lực lên nhiều nhóm ngành.

Sau giai đoạn thị trường tập trung vào câu chuyện nâng hạng, kết quả kinh doanh quý III đang trở thành biến số mới để định giá lại cổ phiếu. Theo tổng hợp dự báo của VPBankS với hơn 60 doanh nghiệp thuộc các nhóm ngành chính, lợi nhuận sau thuế quý III/2026 có thể đạt 137.400 tỷ đồng, tăng 28,5% so với cùng kỳ năm 2025. Tuy nhiên, tốc độ tăng này thấp hơn mức 38,3% của quý I và 41,2% của quý II.

Dầu khí đang nổi lên như một điểm sáng. Lợi nhuận sau thuế nhóm doanh nghiệp dầu khí trong danh sách theo dõi của VPBankS được dự báo tăng khoảng 148%. Riêng BSR được đánh giá đóng góp đáng kể vào mức tăng chung. GAS cũng được SSI dự báo đạt 4.076 tỷ đồng lợi nhuận quý III, tăng 60%, nhờ giá dầu và sản lượng cải thiện.

Vận tải biển hưởng lợi từ một câu chuyện khác: các tuyến hàng hải bị kéo dài do căng thẳng địa chính trị khiến năng lực vận tải toàn cầu bị thu hẹp và giá cước tăng. PVT được SSI dự phóng lợi nhuận quý III khoảng 595 tỷ đồng, tăng 71%; GMD có thể đạt 720 tỷ đồng, tăng 67%, nhờ sản lượng và hiệu quả tại Gemalink.

Bán lẻ cũng ghi nhận triển vọng nổi bật. FRT được dự báo đạt khoảng 530 tỷ đồng lợi nhuận, tăng 99%; MWG khoảng 3.000 tỷ đồng, tăng 68%; MSN khoảng 4.200 tỷ đồng, tăng 125%. Việc Việt Nam nằm trong nhóm thị trường mở bán iPhone 18 Pro và Pro Max đợt đầu được kỳ vọng hỗ trợ doanh số công nghệ trong quý III và đầu quý IV.

Trong khi đó, ngân hàng vẫn là trụ cột với lợi nhuận toàn nhóm được VPBankS dự báo tăng khoảng 18%, dù NIM chịu sức ép từ chi phí vốn cao. Dòng tiền trong tháng 9 vẫn tập trung mạnh ở ngân hàng, bất động sản và dịch vụ tài chính, chiếm tổng cộng 61,2% tỷ trọng dòng tiền.

Điểm đáng chú ý là lợi nhuận tăng không đồng nghĩa cổ phiếu sẽ tăng tương ứng. Những mã đã được thị trường định giá trước có thể cần kết quả vượt kỳ vọng để duy trì động lực, trong khi doanh nghiệp có lợi nhuận cải thiện nhưng giá chưa phản ánh đầy đủ mới tạo ra sự phân hóa đáng kể.