#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Rất nhiều ngân hàng có lợi nhuận Quý 4/2025 sụt giảm - "Lùi 1 bước để tiến 3 bước" cho năm 2026?

Sau mùa kết quả kinh doanh Quý 4/2025, chúng ta thấy rất nhiều ngân hàng báo lãi suy giảm so với cùng kỳ, hoặc so với Quý 3 liền kề. Nghe thì có vẻ tiêu cực, nhưng dưới lăng kính của một người bám sát thị trường tài chính lâu năm, Châu cho rằng đây thực chất là một nước cờ cực kỳ khôn ngoan: nghệ thuật tạo "của để dành" cho năm 2026.

Bản chất của việc sụt giảm lợi nhuận trong quý cuối 2025 không phải do hoạt động kinh doanh bết bát, mà phần lớn đến từ việc các nhà băng chủ động đẩy mạnh trích lập dự phòng rủi ro và hạch toán sớm các khoản chi phí hoạt động.

Đây là một mũi tên trúng nhiều đích. Khi mạnh tay trích lập, ngân hàng tự thu hẹp lợi nhuận sổ sách hiện tại, qua đó giảm nhẹ áp lực thuế và chia cổ tức. Tuy nhiên, dòng tiền thực tế không hề biến mất, nó chỉ được cất gọn gàng vào "két sắt" dưới dạng bộ đệm dự phòng.

Quan sát thị trường chứng khoán Việt Nam, chiến lược này thể hiện rõ nét nhất ở các nhà băng có nền tảng vững chắc. Lấy ngay mã cổ phiếu VCB làm một ví dụ kinh điển. Bằng cách đẩy tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên mức cao chót vót trong năm qua, họ không chỉ chủ động làm sạch hoàn toàn bảng cân đối kế toán mà còn "giấu" đi một nguồn lực khổng lồ. Bước sang năm 2026, khi mặt bằng rủi ro của nền kinh tế ổn định và nợ xấu được kiểm soát tốt hơn, những khoản dự phòng dư thừa này sẽ được hoàn nhập, lập tức biến thành mức lợi nhuận đột biến ghi nhận thẳng vào báo cáo tài chính.

Nói cách khác, việc các nhà băng chủ động book số thấp ở quý 4/2025 chính là động tác lấy đà hoàn hảo. Họ chấp nhận hy sinh vẻ đẹp ngắn hạn của bản báo cáo cuối năm để tích lũy "lương thảo", tạo dư địa bứt phá và đảm bảo chất lượng tài sản vững chắc cho đường dài.

Và đâu là một trong những cổ phiếu ngân hàng có bộ đệm dự phòng tốt nhất để bứt phá cho năm 2026? Cùng Châu tìm hiểu nhé.

Bình luận bên dưới về quan điểm của nhà đầu tư.