"Sale off" cổ phiếu: Mùa "gom hàng" của nhà đầu tư thông thái?

Thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì ổn định mặc dù chịu tác động từ chính sách thuế Mỹ và dòng vốn ngoại rút ròng. Với mức định giá hấp dẫn và triển vọng tăng trưởng mạnh, đây là cơ hội tích lũy dài hạn, đặc biệt trong các nhóm ngành như ngân hàng, bất động sản và tiêu dùng.

Mặc dù chịu tác động từ chính sách thuế mới của Mỹ và dòng vốn ngoại rút ròng, thị trường chứng khoán Việt Nam đã khôi phục mạnh mẽ từ vùng hỗ trợ quan trọng. Theo Lumen Vietnam, mức định giá hiện tại đang ở mức thấp hiếm gặp, tạo ra cơ hội đầu tư dài hạn hấp dẫn, đặc biệt là ở các nhóm ngành chiến lược. Đây chính là thời điểm để các nhà đầu tư táo bạo nhìn thấy cơ hội trong lúc thị trường điều chỉnh.

Thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì sự ổn định bất chấp áp lực từ chính sách thuế Mỹ

Theo phân tích gần đây của Lumen Vietnam, thị trường chứng khoán tháng 4 đã chứng kiến những biến động mạnh, nhưng lực cầu mạnh mẽ ở vùng hỗ trợ quanh mốc 1.200 điểm đã giúp chỉ số hồi phục và thu hẹp đáng kể mức giảm. Điều này cho thấy nền tảng thị trường vẫn vững vàng trong bối cảnh nhiều yếu tố bất lợi tác động.

Chính sách thuế mới của Mỹ đã ảnh hưởng lớn đến tâm lý nhà đầu tư, dấy lên lo ngại về nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng và tác động đến triển vọng xuất khẩu. Mặc dù kim ngạch xuất khẩu tháng 4 tăng trưởng gần 20% so với cùng kỳ năm trước, nhưng đà phục hồi này được cho là chưa bền vững, bởi nhiều doanh nghiệp chỉ được miễn trừ thuế tạm thời. Ngoài ra, tỷ giá VND tiếp tục chịu sức ép điều chỉnh, trong khi dòng vốn ngoại rút ròng mạnh với giá trị lên tới 541 triệu USD trong tháng.

Tuy nhiên, trong bối cảnh này, Chính phủ Việt Nam đã tích cực đàm phán với Mỹ và mở rộng thị trường xuất khẩu sang các khu vực như EU, Ấn Độ và Trung Đông, nhằm giảm thiểu sự phụ thuộc vào các thị trường truyền thống. Hơn nữa, gói tín dụng hỗ trợ doanh nghiệp trong nước đã được triển khai, và cam kết đầu tư dài hạn từ các tập đoàn công nghệ toàn cầu như Apple tiếp tục củng cố niềm tin vào môi trường đầu tư tại Việt Nam.

Cơ hội đầu tư dài hạn với định giá hấp dẫn

Dù thị trường chứng khoán đã có sự điều chỉnh, Lumen Vietnam cho rằng mức định giá hiện tại vẫn rất hấp dẫn, với hệ số P/E dự phóng năm 2025 chỉ đạt 11,3 lần và giảm còn 9,3 lần vào năm 2026. Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dự báo vẫn duy trì mức 18,7% trong năm 2025 và 21,4% trong năm 2026, vượt trội so với nhiều thị trường trong khu vực.

Các nhóm ngành như bất động sản dân dụng, vật liệu xây dựng, năng lượng và tiện ích gần như không bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế mới của Mỹ. Đặc biệt, nhóm ngân hàng tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt thị trường, với lợi nhuận dự báo tăng gần 23% trong năm 2024 và tăng trưởng trên 18% trong năm nay. Bất động sản dân dụng đã có dấu hiệu hồi phục, trong khi bất động sản khu công nghiệp vẫn đang chịu áp lực ngắn hạn. Các công ty trong ngành vật liệu xây dựng như Hòa Phát (HPG) cũng hưởng lợi từ việc mở rộng công suất và các chính sách phòng vệ thương mại.

Tổng thể, định giá cổ phiếu hiện tại rất hấp dẫn, với lợi suất cổ tức cao và tiềm năng phục hồi kinh doanh rõ rệt. Đây là cơ hội để nhà đầu tư tích lũy dài hạn, đặc biệt ở các ngành tiêu dùng thiết yếu và không thiết yếu, vốn đã chịu ảnh hưởng trong thời gian qua nhưng đang bắt đầu phục hồi.

Hiệu suất âm của Lumen Vietnam Fund trong 4 tháng đầu

Danh mục Lumen Vietnam Fund ghi nhận mức giảm 7,94% trong tháng 4, kéo theo hiệu suất lũy kế âm 8,03%. Tuy nhiên, các nhóm ngành chủ chốt như bất động sản, tiêu dùng thiết yếu và không thiết yếu vẫn là yếu tố chính giúp nâng đỡ quỹ. Tính đến cuối tháng 4, giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ đạt hơn 301 triệu USD (khoảng 7.500 tỷ đồng), với 97% tài sản được đầu tư vào cổ phiếu và 3% còn lại ở dạng tiền mặt.

Quỹ tiếp tục duy trì chiến lược tập trung vào cổ phiếu trong các lĩnh vực tài chính, tiêu dùng, bất động sản và công nghiệp. 10 khoản đầu tư lớn nhất chiếm tỷ trọng 51,6% tổng tài sản, bao gồm các cổ phiếu như Hòa Phát (HPG), Sacombank (STB), Masan (MSN), FPT, Vinamilk (VNM), Thế Giới Di Động (MWG), Bảo Việt (BVH), Vietcombank (VPB), Vincom Retail (VRE) và VietinBank (CTG).